LPP SA opublikowało roczne sprawozdanie finansowe za okres zakończony 31 stycznia 2026 roku. Spółka wykazała przychody ze sprzedaży na poziomie 18,6 mld PLN (wzrost o 13,2% r/r) oraz zysk netto 1,62 mld PLN (nieznaczny spadek o 1,5% r/r). Wynik operacyjny wyniósł 1,74 mld PLN, a przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wzrosły do 2,05 mld PLN. Spółka wypłaciła dywidendę 660 PLN na akcję za rok 2024, a na koniec okresu posiadała aktywa o wartości 14,6 mld PLN i kapitał własny 5,74 mld PLN.
W 2025 roku LPP kontynuowało ekspansję zagraniczną, otwierając nowe spółki zależne w Gruzji, Azerbejdżanie, Mołdawii i Polsce oraz zamykając działalność w Hiszpanii. Spółka utrzymała stabilną strukturę akcjonariatu – Fundacja Semper Simul (związana z Markiem Piechockim) posiada 31,2% akcji i 60,8% głosów na WZA. W skład zarządu nie zaszły zmiany.
Wyniki finansowe:
| 2025/26 | 2024/25 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży (mln PLN) | 18 582 | 16 408 | +13,2% |
| Zysk operacyjny (mln PLN) | 1 743 | 1 716 | +1,6% |
| Zysk netto (mln PLN) | 1 617 | 1 642 | -1,5% |
| EBITDA (mln PLN) | 2 437 | 2 306 | +5,7% |
| Przepływy operacyjne (mln PLN) | 2 049 | 1 572 | +30,4% |
| Dywidenda na akcję (PLN) | 660,00 | 610,00 | +8,2% |
Wzrost przychodów był napędzany głównie przez markę Sinsay oraz rozwój e-commerce. Zysk netto nieznacznie spadł z powodu jednorazowych odpisów aktualizujących należności (823 mln PLN) związanych z rynkiem rosyjskim i agentami zakupowymi. Po oczyszczeniu z tych zdarzeń, zysk netto byłby wyższy r/r.
Wydatki inwestycyjne wzrosły do 579 mln PLN (głównie rozwój sklepów i IT). Spółka utrzymała wysoką płynność finansową, choć środki pieniężne na koniec okresu spadły do 98 mln PLN (z 479 mln PLN rok wcześniej), co wynikało z dużych inwestycji i wypłaty dywidendy.
W zakresie zadłużenia, LPP podpisało nową umowę konsorcjalną z bankami na finansowanie inwestycji i działalności bieżącej. Zadłużenie długoterminowe wzrosło do 1,38 mld PLN, a krótkoterminowe wyniosło 469 mln PLN. Spółka korzysta także z faktoringu odwrotnego, co poprawia płynność i wydłuża terminy płatności wobec dostawców.
W 2025 roku miały miejsce istotne zdarzenia jednorazowe:
- Odpis aktualizujący należności (823 mln PLN) – głównie wobec agentów zakupowych i inwestorów związanych ze sprzedażą biznesu rosyjskiego.
- Pożar magazynu w Rumunii – strata w majątku obrotowym 293 mln PLN, równoważona przez przewidywane odszkodowanie z polisy.
Audytor (Grant Thornton) wydał opinię bez zastrzeżeń, wskazując na prawidłowość wyceny zapasów jako kluczowy obszar badania. Nie stwierdzono istotnych nieprawidłowości ani zagrożeń dla kontynuacji działalności.
W zakresie polityki dywidendowej, spółka wypłaciła dywidendę w dwóch ratach (zaliczka i wypłata końcowa), a na koniec stycznia 2026 roku zatwierdzono wypłatę kolejnej zaliczki na poczet dywidendy za rok 2025/26 (400 PLN na akcję, wypłata w kwietniu 2026).
Warto zwrócić uwagę na:
- Stabilną strukturę akcjonariatu – brak zmian w głównych udziałowcach.
- Wysoki poziom inwestycji – rozwój sieci sprzedaży i nowych technologii.
- Jednorazowe odpisy – wpływają na zysk netto, ale nie na płynność operacyjną.
- Bezpieczną strukturę finansowania – nowe linie kredytowe, brak naruszeń umów, brak zagrożeń płynności.
Podsumowując, LPP SA utrzymuje silną pozycję rynkową i finansową, mimo wyzwań związanych z rynkiem rosyjskim i jednorazowymi stratami. Spółka konsekwentnie realizuje strategię ekspansji i inwestycji, co powinno wspierać dalszy wzrost w kolejnych latach.
Wyjaśnienia pojęć:
Odpis aktualizujący – księgowe pomniejszenie wartości aktywów (np. należności), gdy istnieje ryzyko, że nie zostaną one odzyskane.
Faktoring odwrotny – rozwiązanie, w którym bank płaci dostawcy za fakturę, a spółka spłaca bank w późniejszym terminie, co poprawia płynność.