Podsumowanie wyników finansowych Krka za okres styczeń–wrzesień 2025

Krka, producent leków generycznych, opublikował bardzo dobre wyniki za pierwsze dziewięć miesięcy 2025 roku. Spółka odnotowała wzrost sprzedaży i zysków, a także przedstawiła ambitne plany rozwoju na kolejne lata.

Wskaźnik Jan–wrz 2025 Jan–wrz 2024 Zmiana (%)
Przychody 1 534 mln € 1 435 mln € +7%
Zysk netto 323,7 mln € 281,0 mln € +15%
EBITDA 436,7 mln € 401,7 mln € +9%
Marża netto 21,1% 19,6% +1,5 p.p.
Inwestycje 66,7 mln € 91,7 mln € -27%

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

  • Wzrost sprzedaży – Przychody wzrosły o 7% rok do roku, a zysk netto aż o 15%. Wzrosty odnotowano w większości regionów i grup produktowych.
  • Eksport – 94% sprzedaży pochodziło z rynków zagranicznych, a największym rynkiem pozostaje Europa Wschodnia (35% sprzedaży).
  • Nowe produkty – Wprowadzono 17 nowych produktów (13 leków na receptę, 2 bez recepty, 2 dla zwierząt).
  • Inwestycje – Wydatki inwestycyjne wyniosły 66,7 mln €, głównie na rozbudowę zakładów produkcyjnych w Słowenii i rozwój joint venture w Indiach.
  • Wzrost zatrudnienia – Liczba pracowników wzrosła o 2% do 13 107 osób.
  • Wzrost kursu akcji – Cena akcji na giełdzie w Lublanie wzrosła o 54% od początku roku do 214 € za akcję.
  • Skup akcji własnych – Krka skupiła akcje własne o wartości 39,9 mln €, posiadając na koniec września 7,1% własnego kapitału w akcjach własnych.

Sprzedaż według regionów (zmiana r/r):

Region Sprzedaż (mln €) Zmiana (%) Udział
Europa Wschodnia 533,7 +10% 34,9%
Europa Centralna 350,9 +7% 22,9%
Europa Zachodnia 272,4 +3% 17,8%
Europa Południowo-Wschodnia 218,2 +8% 14,3%
Słowenia 98,8 +8% 6,5%
Pozostałe rynki 55,1 -3% 3,6%

Struktura sprzedaży według produktów:

  • Leki na receptę: 83,3% sprzedaży (+8% r/r)
  • Leki bez recepty: 8,1% (+2% r/r)
  • Produkty dla zwierząt: 5,8% (+2% r/r)
  • Usługi uzdrowiskowe: 2,8% (+11% r/r)

Plany na 2025 i 2026 rok:

  • Prognoza sprzedaży na 2025: 2 020 mln € (+6% r/r), zysk netto 383 mln € (+8% r/r)
  • Prognoza na 2026: sprzedaż 2 132 mln € (+6%), zysk netto 405 mln € (+6%)
  • Planowane inwestycje w 2026: ponad 140 mln € (głównie rozbudowa produkcji)
  • Kontynuacja ekspansji na rynkach zagranicznych i rozwój joint venture w Indiach
  • Strategia na lata 2026–2030 zakłada dalszy wzrost organiczny, inwestycje w nowe produkty i utrzymanie wysokiej rentowności

Ryzyka i wyzwania:

  • Wahania kursów walut, szczególnie rubla rosyjskiego i dolara amerykańskiego
  • Ryzyko kredytowe klientów – ponad 90% należności jest ubezpieczone
  • Możliwe zmiany regulacyjne i presja na ceny leków
  • Niepewność na rynkach wschodnich (np. Ukraina, Rosja)
  • Rosnące koszty surowców i energii

Szanse:

  • Rosnący popyt na leki na choroby przewlekłe
  • Silna pozycja w Europie Środkowo-Wschodniej i dynamiczny rozwój na innych rynkach
  • Wysoka innowacyjność i szerokie portfolio nowych produktów
  • Stabilna polityka dywidendowa (co najmniej 50% zysku dla akcjonariuszy)

Publikacja raportu za 9 miesięcy 2025: 13 listopada 2025

Posiedzenie Rady Nadzorczej ws. wyników: 12 listopada 2025

Planowana publikacja wyników rocznych: początek 2026 (dokładna data nie podana)

Planowane zakończenie budowy fabryki w Indiach: koniec 2027 (za ok. 2 lata od września 2025)

Wyjaśnienia pojęć giełdowych:

  • EBITDA – zysk operacyjny przed odliczeniem podatków, odsetek i amortyzacji; pokazuje, ile firma zarabia na podstawowej działalności.
  • EBIT – zysk operacyjny przed odsetkami i podatkami.
  • Marża netto – procent zysku netto w stosunku do przychodów; im wyższa, tym lepiej.
  • Skup akcji własnych – firma odkupuje swoje akcje z rynku, co może podnieść wartość pozostałych akcji.
  • Kapitalizacja rynkowa – wartość wszystkich akcji spółki na giełdzie.

Wnioski dla inwestorów:

Krka prezentuje bardzo solidne wyniki finansowe, przewyższając oczekiwania rynku. Spółka dynamicznie się rozwija, inwestuje w nowe produkty i rynki, a jej polityka dywidendowa jest korzystna dla akcjonariuszy. Warto jednak śledzić potencjalne ryzyka związane z kursami walut, sytuacją geopolityczną i regulacjami na rynkach farmaceutycznych.