Akcjonariusz zgłosił projekty uchwał na NWZ

Spółka poinformowała, że 28 lipca 2026 otrzymała od akcjonariusza Acciona Construccion Polonia S.L. projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołane na 29 lipca 2026. Najważniejszy temat to bardzo duże podwyższenie kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii VI. To istotna informacja dla inwestorów, bo może oznaczać pozyskanie dużego finansowania, ale jednocześnie grozi znacznym rozwodnieniem udziałów obecnych akcjonariuszy.

W projektach są przedstawione dwa warianty emisji. Pierwszy zakłada emisję akcji z wyłączeniem prawa poboru dla obecnych akcjonariuszy, a drugi emisję z zachowaniem prawa poboru. W obu przypadkach skala planowanego podwyższenia jest bardzo duża: kapitał ma wzrosnąć o minimum 375 mln zł i maksimum 520 mln zł, poprzez emisję od 375 mln do 520 mln nowych akcji serii VI o wartości nominalnej 1 zł każda.

W praktyce oznacza to, że emisja jest wielokrotnie większa od obecnego kapitału spółki. Dla obecnych akcjonariuszy to kluczowe ryzyko: jeśli emisja dojdzie do skutku, ich procentowy udział w spółce może mocno się zmienić, szczególnie w wariancie bez prawa poboru.

Wariant z wyłączeniem prawa poboru przewiduje ofertę kierowaną do wybranych inwestorów, a cena emisyjna ma zostać ustalona przez zarząd na podstawie procesu zbierania zainteresowania zakupem akcji. Dokument wskazuje, że cena emisyjna nie będzie niższa niż 1 zł za akcję. Dla inwestorów ważne jest to, że taki tryb może przyspieszyć pozyskanie kapitału, ale ogranicza możliwość utrzymania udziału przez obecnych akcjonariuszy.

Wariant z prawem poboru jest korzystniejszy z punktu widzenia obecnych akcjonariuszy, bo daje im możliwość objęcia nowych akcji proporcjonalnie do obecnego stanu posiadania. W projekcie wskazano 31 sierpnia 2026 jako dzień prawa poboru. To oznacza, że akcjonariusze posiadający akcje na koniec tego dnia mieliby prawo uczestniczyć w emisji na zasadach określonych później przez spółkę.

Oba projekty zakładają, że nowe akcje serii VI mają być dopuszczone do obrotu na GPW i zdematerializowane, czyli zapisane elektronicznie w systemie rynku. To standard przy emisjach giełdowych i oznacza, że po spełnieniu warunków formalnych nowe akcje mogłyby być normalnie notowane na giełdzie.

W dokumentach pojawia się też zapis, że akcje serii VI będą uczestniczyć w dywidendzie od zysku za rok obrotowy 2026, na równi z obecnymi akcjami. To nie jest jednak decyzja o wypłacie dywidendy, tylko określenie, od kiedy nowe akcje miałyby mieć do niej prawo, jeśli spółka kiedyś taką dywidendę uchwali.

Najważniejszy wniosek dla inwestora jest taki, że spółka stoi przed możliwą bardzo dużą emisją akcji, która może istotnie zmienić strukturę własności i wartość udziału obecnych akcjonariuszy. Z jednej strony daje to szansę na pozyskanie dużych środków, z drugiej strony tworzy ryzyko rozwodnienia i niepewność co do ostatecznych warunków emisji, w tym ceny oraz wybranego wariantu.

Wyjaśnienie prostym językiem: prawo poboru daje obecnym akcjonariuszom pierwszeństwo zakupu nowych akcji, aby mogli bronić swojego udziału w spółce. Wyłączenie prawa poboru oznacza, że nowe akcje mogą trafić do wybranych inwestorów bez takiego pierwszeństwa dla obecnych akcjonariuszy. Rozwodnienie oznacza spadek procentowego udziału obecnego akcjonariusza po emisji nowych akcji.