NEUCA S.A. opublikowała roczny raport finansowy za 2025 rok, prezentując stabilny wzrost przychodów i utrzymanie pozycji lidera na rynku hurtowej dystrybucji farmaceutyków. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 8% do 12,31 mld PLN (2024: 11,40 mld PLN), a zysk netto wyniósł 134,9 mln PLN (spadek o 18% r/r). EBITDA spadła o 1% do 210,8 mln PLN. Spółka utrzymała wysoką płynność finansową i poprawiła przepływy pieniężne z działalności operacyjnej do 503,9 mln PLN (2024: -66,0 mln PLN).
| Wskaźnik | 2025 | 2024 | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|
| Przychody | 12 310 mln PLN | 11 398 mln PLN | +8% |
| Zysk netto | 134,9 mln PLN | 164,7 mln PLN | -18% |
| EBITDA | 210,8 mln PLN | 213,3 mln PLN | -1% |
| Marża netto | 1,1% | 1,45% | - |
| Przepływy operacyjne | 503,9 mln PLN | -66,0 mln PLN | poprawa |
Wzrost przychodów był napędzany przez rosnący rynek farmaceutyczny i skuteczną realizację strategii wsparcia aptek niezależnych. Spółka zwiększyła inwestycje w rozwój własnych produktów i usług oraz kontynuowała ekspansję w obszarze opieki medycznej i badań klinicznych.
W 2025 roku NEUCA wypłaciła dywidendę 16 PLN na akcję (łącznie ok. 71,7 mln PLN). Zarząd rekomenduje na 2026 rok podwyższenie dywidendy do 17,80 PLN na akcję, co oznacza kontynuację polityki dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami.
W zakresie finansowania, spółka utrzymuje wysoki poziom zadłużenia netto (1,62 mld PLN), ale posiada znaczące limity kredytowe i stabilną obsługę zobowiązań. Wskaźnik zadłużenia netto do kapitałów własnych wynosi 3,3 (2024: 3,4).
W 2025 roku NEUCA kontynuowała skup akcji własnych (nabyto 111 073 akcji za 88,2 mln PLN), co może pozytywnie wpływać na wartość dla akcjonariuszy.
Audytor (Grant Thornton) wydał pozytywną opinię o sprawozdaniu finansowym, nie zgłaszając zastrzeżeń. Kluczową sprawą badania była prawidłowość rozliczania rabatów handlowych od dostawców, które mają istotny wpływ na marżę spółki.
W 2025 roku nie wystąpiły istotne postępowania sądowe ani podatkowe, które mogłyby zagrozić sytuacji finansowej spółki.
Rekomendacja dywidendy za 2025 rok: 17,80 PLN na akcję (do zatwierdzenia przez WZA)
Zmiana na stanowisku Prezesa Zarządu: od 1 stycznia 2026 r. funkcję obejmuje Grzegorz Dzik
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (WZA): 16 grudnia 2025 r. (powołanie nowego członka Rady Nadzorczej)
Co to oznacza dla inwestorów? Wyniki NEUCA pokazują stabilność biznesu i konsekwentną realizację strategii, mimo presji na marże i rosnących kosztów. Spółka utrzymuje wysoką płynność i kontynuuje politykę dywidendową, co jest pozytywnym sygnałem dla akcjonariuszy. Wysoki poziom zadłużenia jest pod kontrolą, a pozytywna opinia audytora potwierdza wiarygodność raportowanych danych. Skup akcji własnych i podwyższona rekomendacja dywidendy mogą wspierać notowania akcji.
Wyjaśnienia pojęć:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje efektywność operacyjną firmy.
Marża netto – zysk netto w relacji do przychodów, im wyższa, tym lepiej.
Skup akcji własnych – spółka odkupuje własne akcje z rynku, co może zwiększać wartość akcji dla pozostałych akcjonariuszy.
Rabat handlowy – zniżka od dostawcy, która poprawia marżę spółki.
Faktoring odwrotny – finansowanie zobowiązań wobec dostawców przez bank, poprawia płynność spółki.