Raport półroczny Mennica Polska SA za 2025

Mennica Polska S.A. – Podsumowanie raportu półrocznego za I półrocze 2025

Mennica Polska S.A. opublikowała wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Spółka działa w trzech głównych segmentach: produkcja wyrobów menniczych (monety, sztabki, medale), płatności elektroniczne (systemy biletowe, karty miejskie) oraz działalność deweloperska (projekty mieszkaniowe i wynajem powierzchni).

Najważniejsze informacje finansowe (dane skonsolidowane):

Segmenty działalności:

• Produkty mennicze: Największy udział w przychodach (ponad 83%). Wzrost sprzedaży monet obiegowych i kolekcjonerskich, zarówno w kraju, jak i za granicą. Spółka wygrała nowe przetargi m.in. w Paragwaju, Islandii, Tanzanii, Armenii, Boliwii i na Mauritiusie. Rozpoczęto produkcję monet euro dla Banku Centralnego Malty.
• Płatności elektroniczne: Wzrost przychodów o 8,6%. Wygrane przetargi na nowe systemy biletowe w Warszawie i Suwałkach. Przedłużenie kontraktów w Bydgoszczy i Jaworznie. Wdrażanie nowoczesnych rozwiązań (np. Open Payment System).
• Działalność deweloperska: W I półroczu 2025 trwała budowa kolejnych etapów projektu „Bulwary Praskie” w Warszawie. Sprzedaż mieszkań zostanie rozpoznana w wynikach w kolejnych okresach. Wynajmowane są powierzchnie biurowe w projektach „Mennica Legacy Tower”, „Mennica Residence” i „Nefryt”.

Dywidenda:

• Wypłata dywidendy za 2024 rok w wysokości 1,10 zł na akcję (łącznie 56 098 tys. zł), w dwóch ratach: 4 sierpnia 2025 (0,60 zł/akcję) i 6 października 2025 (0,50 zł/akcję).

Zmiany w strukturze akcjonariatu:

• Brak istotnych zmian wśród największych akcjonariuszy. Największy udział ma Zbigniew Jakubas wraz z podmiotami zależnymi (34,99% akcji).
• Trwa program skupu akcji własnych (do 10 mln akcji, do 1 czerwca 2026 r.).

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej:

• W zarządzie bez zmian: Katarzyna Budnicka-Filipiuk (prezes), Siemowit Kalukiewicz (członek zarządu).
• Do rady nadzorczej dołączył Maciej Szwarc (30 czerwca 2025).

Nowe umowy, kontrakty i inwestycje:

• Podpisanie nowych umów kredytowych (m.in. z BNP Paribas na 100 mln zł).
• Wygrane przetargi na dostawy monet i systemy biletowe.
• Rozwój sieci sprzedaży – otwarcie nowego biura w Gdyni.

Ryzyka i zagrożenia:

• Ryzyko utraty kluczowych kontraktów (np. z Narodowym Bankiem Polskim), konkurencja zagraniczna.
• Ryzyka geopolityczne (dostawy do krajów o podwyższonym ryzyku politycznym).
• Wahania cen surowców (szczególnie złota i srebra) oraz kursów walut.
• Ryzyka technologiczne w segmencie płatności elektronicznych.
• Ryzyka związane z projektami deweloperskimi (opóźnienia, zmiany cen nieruchomości).

Plany rozwojowe:

• Dalsza ekspansja zagraniczna w produkcji monet.
• Rozwój segmentu płatności elektronicznych (nowe miasta, nowe technologie).
• Kontynuacja inwestycji deweloperskich, w tym kolejnych etapów „Bulwarów Praskich”.
• Wdrażanie nowych technologii (automatyzacja, sztuczna inteligencja w produkcji).

Odbiegające od oczekiwań wyniki i istotne zdarzenia:

• Wzrost przychodów i zysku netto powyżej dynamiki rynku, jednak marże operacyjne i rentowność netto spadły w porównaniu do poprzedniego roku (wpływ segmentu deweloperskiego – brak rozpoznania sprzedaży mieszkań w tym okresie).
• Znaczący wzrost zapasów i należności – efekt rozwoju produkcji i inwestycji deweloperskich.
• Wzrost zobowiązań krótkoterminowych – głównie zaliczki od klientów na mieszkania i zobowiązania z tytułu dywidendy.

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności.
• Rentowność – stosunek zysku do przychodów, pokazuje ile firma zarabia na każdej złotówce sprzedaży.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Skup akcji własnych – spółka odkupuje swoje akcje z rynku, co może podnieść wartość pozostałych akcji.
• Hedging – zabezpieczanie się przed ryzykiem zmian kursów walut lub cen surowców.

Podsumowanie dla inwestorów:

Mennica Polska S.A. utrzymuje stabilną sytuację finansową, notuje wzrost przychodów i zysku netto, rozwija działalność w kraju i za granicą. Spółka wypłaca dywidendę i prowadzi skup akcji własnych. Warto jednak zwrócić uwagę na spadek marż oraz wzrost zobowiązań krótkoterminowych, co wynika głównie z cyklu inwestycyjnego w segmencie deweloperskim. Kluczowe dla przyszłych wyników będą sprzedaż mieszkań z nowych etapów „Bulwarów Praskich” oraz dalszy rozwój segmentu menniczego i płatności elektronicznych.