Raport roczny skonsolidowany MERCOR SA 2024

MERCOR S.A. – Podsumowanie rocznego raportu skonsolidowanego za rok obrotowy 2024/2025 (01.04.2024 – 31.03.2025)

Grupa MERCOR S.A. opublikowała roczny raport finansowy oraz sprawozdanie z działalności. Był to okres dużych zmian strategicznych, w tym podpisania umowy sprzedaży kluczowych działów oraz przygotowań do wypłaty dywidendy. Poniżej najważniejsze informacje z raportu i ich znaczenie dla inwestorów.

Kluczowe informacje i wydarzenia

• Sprzedaż kluczowych działów: W listopadzie 2024 podpisano przedwstępną umowę sprzedaży działów oddymiania grawitacyjnego i wentylacji pożarowej do Grupy Kingspan za 420 mln zł. Część ceny (do 60 mln zł) zależna od wyników finansowych tych działów w kolejnym okresie.
• Wyniki finansowe: Spadek przychodów i zysków, głównie przez koszty transakcji z Kingspan (ok. 7 mln zł), niższy poziom zamówień w części segmentów oraz brak jednorazowego zwrotu podatku, który w poprzednim roku zwiększył zysk netto o ok. 10,5 mln zł.
• Nowe zamówienia: Wartość zamówień w roku obrotowym wyniosła 574,8 mln zł (+2,3% r/r), a w okresie grudzień 2024 – maj 2025 zamówienia wzrosły o 19% r/r (292,6 mln zł).
• Dywidenda: Zarząd planuje przeznaczyć znaczną część środków ze sprzedaży na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, kontynuując dotychczasową politykę dywidendową.
• Zmiany w strukturze: Po finalizacji transakcji zatrudnienie spadnie z ponad 920 do ok. 350 osób. Produkcja będzie kontynuowana w Polsce, Hiszpanii, na Węgrzech i w Rosji.
• Nowe kierunki rozwoju: Po sprzedaży działów, Grupa skoncentruje się na zabezpieczeniach ogniochronnych konstrukcji, oddzieleniach przeciwpożarowych, rozwiązaniach Przemysłu 4.0, magazynach energii i aktywnym gaszeniu.
• Stabilność finansowa: Skonsolidowane zadłużenie netto na koniec roku wyniosło 2,1 EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację).

Ryzyka i wyzwania

• Spowolnienie inwestycji budowlanych i opóźnienia w uruchamianiu funduszy unijnych.
• Wzrost kosztów materiałów i surowców (stal, aluminium, poliwęglan).
• Ryzyko zerwania łańcuchów dostaw i uzależnienie od sytuacji geopolitycznej (Ukraina, Rosja).
• Wysoka inflacja i stopy procentowe mogą wpływać na koszty finansowania.
• Dostępność wykwalifikowanej kadry.

Szanse

• Ożywienie rynku budowlanego i wzrost zamówień.
• Rozwój nowych produktów i wejście w innowacyjne segmenty (magazyny energii, Przemysł 4.0, aktywne gaszenie).
• Możliwość wypłaty wysokiej dywidendy po sprzedaży części biznesu.

Zmiany w akcjonariacie i zarządzie

• W 2025 roku umorzono 248 661 akcji, co wpłynęło na zmniejszenie liczby akcji w obrocie.
• W styczniu 2025 rezygnację złożył członek Rady Nadzorczej (Lucjan Myrda), w lutym 2025 zmiana w Komitecie Audytu.
• Brak zmian w składzie Zarządu w okresie sprawozdawczym.

Wypłata dywidendy i skup akcji własnych

• Planowana wypłata dywidendy po finalizacji transakcji z Kingspan.
• Nowy program skupu akcji własnych zatwierdzony do 6 lutego 2030 r. (jeszcze nie rozpoczęty).

Inwestycje i rozwój

• Inwestycje w nowe linie produkcyjne, automatyzację i poprawę bezpieczeństwa pracy.
• Rozwój własnych farm fotowoltaicznych i magazynów energii.
• Prace badawczo-rozwojowe nad nowymi produktami i optymalizacją procesów.

Ocena audytorów i rady nadzorczej

• Sprawozdania finansowe i sprawozdanie zrównoważonego rozwoju zostały ocenione jako rzetelne, kompletne i zgodne z przepisami przez Radę Nadzorczą oraz audytorów (Ernst & Young, Forvis Mazars).

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki.
• Marża netto – procentowy udział zysku netto w przychodach, pokazuje ile firma zarabia na czysto z każdej złotówki przychodu.
• Umorzenie akcji – trwałe wycofanie akcji z obrotu, co może zwiększyć wartość pozostałych akcji.
• Skup akcji własnych – firma odkupuje swoje akcje z rynku, co może być korzystne dla akcjonariuszy.
• Taksonomia UE – unijne przepisy określające, które działalności są uznawane za zrównoważone środowiskowo.
• ESG – skrót od środowisko, społeczeństwo, ład korporacyjny; firmy raportują działania w tych obszarach.

Podsumowanie dla inwestorów:

Rok 2024/2025 był dla Grupy MERCOR okresem dużych zmian i spadku wyników finansowych, ale także przygotowań do wypłaty wysokiej dywidendy po sprzedaży części biznesu. Spółka planuje skoncentrować się na nowych, innowacyjnych segmentach rynku. W najbliższych miesiącach kluczowe będą finalizacja transakcji z Kingspan, decyzje dotyczące dywidendy oraz wdrożenie nowej strategii rozwoju. Inwestorzy powinni śledzić komunikaty spółki dotyczące tych wydarzeń oraz sytuację na rynku budowlanym.