Odpowiedzi na pytania akcjonariusza JSW SA

Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. (JSW) opublikowała odpowiedzi na pytania akcjonariusza dotyczące tzw. składki solidarnościowej (windfall tax) zapłaconej w 2023 roku. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z komunikatu oraz ich potencjalny wpływ na sytuację spółki i inwestorów.

Kluczowe informacje:

Najważniejsze ustalenia i potencjalny wpływ na inwestorów:

- JSW zapłaciła w 2023 roku tzw. składkę solidarnościową (windfall tax) w wysokości 1,61 mld zł, opierając się na obowiązujących wtedy przepisach i analizie prawnej renomowanej firmy doradczej (KPMG).

- W marcu 2025 roku spółka uzyskała opinię prawną, która wskazała, że istnieją podstawy do zakwestionowania legalności tej składki. W związku z tym JSW złożyła wniosek o zwrot całej kwoty wraz z odsetkami.

- Premia dla pracowników (ok. 300 mln zł) została wypłacona w ramach ugody, pod presją społeczną i po negocjacjach z udziałem Ministra Aktywów Państwowych. Spółka nie planuje obecnie dochodzenia zwrotu tej kwoty.

- Nie wykryto formalnych zastrzeżeń co do legalności składki przed jej zapłatą ani nie prowadzono audytu w tej sprawie. Decyzje podejmował ówczesny zarząd kolegialnie.

- Wniosek o zwrot obejmuje także ustawowe odsetki w przypadku nieterminowego zwrotu przez państwo.

- JSW nie planuje publikować opinii prawnych ze względu na tajemnicę zawodową i umowy o poufności.

Potencjalne ryzyka i szanse:

- Szansa: Jeśli JSW odzyska całą kwotę składki wraz z odsetkami, może to znacząco poprawić jej sytuację finansową i płynność.

- Ryzyko: Brak pewności co do pozytywnego rozstrzygnięcia wniosku o zwrot. Ewentualny brak zwrotu oznacza utrzymanie dużego obciążenia finansowego.

- Ryzyko społeczne: Wypłata premii dla pracowników, nawet jeśli składka zostanie zwrócona, może być przedmiotem krytyki i wpłynąć na postrzeganie spółki przez inwestorów.

Wyjaśnienia trudnych pojęć:

- Składka solidarnościowa (windfall tax): to jednorazowy podatek nałożony na firmy, które osiągnęły ponadprzeciętne zyski w wyniku wyjątkowej sytuacji rynkowej (np. wzrost cen energii).

- Opinia prawna: dokument przygotowany przez kancelarię prawną, oceniający zgodność działań spółki z przepisami prawa.

- Wniosek o zwrot nadpłaty: formalne żądanie zwrotu pieniędzy, które spółka uważa za niesłusznie pobrane przez państwo.

Podsumowanie: Sytuacja wokół składki solidarnościowej i potencjalnego zwrotu to obecnie jeden z kluczowych czynników wpływających na przyszłość finansową JSW. Inwestorzy powinni śledzić dalszy bieg sprawy, gdyż pozytywne rozstrzygnięcie może przynieść spółce znaczący zastrzyk gotówki, natomiast brak zwrotu utrzyma obciążenie finansowe na wysokim poziomie.