Skonsolidowany raport roczny MANGATA HOLDING za 2025

Mangata Holding opublikowała skonsolidowany raport roczny za 2025 rok. Najważniejszy wniosek jest taki, że mimo lekko niższej sprzedaży grupa poprawiła zyskowność i wyraźnie zwiększyła gotówkę z działalności operacyjnej. To oznacza, że biznes w 2025 roku zarabiał sprawniej niż rok wcześniej.

W praktyce oznacza to, że grupa sprzedała nieco mniej niż rok wcześniej, ale lepiej kontrolowała koszty i poprawiła rentowność. Dla inwestora to sygnał raczej korzystny, bo pokazuje większą odporność biznesu na trudniejsze warunki rynkowe.

Na poziomie sprzedaży widać mieszany obraz. Segment Podzespoły dla Motoryzacji i Komponenty osłabł, głównie przez słabszy popyt w branży motoryzacyjnej i rolniczej. Z kolei segment Armatura i Automatyka Przemysłowa wyraźnie urósł, a segment Elementy Złączne utrzymał zbliżony poziom do poprzedniego roku.

To pokazuje, że grupa jest częściowo zdywersyfikowana. Słabość motoryzacji została częściowo zrównoważona przez lepsze wyniki w armaturze przemysłowej. To ogranicza ryzyko, że problemy jednej branży od razu mocno uderzą w całą grupę.

Na poprawę wyniku wpłynęły też zdarzenia jednorazowe. Spółka zależna Zetkama otrzymała w 2025 roku 23,2 mln zł wsparcia związanego ze skutkami powodzi z 2024 roku, ale jednocześnie rozpoznała 7,3 mln zł odpisu na środki trwałe i poniosła 9,0 mln zł kosztów usuwania skutków powodzi. To ważne, bo część poprawy wyniku nie wynika wyłącznie z bieżącej działalności operacyjnej.

Bilans pozostaje stabilny. Kapitał własny wzrósł do 546,5 mln zł, a udział kapitału własnego w finansowaniu majątku wyniósł 62,5%. Jednocześnie grupa obniżyła zadłużenie odsetkowe netto do 132,6 mln zł z 190,2 mln zł rok wcześniej, a wskaźnik dług netto do EBITDA spadł do 1,37 z 2,11.

W praktyce oznacza to bezpieczniejszą sytuację finansową niż rok wcześniej. Spółka ma większy zapas bezpieczeństwa i większą elastyczność przy finansowaniu inwestycji lub wypłacie dywidendy.

W 2025 roku Mangata wypłaciła dywidendę za 2024 rok w wysokości 5,50 zł na akcję, czyli łącznie 36,7 mln zł. To mniej niż rok wcześniej, gdy wypłata wyniosła 6,75 zł na akcję. Dla inwestora oznacza to, że spółka nadal dzieli się zyskiem, ale ostrożniej niż wcześniej.

W obszarze zarządzania i nadzoru zaszło sporo zmian. W 2025 roku z zarządu odeszli Michał Jankowiak i Leszek Targosz. Na koniec roku w zarządzie pozostali Leszek Jurasz i Jagna Stanecka. Po zakończeniu roku doszło też do istotnych zmian w radzie nadzorczej, w tym po śmierci Tomasza Jurczyka i Jana Jurczyka oraz po rezygnacji Jacka Osowskiego. Dla inwestorów to ważne, bo tak duża zmiana w organach nadzorczych może wpływać na sposób podejmowania decyzji i nadzoru nad spółką.

W akcjonariacie dominującą pozycję utrzymuje Capital MBO sp. z o.o. z udziałem 63,30% głosów. To oznacza, że kontrola nad spółką pozostaje skoncentrowana.

Wśród ryzyk spółka wyraźnie wskazuje słabszą sytuację w motoryzacji, presję ze strony producentów z Chin, możliwy wzrost cen stali i energii, ryzyko kursowe oraz niepewność makroekonomiczną. Jednocześnie grupa podkreśla, że ma bezpieczny portfel zamówień w armaturze i elementach złącznych oraz liczy na nowe projekty w latach 2026-2035, szczególnie w motoryzacji, hydraulice i przemyśle maszynowym.

Strategicznie spółka stawia na rozwój organiczny, poprawę efektywności, inwestycje w park maszynowy i dywersyfikację. W segmencie motoryzacyjnym ważnym krokiem ma być połączenie Kuźnia Polska i MCS, co ma zwiększyć efektywność i potencjał rynkowy. Grupa rozwija też obszar ESG i raportowania zrównoważonego rozwoju, ale dla inwestora finansowego ważniejsze jest to, że nie sygnalizuje problemów z płynnością ani z obsługą zadłużenia.

Ogólnie wydźwięk raportu jest umiarkowanie pozytywny: sprzedaż lekko spadła, ale zysk, gotówka operacyjna i poziom zadłużenia wyraźnie się poprawiły. Największym znakiem zapytania pozostaje kondycja segmentu motoryzacyjnego i to, czy poprawa wyników utrzyma się także bez wpływu zdarzeń jednorazowych.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to wynik firmy przed amortyzacją i częścią kosztów finansowych oraz podatków — pomaga ocenić, ile gotówki biznes generuje operacyjnie. Marża to procent pokazujący, jaka część sprzedaży zostaje firmie jako zysk na danym poziomie. Dług netto to zadłużenie pomniejszone o gotówkę. Odpis oznacza księgowe obniżenie wartości majątku, gdy jego realna wartość spadła.