NEWAG SA – raport roczny skonsolidowany za 2025

NEWAG pokazał bardzo mocny wzrost wyników w raporcie rocznym za 2025 rok. Grupa zwiększyła przychody do 2,39 mld zł wobec 1,59 mld zł rok wcześniej, a zysk netto wzrósł do 356,5 mln zł z 122,7 mln zł. To oznacza, że spółka nie tylko sprzedała więcej, ale też zarabiała wyraźnie więcej na każdej złotówce sprzedaży.

W praktyce oznacza to, że spółka miała bardzo udany rok: rosła sprzedaż, poprawiła się opłacalność działalności i jednocześnie firma zaczęła generować dużo gotówki z podstawowego biznesu. To zwykle jest dobra informacja dla inwestorów, bo pokazuje, że wzrost nie jest tylko „na papierze”.

Głównym powodem poprawy była realizacja dużego portfela zamówień. Spółka przekazała do eksploatacji 101 nowych pojazdów szynowych, w tym m.in. lokomotywy dla PKP Intercity, AKIEM i CARGOUNIT oraz elektryczne zespoły trakcyjne dla województw i przewoźników regionalnych. Zarząd wskazuje też, że pomogła korzystna struktura sprzedaży, zwłaszcza większy udział lokomotyw elektrycznych, oraz niższe od zakładanych koszty materiałów i komponentów.

Na plus wyróżnia się też gotówka. Środki pieniężne wzrosły do 576,6 mln zł z 267,3 mln zł, a łączne przepływy pieniężne były dodatnie na poziomie 309,2 mln zł. Jednocześnie wskaźnik płynności bieżącej wyniósł 1,8, co według spółki potwierdza bezpieczną sytuację finansową i zdolność do terminowego regulowania zobowiązań.

To pokazuje, że firma urosła, ale wzrost był finansowany w dużej mierze wypracowanym zyskiem i gotówką, a nie tylko dodatkowym zadłużeniem. Dla inwestora to ważne, bo zmniejsza ryzyko związane z finansowaniem działalności.

Wykres pokazuje, że zysk rósł szybciej niż przychody. To oznacza poprawę efektywności i wyższą rentowność działalności, a nie tylko większą skalę sprzedaży.

Mimo bardzo dobrego roku raport wskazuje też elementy ryzyka. Najważniejszy jednorazowy negatywny czynnik dotyczył wierzytelności wobec PKP Cargo. NEWAG sprzedał te należności do spółki z grupy, a w skonsolidowanych wynikach ujęto łączny odpis aktualizujący 36,8 mln zł. To pokazuje, że część należności od tego kontrahenta jest obarczona podwyższonym ryzykiem odzyskania.

W raporcie audytora jako kluczowe obszary badania wskazano rozpoznawanie przychodów oraz wycenę zapasów. Samego zastrzeżenia jednak nie było — audytor wydał opinię bez zastrzeżeń i potwierdził, że sprawozdanie przedstawia rzetelny obraz sytuacji grupy. To ważny sygnał, bo przy tak dużym wzroście skali działalności inwestorzy zwykle zwracają uwagę na jakość raportowanych wyników.

Spółka podkreśla też dobre perspektywy. W 2025 roku zawarła umowy o łącznej szacunkowej wartości 1,1 mld zł netto, a po dniu bilansowym doszły kolejne kontrakty, m.in. z Województwem Małopolskim i CEMET. Dodatkowo trwają procesy homologacyjne i testowe nowych pojazdów na rynkach zagranicznych, co może wspierać dalszy rozwój eksportu.

Z punktu widzenia akcjonariuszy warto pamiętać, że w 2025 roku spółka wypłaciła dywidendę za 2024 rok w wysokości 2,00 zł na akcję, a łączna kwota wypłaty wyniosła 90,0 mln zł. W raporcie za 2025 rok zarząd jeszcze nie przedstawił rekomendacji dotyczącej podziału zysku za ten rok, więc na tym etapie nie ma nowej decyzji dywidendowej.

Co to może oznaczać dla inwestora? Raport jest wyraźnie korzystny: spółka pokazała silny wzrost sprzedaży, bardzo mocny wzrost zysku, poprawę marż i dużo lepsze przepływy pieniężne. Główne ryzyko to nadal jakość części należności i ogólne ryzyka kontraktowe, kosztowe oraz regulacyjne, ale na dziś obraz całości jest zdecydowanie lepszy niż rok wcześniej.

Wyjaśnienie pojęć: EBITDA to uproszczony wynik operacyjny przed amortyzacją — pomaga ocenić, ile firma zarabia na podstawowej działalności. Przepływy operacyjne pokazują, ile realnej gotówki firma generuje z biznesu. Odpis aktualizujący oznacza księgowe obniżenie wartości aktywa, np. należności, gdy istnieje ryzyko, że nie uda się odzyskać pełnej kwoty.