JRH ASI S.A. opublikowała roczne sprawozdanie finansowe za 2024 rok, które pokazuje znaczący spadek wartości portfela inwestycyjnego oraz wysoką stratę netto. Spółka zanotowała stratę netto w wysokości 73,7 mln zł, co jest wynikiem głównie ujemnej wyceny (aktualizacji wartości) posiadanych inwestycji (ponad 84,6 mln zł na minusie), mimo dodatniego wyniku na sprzedaży inwestycji (12,7 mln zł). Wartość aktywów spadła o 42,6% r/r, a kapitały własne zmniejszyły się z 198 mln zł do 136,6 mln zł.
| 2024 | 2023 | Zmiana | |
|---|---|---|---|
| Strata netto | -73,7 mln zł | -36,9 mln zł | -100% |
| Aktywa razem | 169,2 mln zł | 294,9 mln zł | -42,6% |
| Kapitały własne | 136,6 mln zł | 198,0 mln zł | -31% |
| Wartość księgowa na akcję | 3,01 zł | 4,52 zł | -33% |
Tak duża strata wynika przede wszystkim z ujemnej wyceny portfela inwestycyjnego (tzw. rewaluacja), czyli spadku wartości spółek, w które JRH zainwestowała. Największy pozytywny wpływ na wynik miały inwestycje w Ekipa Holding S.A. (11,5 mln zł), KBJ S.A. (6,7 mln zł) i ECL S.A. (6,0 mln zł). Największe straty przyniosły Ongeno Sp. z o.o. (-34,9 mln zł), SatRev S.A. (-17,1 mln zł) i Igloo Sp. z o.o. w restrukturyzacji (-12,0 mln zł).
W 2024 roku spółka zrealizowała szereg transakcji sprzedaży aktywów, co pozwoliło na częściowe uwolnienie środków i poprawę płynności. Po stronie kosztów pojawił się jednorazowy koszt programu motywacyjnego (11,4 mln zł), który nie powtórzy się w kolejnych latach.
W portfelu JRH na koniec 2024 roku znajdowały się 53 inwestycje, z czego największe udziały mają spółki z branż: AI & Cyfrowy Biznes, Deeptech, Biotech, Gaming i Transformacja Energetyczna. Spółka kontynuuje strategię porządkowania portfela i redukcji zobowiązań, a także planuje dalsze inwestycje w wybrane branże.
W 2024 roku doszło do zmian w składzie Rady Nadzorczej oraz do podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii I w ramach programu motywacyjnego. Struktura akcjonariatu pozostaje silnie skoncentrowana – January Ciszewski kontroluje ponad 60% głosów.
Ważną informacją dla inwestorów jest brak rekomendacji wypłaty dywidendy za 2024 rok – strata netto zostanie pokryta z kapitału zapasowego. Spółka nie przewiduje zmian w polityce dywidendowej do czasu poprawy wyników finansowych.
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (WZA): 30 czerwca 2025
Publikacja raportu rocznego za 2024: 30 kwietnia 2025
Publikacja raportu za I kwartał 2025: 29 maja 2025
Najważniejsze ryzyka: Spółka jest narażona na dalsze wahania wycen portfela inwestycyjnego, pogorszenie koniunktury giełdowej, koncentrację portfela oraz ryzyko związane z płynnością aktywów. Dodatkowo, silna koncentracja akcjonariatu oznacza, że decyzje strategiczne mogą być podejmowane przez jednego dominującego akcjonariusza.
Wyjaśnienie pojęć:
Rewaluacja portfela inwestycyjnego oznacza ponowną wycenę posiadanych akcji i udziałów – jeśli ich wartość spada, spółka musi wykazać stratę. Kapitał zapasowy to rezerwa finansowa, z której można pokryć straty. Program motywacyjny to akcje przyznane kluczowym pracownikom, co powoduje jednorazowy koszt w wynikach spółki.
Podsumowując, 2024 rok był dla JRH ASI S.A. bardzo trudny finansowo. Spółka musi skoncentrować się na odbudowie wartości portfela i dalszej restrukturyzacji, aby poprawić wyniki w kolejnych latach.