Skonsolidowany raport kwartalny Q1 2026

NanoGroup opublikowała skonsolidowany raport za I kwartał 2026. To nadal spółka na etapie rozwoju projektów medycznych, która praktycznie nie generuje jeszcze przychodów ze sprzedaży i finansuje działalność głównie z pozyskanego kapitału oraz dotacji. Dla inwestora najważniejsze jest to, że firma dalej rozwija projekty, ale jednocześnie nadal spala gotówkę i wykazuje stratę.

W praktyce oznacza to, że działalność operacyjna nadal przynosi stratę i wymaga finansowania z zewnątrz. Jednocześnie poziom gotówki jest dziś wyraźnie lepszy niż rok temu, co chwilowo poprawia bezpieczeństwo finansowe.

Bilans poprawił się głównie dzięki emisji akcji. Kapitał własny wzrósł do 31 479 tys. zł z 9 252 tys. zł na koniec 2025 roku, a udział kapitału własnego w sumie bilansowej wyniósł 81%. Spółka podkreśla też, że nie miała kredytów, pożyczek ani obligacji w I kwartale 2026, co ogranicza ryzyko związane z zadłużeniem. Z drugiej strony model biznesowy nadal zakłada dalsze pozyskiwanie finansowania, więc inwestor powinien brać pod uwagę możliwość kolejnych emisji akcji w przyszłości.

To pokazuje, że po stronie bilansu sytuacja wygląda lepiej niż kilka miesięcy wcześniej, ale gotówka nadal się zmniejsza wraz z finansowaniem badań i rozwoju. Dla inwestora to typowy obraz spółki biotechnologicznej na wczesnym etapie: mocniejszy bilans po emisji, ale bez stabilnych wpływów z rynku.

Najważniejszym wydarzeniem finansowym była emisja akcji. Spółka zakończyła 6 marca 2026 subskrypcję 9 800 000 akcji serii N po cenie 2,50 zł, co dało 24,5 mln zł wpływów. Akcje zostały zarejestrowane w KRS 31 marca 2026. To bardzo ważne, bo właśnie te środki wspierają dalsze finansowanie projektów. Jednocześnie do dnia publikacji raportu spółka wskazała, że nie złożono jeszcze wniosku o wprowadzenie akcji serii N do obrotu na GPW.

Operacyjnie spółka raportuje postęp w projektach. W obszarze System NanOX – NanOX Recovery Box zawarto umowę dotyczącą procedury oceny zgodności według MDR i certyfikacji systemu jakości, a urządzenie było prezentowane w ośrodkach medycznych. W projekcie Koniugaty dekstranowe uzyskano zgodę ABM na wydłużenie terminu realizacji do końca maja 2026. Po zakończeniu kwartału podpisano też umowę z SyVento dotyczącą wsparcia technologicznego dla NanOX 4 Kidney o wartości około 3,9 mln zł, a spółka NanoVelos uzyskała patent w Indiach dla rozwiązania PolEpi. To są pozytywne sygnały rozwojowe, ale na razie nie przekładają się jeszcze na sprzedaż ani zysk.

W obszarze ryzyk zarząd podtrzymuje założenie kontynuacji działalności przez co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego. Jednocześnie wprost wskazuje, że dalszy rozwój grupy pozostaje zależny od skutecznego pozyskiwania kolejnych źródeł finansowania oraz od przyszłej komercjalizacji projektów. Spółka zwraca też uwagę na ryzyko kursowe, bo część kosztów badań jest ponoszona w walutach obcych, oraz na możliwy pośrednio negatywny wpływ sytuacji geopolitycznej na komercjalizację niektórych projektów, zwłaszcza na rynkach rozwijających się.

W zakresie władz spółki raport wskazuje, że 23 kwietnia 2026 rezygnację z funkcji członka rady nadzorczej złożył Robert Dziubłowski. W akcjonariacie na dzień raportu największy udział miał ECAPITAL sp. z o.o. – 16,59%, a istotne pakiety mieli też Robert Dziubłowski i podmioty zależne – 7,90% oraz Falasarna S.à r.l. – 5,63%.

Raport nie zawiera informacji o dywidendzie. Wręcz przeciwnie, zarząd wskazuje, że z uwagi na wczesny etap rozwoju i potrzebę finansowania badań zamierza proponować pozostawianie ewentualnych przyszłych zysków w spółce. Dla inwestora oznacza to, że w najbliższym czasie spółka jest nastawiona raczej na rozwój projektów niż na wypłaty dla akcjonariuszy.

Najprościej mówiąc: NanoGroup ma dziś lepszą pozycję gotówkową dzięki emisji akcji i pokazuje postęp w projektach, ale nadal nie ma istotnych przychodów, notuje stratę i pozostaje zależna od dalszego finansowania oraz przyszłej komercjalizacji technologii.

Wyjaśnienie prostym językiem: kontynuacja działalności oznacza, że zarząd uważa, iż spółka powinna być w stanie działać dalej przez co najmniej najbliższy rok. Komercjalizacja to moment, w którym projekt badawczy zaczyna realnie zarabiać, np. przez sprzedaż technologii, licencji albo podpisanie umowy z partnerem. MDR to unijne wymagania dla wyrobów medycznych, potrzebne do dopuszczenia produktu na rynek.