Raport roczny 2025 Odlewnie Polskie SA

Odlewnie Polskie zakończyły 2025 rok wyraźnie lepszym wynikiem niż rok wcześniej. Spółka zwiększyła skalę sprzedaży, poprawiła zyskowność i utrzymała bezpieczną sytuację finansową, choć jednocześnie mocno zwiększyła inwestycje i krótkoterminowe zadłużenie. To raport jednostkowy – spółka nie tworzy grupy kapitałowej.

W praktyce oznacza to, że spółka nie tylko sprzedała więcej, ale też zarobiła na tej sprzedaży wyraźnie więcej niż rok wcześniej. To korzystny sygnał dla inwestorów, bo poprawa dotyczy zarówno przychodów, jak i końcowego zysku.

Najważniejszym źródłem poprawy była podstawowa działalność operacyjna. Sprzedaż odlewów wzrosła do 16 042 ton, czyli o 6,35% rok do roku. Największy udział nadal miały odlewy z żeliwa sferoidalnego. Spółka zwiększyła też sprzedaż zagraniczną do 110,8 mln zł, czyli o 7,9%, przy czym kluczowym rynkiem pozostały Niemcy.

W strukturze sprzedaży najmocniej rosły usługi realizowane przez zakład w Niemczech – ich wartość wzrosła do 38,5 mln zł, czyli o 17,5%. To pokazuje, że spółka nie opiera się wyłącznie na sprzedaży samych odlewów, ale rozwija też działalność usługową.

To oznacza, że spółka mocno inwestowała i rozbudowała majątek produkcyjny, ale częściowo sfinansowała to większym zadłużeniem krótkoterminowym. Mimo tego poziom gotówki pozostał stabilny, a kapitał własny nadal jest wysoki, więc sytuacja finansowa wygląda zdrowo.

Wydatki inwestycyjne były bardzo duże i wyniosły 57,9 mln zł wobec 13,4 mln zł rok wcześniej. Najważniejszy projekt to nowa linia formierska i powiązana infrastruktura. Spółka podaje, że na przełomie Q1 i Q2 2026 zakończyła kluczowe testy i zwiększa moce produkcyjne z około 19,5 tys. ton do 23,5 tys. ton rocznie. To może być ważna szansa na wzrost przychodów w kolejnych okresach.

Jednocześnie wzrosło finansowanie bankowe. Na koniec 2025 roku krótkoterminowe kredyty i pożyczki wynosiły 19,3 mln zł. Po dniu bilansowym spółka podpisała nowe aneksy z bankami i dodatkową pożyczkę rozwojową na 4,0 mln zł. To wspiera inwestycje, ale oznacza też większą wrażliwość na koszty odsetek.

Pozytywnie wygląda gotówka z działalności operacyjnej. Przepływy operacyjne wzrosły do 27,8 mln zł z 3,6 mln zł rok wcześniej. To ważne, bo pokazuje, że poprawa wyników nie jest tylko „na papierze”, ale przekłada się na realne wpływy pieniężne.

Spółka poinformowała też o propozycji podziału zysku za 2025 rok. Zarząd chce przeznaczyć 9,049 mln zł na dywidendę, 250 tys. zł na ZFŚS i 8,845 mln zł na kapitał zapasowy. Przy liczbie 20 109 621 akcji oznacza to około 0,45 zł na akcję, ale to na razie wniosek zarządu, a nie ostateczna decyzja akcjonariuszy.

W raporcie nie wskazano zagrożenia dla kontynuacji działalności. Spółka podkreśla jednak kilka ryzyk: słabą koniunkturę w Europie, szczególnie w Niemczech, wahania kursów walut, ceny energii i surowców, ryzyka geopolityczne oraz zależność części sprzedaży od sytuacji klientów przemysłowych. Dodatkowo działalność jest energochłonna, więc koszty energii i regulacje środowiskowe pozostają ważnym czynnikiem ryzyka.

Wśród istotnych zdarzeń po zakończeniu roku warto zwrócić uwagę na zamówienie z lutego 2026 od podmiotu z grupy PGZ na korpusy pocisków w technologii ADI o wartości 28,5 mln zł. To może otworzyć spółce drogę do dalszej współpracy z sektorem obronnym i jest jedną z ważniejszych szans rozwojowych.

W akcjonariacie nie doszło do dużych zmian. Największym akcjonariuszem pozostaje OP Invest z udziałem około 28,67%. Prezes Leszek Walczyk posiada około 6,12% akcji. Skład zarządu i rady nadzorczej na dzień sporządzenia raportu pozostał bez większych zmian.

Wniosek dla inwestora: raport jest ogólnie pozytywny. Spółka poprawiła wyniki, generuje mocną gotówkę operacyjną i kończy duży program inwestycyjny, który może zwiększyć skalę biznesu. Główne ryzyka to wyższe zadłużenie krótkoterminowe, koszty energii i słabsza koniunktura u klientów przemysłowych, ale na dziś nie widać sygnałów pogorszenia płynności czy zagrożenia działalności.

Wyjaśnienie prostym językiem: kapitał własny to majątek spółki finansowany pieniędzmi właścicieli i zatrzymanymi zyskami; przepływy operacyjne to realna gotówka generowana przez codzienny biznes; dzień dywidendy to dzień, według którego ustala się, kto ma prawo do wypłaty; PZR oznacza polskie zasady rachunkowości; ADI to specjalny rodzaj żeliwa o podwyższonej wytrzymałości.