Raport okresowy półroczny za 2025

KOMPAP S.A. – Podsumowanie raportu półrocznego za I półrocze 2025

Grupa Kapitałowa KOMPAP S.A. działa w branży poligraficznej, skupiając się na druku książek, materiałów reklamowych oraz usługach przetwarzania danych. W skład grupy wchodzą trzy spółki zależne: OzGraf Olsztyńskie Zakłady Graficzne S.A., Białostockie Zakłady Graficzne S.A. oraz Komunikacja Masowa Sp. z o.o.

1. Wyniki finansowe – najważniejsze liczby i zmiany

Wyniki finansowe za I półrocze 2025 roku są niższe niż rok wcześniej. Przychody spadły o 4,8%, a zysk netto o 35,9%. Główne powody to spadek sprzedaży oraz niższy zysk operacyjny. EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) utrzymała się na zbliżonym poziomie, co oznacza, że firma nadal generuje stabilne przepływy pieniężne z podstawowej działalności.

2. Płynność i zadłużenie

• Wskaźnik płynności bieżącej (aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe): 1,18 – umiarkowany, bezpieczny poziom.
• Zadłużenie ogółem wzrosło głównie przez niewypłaconą dywidendę, ale nie przekracza poziomów zagrażających stabilności.
• Środki pieniężne na koniec okresu: 8 895 tys. zł (wzrost o 4 840 tys. zł w półroczu).

3. Dywidenda

• Wypłacona dywidenda za 2024 rok wyniosła 1,30 zł na akcję (wzrost o 0,25 zł względem poprzedniego roku).
• Łączna kwota wypłaconej dywidendy: 6 084 644,80 zł.

4. Struktura akcjonariatu (stan na 30.06.2025)

• Waldemar Lipka (Prezes Zarządu): 32,72% akcji
• OPTIMUM Fundacja Rodzinna: 27,41% akcji
• Edward Łaskawiec: 23,67% akcji

Nie odnotowano istotnych zmian w strukturze akcjonariatu poza przesunięciami między głównymi akcjonariuszami.

5. Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej

• Prezesem Zarządu pozostaje Waldemar Lipka.
• W Radzie Nadzorczej pojawiła się Aleksandra Lipka (od 14.04.2025).
• Nie było innych istotnych zmian w zarządzie.

6. Inwestycje i plany rozwojowe

• W spółkach zależnych zrealizowano lub zaplanowano zakupy nowoczesnych maszyn drukarskich (np. Canon ImagePress V1350, urządzenia do obsługi przesyłek pocztowych).
• Jednostka dominująca (KOMPAP S.A.) nie planuje większych inwestycji w 2025 roku.
• Nie są prowadzone działania akwizycyjne, ale nie wyklucza się przejęcia podmiotu z branży druku cyfrowego w przyszłości.

7. Ryzyka i zagrożenia

• Ryzyko stopy procentowej – większość kredytów i leasingów ma zmienne oprocentowanie.
• Ryzyko płynności – zarząd ocenia, że nie ma zagrożenia utraty płynności.
• Ryzyko kredytowe – zarządzane poprzez limity i ocenę kontrahentów.
• Ryzyko utraty wartości aktywów – dotyczy głównie spółek zależnych, ale obecnie nie ma przesłanek do odpisów aktualizujących.

8. Pozostałe informacje

• Nie toczą się żadne istotne postępowania sądowe.
• Nie zawarto istotnych nowych umów poza inwestycyjnymi.
• Nie odnotowano istotnych zdarzeń po dacie bilansowej.

Podsumowanie dla inwestorów:

Wyniki finansowe KOMPAP S.A. za I półrocze 2025 są słabsze niż rok wcześniej, głównie przez spadek sprzedaży i niższy zysk operacyjny. Spółka jednak utrzymuje stabilną płynność i wypłaciła wyższą dywidendę. Zarząd nie widzi zagrożeń dla płynności i nie przewiduje istotnych ryzyk w najbliższym czasie. W spółkach zależnych realizowane są inwestycje w nowoczesny park maszynowy, co może poprawić efektywność w kolejnych okresach. Warto zwrócić uwagę na sezonowość branży – tradycyjnie drugie półrocze jest lepsze pod względem wyników.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności, bez uwzględniania kosztów finansowych i podatków.
• Marża netto – procentowy udział zysku netto w przychodach, im wyższa tym lepiej.
• Wskaźnik płynności – pokazuje, czy firma ma wystarczająco dużo środków, by spłacić bieżące zobowiązania.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.