Podsumowanie realizacji Planu Techniczno-Ekonomicznego JSW za listopad 2025
Jastrzębska Spółka Węglowa (JSW) opublikowała dane dotyczące realizacji celów produkcyjnych i sprzedażowych za listopad 2025. Poniżej najważniejsze informacje, które mogą mieć wpływ na decyzje inwestorów:
| Plan (mln ton) | Realizacja (mln ton) | Wykonanie planu (%) | |
| Produkcja węgla ogółem | 1,17 | 1,26 | 107,1% |
| Produkcja węgla koksowego | 1,06 | 1,05 | 99,4% |
| Produkcja węgla energetycznego | 0,11 | 0,20 | 179,1% |
| Sprzedaż węgla ogółem | 1,35 | 1,04 | 76,7% |
| Sprzedaż węgla koksowego | 1,18 | 0,87 | 73,4% |
| Sprzedaż węgla energetycznego | 0,17 | 0,17 | 99,6% |
| Produkcja koksu | 0,29 | 0,29 | 98,2% |
| Sprzedaż koksu | 0,34 | 0,26 | 76,9% |
Najważniejsze informacje i ich znaczenie:
- Produkcja węgla ogółem w listopadzie była wyższa od planu o 7,1%, głównie dzięki wcześniejszemu zakończeniu eksploatacji niektórych ścian.
- Produkcja węgla do celów energetycznych znacznie przekroczyła plan (179,1% planu), co może być pozytywnym sygnałem dla segmentu energetycznego.
- Sprzedaż węgla ogółem i sprzedaż węgla koksowego były wyraźnie niższe od planu (odpowiednio 76,7% i 73,4%), co wynika z trudnej sytuacji w europejskim hutnictwie oraz problemów logistycznych.
- Produkcja koksu była zgodna z planem, ale sprzedaż koksu wyniosła tylko 76,9% planu, głównie przez przesunięcie wysyłki na grudzień.
- Ceny węgla koksowego i koksu w listopadzie nieznacznie wzrosły (od 2,4% do 6,9% w zależności od rynku), co może wpłynąć na przyszłe przychody.
Czynniki ryzyka i zdarzenia wpływające na wyniki:
- Wystąpiły dwa poważne pożary w kopalniach (KWK Budryk i KWK Borynia-Zofiówka), które ograniczyły produkcję i mogą mieć wpływ także na wyniki w I kwartale 2026.
- 27 listopada 2025 doszło do zawalenia się zbiornika na węgiel w KWK Budryk, co ograniczyło zdolność produkcyjną i spowoduje utratę ok. 200 tys. ton produkcji do końca roku.
- Trudna sytuacja w europejskim hutnictwie (spadek produkcji stali w UE o 3,5% r/r w październiku) ogranicza popyt na węgiel koksowy i koks.
- Utrudnienia logistyczne oraz zmiany w jakości produkowanego węgla wpływają na poziom wysyłek i sprzedaży.
Szanse i zagrożenia:
- Wzrost cen węgla koksowego i koksu może poprawić wyniki finansowe w kolejnych miesiącach, jeśli utrzyma się trend wzrostowy.
- Ograniczenia produkcyjne i niższa sprzedaż mogą negatywnie wpłynąć na przychody i zyski w krótkim terminie.
- Sytuacja rynkowa w hutnictwie pozostaje kluczowym czynnikiem ryzyka.
Decyzja o publikacji danych: 10 grudnia 2025
Pożar w KWK Budryk: 7 maja 2025
Ogłoszenie siły wyższej (KWK Budryk): 16 maja 2025
Pożar w KWK Borynia-Zofiówka: 12 września 2025
Ogłoszenie siły wyższej (KWK Borynia-Zofiówka): 18 września 2025
Zawalenie zbiornika na węgiel (KWK Budryk): 27 listopada 2025
Wyjaśnienia pojęć:
- Plan Techniczno-Ekonomiczny (PTE) – to roczny plan produkcji i sprzedaży, który spółka stara się realizować.
- Siła wyższa – sytuacja nadzwyczajna (np. pożar), która uniemożliwia normalną pracę kopalni.
- Węgiel koksowy – rodzaj węgla używany głównie do produkcji stali.
- Węgiel do celów energetycznych – węgiel spalany w elektrowniach do produkcji prądu.
- Koks – produkt powstały z węgla koksowego, używany w hutnictwie.
- FOB/CIF – warunki dostawy w handlu międzynarodowym (FOB – sprzedający dostarcza towar na statek, CIF – sprzedający pokrywa koszty transportu i ubezpieczenia do portu docelowego).
Podsumowanie dla inwestorów: Listopad przyniósł lepsze od planu wyniki produkcyjne, ale sprzedaż była wyraźnie niższa od oczekiwań, głównie przez trudną sytuację na rynku stali i problemy logistyczne. Dodatkowo, zdarzenia losowe w kopalniach mogą negatywnie wpłynąć na wyniki w kolejnych miesiącach. Warto obserwować, czy wzrost cen węgla i koksu przełoży się na poprawę wyników finansowych w przyszłości.