Skonsolidowany raport roczny Lubawa za 2025 r.

Grupa Lubawa pokazała bardzo mocny rok 2025. Przychody wzrosły do 616,7 mln zł z 510,2 mln zł rok wcześniej, a zysk netto zwiększył się do 126,1 mln zł z 100,5 mln zł. To oznacza, że spółka nie tylko sprzedała więcej, ale też poprawiła zarobek. Dla inwestorów to ważny sygnał, bo wzrost zysku był nawet szybszy niż wzrost sprzedaży.

W praktyce oznacza to, że biznes urósł w zdrowy sposób: nie tylko przez większą skalę sprzedaży, ale też przez utrzymanie dobrej rentowności. To zwykle wspiera pozytywną ocenę spółki przez rynek.

Najmocniej wyglądał segment tkanin, gdzie przychody wzrosły do 213,3 mln zł z 122,0 mln zł, a wynik segmentu do 84,0 mln zł z 56,9 mln zł. Dobrze poradził sobie też segment sprzętu specjalistycznego, który pozostaje największą częścią grupy: sprzedaż wzrosła do 269,1 mln zł, a wynik segmentu do 54,9 mln zł. Słabszy był segment materiałów reklamowych - przychody spadły do 123,0 mln zł, a wynik segmentu obniżył się do 7,4 mln zł.

To pokazuje, że dziś głównym motorem wzrostu są zamówienia związane z obronnością i tkaninami technicznymi. Jednocześnie część reklamowa jest pod presją kosztów i konkurencji, więc nie cały biznes rośnie równie mocno.

Bilans wygląda solidnie. Kapitał własny wzrósł do 588,5 mln zł z 462,8 mln zł, a zobowiązania spadły do 210,0 mln zł z 294,1 mln zł. Grupa miała na koniec roku 138,0 mln zł gotówki oraz 175,0 mln zł krótkoterminowych obligacji. Jednocześnie praktycznie nie miała zadłużenia kredytowego - w pozycji kredyty i pożyczki widnieje 0 zł.

W praktyce oznacza to bardzo bezpieczną sytuację finansową. Spółka ma dużo własnych środków, niskie zadłużenie i dużą poduszkę płynności, co daje jej komfort przy inwestycjach i realizacji dużych kontraktów.

Na plus należy zaliczyć też nowe i potwierdzone kontrakty. W raporcie wskazano m.in. potwierdzenie zamówienia opcjonalnego na kamizelki GRYF o wartości około 115 mln zł brutto, dostawę poncz antydronowych przez Mirandę o wartości 18 mln EUR netto, podpisanie umów w ramach planu zabezpieczenia potrzeb Sił Zbrojnych o wartości 12,1 mln zł oraz podpisanie umowy na dostawę specjalistycznych systemów zabezpieczających o wartości 17,04 mln EUR netto, choć ta ostatnia na dzień raportu czekała jeszcze na wpłatę zaliczki.

To ważne, bo pokazuje, że wysoki wynik nie wynika tylko z jednorazowego zdarzenia, ale jest wspierany przez realny portfel zamówień. Dla inwestorów szczególnie istotne jest to, że spółka korzysta na zwiększonych wydatkach obronnych w Polsce i Europie.

W raporcie nie ma informacji o dywidendzie za 2025, więc na tym etapie nie da się potwierdzić planu wypłaty dla akcjonariuszy. Nie odnotowano też zmian w składzie zarządu i rady nadzorczej - skład organów pozostał bez zmian.

Wśród ryzyk spółka wskazuje przede wszystkim presję kosztową, ceny energii, dostępność części surowców oraz zależność części biznesu od wydatków publicznych, zwłaszcza wojskowych. Dodatkowo trwa spór sądowy dotyczący starszej umowy z WOFiTM, a zarząd nadal nie utworzył rezerwy z tego tytułu z powodu niepewności co do finału sprawy. To nie jest dziś główny temat raportu, ale warto go obserwować.

Pozytywnie wygląda też opinia audytora - biegły rewident wydał opinię bez zastrzeżeń. To oznacza, że według audytora sprawozdanie rzetelnie pokazuje sytuację finansową grupy.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to zysk z działalności firmy przed kosztami odsetek, podatku i amortyzacji - pomaga ocenić, ile biznes zarabia na swojej podstawowej działalności. Kapitał własny to majątek należący do akcjonariuszy po odjęciu zobowiązań. Zamówienie opcjonalne oznacza dodatkową część kontraktu, którą klient może uruchomić, ale nie musi od razu zamawiać całej puli.