Raport półroczny Lubawa SA za 2025

LUBAWA S.A. – Podsumowanie Raportu Półrocznego za I półrocze 2025

Grupa Kapitałowa Lubawa odnotowała rekordowe wyniki finansowe w pierwszej połowie 2025 roku. Wzrosty przychodów i zysków są wynikiem realizacji dużych kontraktów, zwłaszcza w sektorze sprzętu specjalistycznego dla służb mundurowych oraz skutecznych działań sprzedażowych.

Segmenty działalności – kluczowe dane:

• Sprzęt specjalistyczny: Przychody 147,3 mln zł (+221% r/r), wynik segmentu 34,1 mln zł (+353% r/r)
• Materiały reklamowe: Przychody 95,6 mln zł (+0,8% r/r), wynik segmentu 13,0 mln zł (spadek o 14,6%)
• Tkaniny: Przychody 63,3 mln zł (+11,6% r/r), wynik segmentu 20,1 mln zł (+78,1% r/r)

Najważniejsze wydarzenia i umowy:

• Realizacja dużych kontraktów dla służb mundurowych, w tym dostawy kamizelek kuloodpornych i sprzętu specjalistycznego.
• Nowe zamówienia na multispektralne poncza antydronowe dla armii państw NATO – wartość 18 mln EUR (dostawy do końca 2025).
• Umowa na dostawę pokryć maskujących dla Grupy PGZ – 36,9 mln zł (realizacja 2025-2029).
• Potwierdzenie realizacji zamówienia opcjonalnego na kamizelki kuloodporne GRYF – wartość ok. 115 mln zł.
• Umowy w ramach Planu Zabezpieczenia Potrzeb Sił Zbrojnych – 12,1 mln zł.

Zmiany w strukturze i zarządzie:

• Brak zmian w zarządzie i radzie nadzorczej w okresie sprawozdawczym.
• Największym akcjonariuszem pozostaje Silver Hexarion (47,65% akcji).

Ryzyka i zagrożenia:

• Ryzyko walutowe (eksport/import w EUR i USD), ryzyko cen surowców i energii, ryzyko kredytowe (niewypłacalność kontrahentów), ryzyko płynności.
• Wpływ wojny w Ukrainie – ograniczona sprzedaż na Wschód, wzrost kosztów energii, ale także wzrost popytu na sprzęt specjalistyczny.
• Ryzyko uzależnienia od budżetu państwa i dużych odbiorców publicznych.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Kontynuacja inwestycji w park maszynowy i automatyzację produkcji.
• Rozwój działów badawczo-rozwojowych i wdrażanie nowych produktów, w tym innowacyjnych rozwiązań dla wojska i służb mundurowych.
• Możliwe akwizycje w branży oraz dalsza optymalizacja kosztów i procesów w Grupie.

Przepływy pieniężne:

• Znaczny spadek środków pieniężnych w I półroczu 2025 (-103,4 mln zł), głównie przez wydatki inwestycyjne i operacyjne – pokryte środkami zgromadzonymi w poprzednich okresach.
• Wzrost kapitału własnego o 12,4% r/r.
• Spadek zobowiązań krótkoterminowych o 53,7% r/r.

Dywidendy:

• Brak informacji o wypłacie dywidendy za I półrocze 2025.

Opinia biegłego rewidenta: Przegląd śródrocznego sprawozdania finansowego nie wykazał nieprawidłowości – sprawozdanie zostało sporządzone prawidłowo i zgodnie z obowiązującymi standardami.

Podsumowanie dla inwestorów:

• Wyniki finansowe znacznie powyżej ubiegłorocznych, co jest pozytywnym sygnałem dla akcjonariuszy.
• Grupa skutecznie realizuje strategię rozwoju i zdobywa nowe kontrakty, zwłaszcza w sektorze obronnym.
• Ryzyka związane z sytuacją geopolityczną i uzależnieniem od dużych odbiorców są monitorowane, ale obecnie nie zagrażają stabilności firmy.
• Brak wypłaty dywidendy może oznaczać, że środki są przeznaczane na dalszy rozwój i inwestycje.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację i koszty odsetek, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki.
• Marża brutto – procentowy udział zysku ze sprzedaży w przychodach, im wyższa, tym lepiej.
• Płynność bieżąca – stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych, pokazuje zdolność firmy do regulowania bieżących zobowiązań.
• Stopa zadłużenia – udział zobowiązań w sumie bilansowej, im niższa, tym bezpieczniej.

Wnioski: Lubawa S.A. jest w bardzo dobrej kondycji finansowej, dynamicznie się rozwija i skutecznie zdobywa nowe kontrakty, zwłaszcza w sektorze obronnym. Wysokie wyniki finansowe i stabilna sytuacja płynnościowa to mocne strony spółki. Warto jednak monitorować wpływ sytuacji geopolitycznej oraz ewentualne zmiany w polityce dywidendowej.