Raport roczny Miraculum SA za 2025 rok

Rok 2025 był dla Miraculum wyraźnie lepszy operacyjnie niż rok wcześniej. Spółka pokazała 53,7 mln zł przychodów, czyli wzrost o 13% rok do roku, a jednocześnie poprawiła rentowność: EBITDA przekroczyła 1 mln zł, a koszty sprzedaży i ogólnego zarządu spadły o 8%. To oznacza, że firma zaczęła lepiej kontrolować koszty i skuteczniej monetyzować sprzedaż, co jest pozytywnym sygnałem dla inwestorów.

Wynik netto nadal był ujemny, ale strata zmniejszyła się do -1,47 mln zł z -3,60 mln zł rok wcześniej. Poprawił się też wynik operacyjny, który przeszedł z -1,54 mln zł do 0,04 mln zł. W praktyce oznacza to, że podstawowa działalność spółki zbliżyła się do progu rentowności, choć końcowy wynik nadal obciążają koszty finansowe i wycena części aktywów.

W praktyce te liczby pokazują, że spółka rośnie sprzedażowo i poprawia efektywność, ale nadal nie jest jeszcze stabilnie zyskowna. Dla inwestora ważne jest to, że poprawa nie wynika tylko z jednorazowego zdarzenia, lecz także z lepszej sprzedaży i niższych kosztów. Z drugiej strony spółka nadal działa przy podwyższonym ryzyku płynności i dużej zależności od finansowania zewnętrznego.

Istotnym tematem pozostaje też kontynuacja działalności. Biegły rewident wydał opinię z zastrzeżeniem, wskazując na ryzyko związane z wyceną znaków towarowych o wartości 33,4 mln zł. Dodatkowo sprawozdanie pokazuje, że strata przewyższa sumę kapitału zapasowego i rezerwowego oraz jedną trzecią kapitału zakładowego, co oznacza obowiązek zwołania walnego zgromadzenia w sprawie dalszego istnienia spółki. To ważny sygnał ostrzegawczy, mimo poprawy wyników operacyjnych.

Spółka podkreśla, że poprawia sytuację finansową dzięki zmianie struktury finansowania. Po zakończeniu roku Marek Kamola zwiększył pożyczkę do 11,5 mln zł, a Miraculum spłaciło kredyt obrotowy w PKO BP. To zmniejsza presję kosztów finansowych, ale jednocześnie pokazuje, że firma nadal mocno opiera się na wsparciu głównego akcjonariusza.

W obszarze rozwoju spółka stawia na wzmacnianie kluczowych marek, takich jak Pani Walewska, Wars, JOKO, Miraculum, Prastara i Chopin. W 2025 roku rozwijano nowe linie produktowe w perfumerii, pielęgnacji i makijażu, a także sprzedaż eksportową. To daje szansę na dalszy wzrost, ale skuteczność tej strategii będzie zależeć od utrzymania tempa sprzedaży i kontroli kosztów.

W dokumentach pojawia się też ważna informacja o akcjonariacie: podmioty powiązane z Janem Załubskim posiadają łącznie 3 867 240 akcji. W samym roku nie było zmian w kapitale zakładowym, a spółka nie wypłaciła dywidendy za 2024 rok i nie deklarowała dywidendy za 2025 rok. Dla inwestorów oznacza to brak bieżącego zwrotu gotówki z zysku, przy jednoczesnym skupieniu na odbudowie wyników i bilansu.

Najważniejsze ryzyka na kolejne okresy to: utrzymanie sprzedaży, koszty surowców i energii, kursy walut, sytuacja geopolityczna oraz dostęp do finansowania. Spółka sama wskazuje, że przyszłe wyniki w dużej mierze zależą od skuteczności strategii i warunków rynkowych.

Wyjaśnienie prostych pojęć: EBITDA to wynik pokazujący, ile spółka zarabia na podstawowej działalności przed odsetkami, podatkami i amortyzacją. Opinia z zastrzeżeniem oznacza, że audytor miał uwagi do części sprawozdania i nie mógł potwierdzić wszystkiego bez wątpliwości. Kontynuacja działalności oznacza ocenę, czy firma będzie w stanie działać dalej przez najbliższe 12 miesięcy.