Podsumowanie działalności operacyjnej Grupy JSW za IV kwartał 2025 roku

W IV kwartale 2025 roku Grupa JSW odnotowała wzrost produkcji i sprzedaży węgla oraz koksu w porównaniu do poprzednich okresów. Mimo trudnych warunków rynkowych i zdarzeń losowych, spółka poprawiła wyniki operacyjne, choć ceny sprzedaży były niższe niż rok wcześniej.

4Q 2024 3Q 2025 4Q 2025 Zmiana kw/kw Zmiana r/r
Produkcja węgla ogółem (mln ton) 3,20 3,32 3,49 +5,2% +9,2%
Produkcja węgla koksowego (mln ton) 2,71 2,87 3,00 +4,3% +10,7%
Sprzedaż węgla ogółem (mln ton) 3,05 3,55 3,77 +6,2% +23,6%
Sprzedaż węgla do celów energetycznych (mln ton) 0,54 0,67 1,16 +72,3% +112,5%
Produkcja koksu (mln ton) 0,69 0,89 0,85 -4,9% +22,3%
Sprzedaż koksu (mln ton) 0,74 0,78 0,91 +16,4% +22,5%

Ceny i warunki rynkowe:

  • Średnia cena kontraktowa węgla koksowego: 661,66 PLN/t (181,71 USD/t), +1,7% kw/kw, -11,2% r/r
  • Średnia cena kontraktowa węgla energetycznego: 300,57 PLN/t, +8,8% kw/kw, -27,0% r/r
  • Średnia cena kontraktowa koksu: 887,36 PLN/t (243,70 USD/t), -3,6% kw/kw, -21,7% r/r

Najważniejsze wydarzenia i czynniki wpływające na wyniki:

  • Dwa poważne pożary w kopalniach (KWK Budryk i KWK Borynia-Zofiówka) spowodowały czasowe ograniczenie produkcji. Zdarzenia te będą miały wpływ także na wyniki w I kwartale 2026 roku.
  • Zawalenie się zbiornika na węgiel w KWK Budryk ograniczyło produkcję o ok. 200 tys. ton w 2025 roku.
  • Na rynku utrzymuje się niepewność, spada popyt na stal i koks w Europie, rośnie konkurencja z Azji i Indonezji.
  • Ceny węgla i koksu na świecie nieco wzrosły w ostatnim kwartale, ale są niższe niż rok temu.

Ryzyka i szanse:

  • Ryzyko dalszych zakłóceń produkcji z powodu zdarzeń losowych (pożary, awarie).
  • Ryzyko spadku cen i popytu na produkty JSW na rynku europejskim.
  • Szansa na poprawę wyników, jeśli ceny surowców będą dalej rosnąć i uda się utrzymać wyższy poziom produkcji.

Siła wyższa (pożar w KWK Budryk): 7 maja 2025

Ogłoszenie siły wyższej (KWK Budryk): 16 maja 2025

Siła wyższa (pożar w KWK Borynia-Zofiówka): 12 września 2025

Ogłoszenie siły wyższej (KWK Borynia-Zofiówka): 18 września 2025

Zawalenie zbiornika na węgiel (KWK Budryk): 27 listopada 2025

Wyjaśnienia trudnych pojęć:

  • Siła wyższa – sytuacja, której nie da się przewidzieć ani jej zapobiec (np. pożar), powodująca czasowe zatrzymanie produkcji.
  • FOB Australia – cena surowca na statku w australijskim porcie, bez kosztów transportu do Europy.
  • CBAM – mechanizm opłat za emisję CO2 przy imporcie do UE, który może wpływać na ceny i konkurencyjność produktów.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki operacyjne JSW w IV kwartale 2025 roku są dobre pod względem ilości produkcji i sprzedaży, ale ceny są niższe niż rok temu. Spółka zmaga się z ryzykiem awarii i trudną sytuacją rynkową, co może wpływać na przyszłe wyniki. Warto obserwować, jak spółka poradzi sobie z odbudową produkcji po zdarzeniach losowych i czy ceny na rynku będą dalej rosły.