Szacunkowe wyniki IV kwartału 2025 r.

Spółka podała szacunkowe wyniki za IV kwartał 2025 r. dla grupy. Najważniejszy wniosek jest taki, że biznes pozostał rentowny, ale wyniki były wyraźnie słabsze niż rok wcześniej. Jednocześnie część tego pogorszenia wynika z tego, że IV kwartał 2024 r. był podbity jednorazowym, korzystnym zdarzeniem księgowym, więc porównanie rok do roku nie pokazuje w pełni bieżącej kondycji operacyjnej.

W praktyce oznacza to, że sprzedaż lekko osłabła zarówno względem poprzedniego kwartału, jak i rok do roku. Z kolei wynik operacyjny poprawił się wobec III kwartału 2025 r., ale nadal był dużo niższy niż rok wcześniej. Zysk netto pozostał dodatni, co jest plusem, jednak jego poziom jest niski i pokazuje, że spółka działa obecnie na znacznie mniejszej rentowności niż w porównywalnym okresie ubiegłego roku.

Spółka wyjaśniła, że duża różnica między IV kw. 2025 a IV kw. 2024 wynika głównie z rozwiązania w końcówce 2024 roku części wcześniejszych odpisów dotyczących majątku spółki produkcyjnej w Tajlandii w kwocie 56,9 mln zł. To było zdarzenie jednorazowe, które sztucznie podniosło EBITDA i zysk netto rok wcześniej. Dodatkowo na poziom zysku netto wpływały zmiany w podatku odroczonym związane z różnicami kursowymi. Dla inwestora oznacza to, że sam spadek rok do roku wygląda bardzo mocno, ale nie wynika wyłącznie z pogorszenia podstawowej działalności.

Pozytywnym elementem jest poziom płynności. Na 31 grudnia 2025 r. grupa miała około 199,7 mln zł gotówki netto i innych aktywów finansowych. To daje spółce finansową poduszkę bezpieczeństwa, która może pomagać w utrzymaniu stabilności w słabszych okresach i ogranicza ryzyko związane z zadłużeniem.

Wykres pokazuje, że obecne wyniki są dużo niższe niż rok wcześniej, ale część tej różnicy wynika z wysokiej bazy porównawczej po jednorazowym zdarzeniu księgowym w 2024 roku. W relacji do poprzedniego kwartału widać poprawę EBITDA, ale zysk netto lekko spadł, co sugeruje, że poprawa operacyjna nie przełożyła się w pełni na wynik końcowy.

Warto pamiętać, że przedstawione liczby są wstępne i szacunkowe. Ostateczny obraz sytuacji spółki będzie widoczny po publikacji jednostkowego i skonsolidowanego raportu rocznego. To ważne, bo w finalnym sprawozdaniu mogą pojawić się korekty względem obecnych danych.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to przybliżony wynik firmy z podstawowej działalności, zanim uwzględni się m.in. amortyzację, odsetki i podatki. Odpis aktualizujący to księgowe obniżenie wartości majątku, a jego rozwiązanie działa odwrotnie i poprawia wynik. Podatek odroczony to księgowe ujęcie przyszłych skutków podatkowych, które może zmieniać zysk netto, choć nie zawsze oznacza realny przepływ gotówki.