Raport kwartalny Q3 2025 Bank Pekao SA

Bank Pekao S.A. opublikował wyniki finansowe za trzy kwartały 2025 roku. Poniżej znajdziesz najważniejsze informacje z raportu, które mogą być istotne dla obecnych i potencjalnych inwestorów.

1. Wyniki finansowe – główne liczby i zmiany rok do roku

2. Najważniejsze wydarzenia i trendy

• Wzrost zysków i przychodów: Bank wypracował wyższy zysk netto i przychody niż rok wcześniej. To efekt większych dochodów z odsetek (czyli z kredytów i lokat) oraz prowizji (np. za obsługę kont, kart, inwestycje).
• Wyższe koszty działalności: Koszty operacyjne wzrosły o 6,6%, głównie przez inflację i podwyżki wynagrodzeń oraz inwestycje w rozwój.
• Stabilna jakość portfela kredytowego: Koszty ryzyka (czyli rezerwy na niespłacone kredyty) utrzymują się na niskim poziomie (0,43% portfela), co oznacza, że klienci spłacają zobowiązania terminowo.
• Wzrost wolumenów: Wartość udzielonych kredytów wzrosła o 8,1% r/r, a depozytów o 5,5% r/r.
• Dynamiczny rozwój bankowości mobilnej: Liczba aktywnych klientów mobilnych wzrosła o 9% r/r do 3,7 mln.
• Wysoka dywidenda, ale niższa niż rok wcześniej: Wypłacona dywidenda na akcję wyniosła 18,36 zł (rok wcześniej 19,20 zł).
• Stabilna struktura akcjonariatu: Najwięksi akcjonariusze to PZU S.A. (20%), Polski Fundusz Rozwoju (12,8%), Nationale-Nederlanden OFE (6,23%), Allianz OFE (5,33%). Nie odnotowano istotnych zmian w akcjonariacie.
• Brak istotnych zmian w zarządzie i radzie nadzorczej w ostatnim kwartale.
• Ryzyka prawne: Bank utrzymuje rezerwy na ryzyko związane z kredytami frankowymi (CHF) – łączna wartość rezerw to 2,39 mld zł. Liczba spraw sądowych rośnie, ale bank prowadzi program ugód z klientami.
• Nowe emisje obligacji: Bank aktywnie pozyskuje finansowanie na rynku, m.in. poprzez emisje euroobligacji i obligacji podporządkowanych.
• Strategia na lata 2025-2027: Bank stawia na wzrost w kluczowych segmentach, rozwój cyfrowy i poprawę efektywności.

3. Kluczowe wskaźniki efektywności

• Zwrot z kapitału (ROE): 21,5% (bardzo wysoki poziom, oznacza dobrą rentowność dla akcjonariuszy)
• Marża odsetkowa: 4,2% (utrzymuje się na wysokim poziomie, co pokazuje, że bank dobrze zarabia na różnicy między oprocentowaniem kredytów a depozytów)
• Wskaźnik kosztów do dochodów (C/I): 34,5% (spadek o 0,2 p.p. r/r, co oznacza poprawę efektywności kosztowej)

4. Plany rozwojowe i inwestycyjne

• Kontynuacja cyfryzacji usług i rozwoju bankowości mobilnej.
• Wzmacnianie pozycji w segmencie klientów korporacyjnych i detalicznych.
• Rozwój oferty inwestycyjnej i ubezpieczeniowej.
• Współpraca z PZU w zakresie bancassurance (ubezpieczenia sprzedawane przez bank).
• Wdrażanie nowych produktów i usług dla firm (np. zielone gwarancje, finansowanie inwestycji ekologicznych).

5. Ryzyka i zagrożenia

• Ryzyko prawne związane z kredytami frankowymi (CHF): Liczba spraw sądowych rośnie, co może wpłynąć na przyszłe wyniki.
• Możliwe zmiany podatkowe: Planowana podwyżka podatku CIT dla banków w 2026 r. może obniżyć zyski.
• Presja na marże: Obniżki stóp procentowych mogą wpłynąć na przyszłe wyniki odsetkowe.
• Wzrost kosztów działalności: Inflacja i rosnące wynagrodzenia mogą zwiększać koszty.

6. Szanse

• Ożywienie inwestycji w gospodarce i napływ środków z funduszy unijnych.
• Rosnący popyt na kredyty mieszkaniowe i inwestycyjne.
• Wzrost liczby klientów korzystających z usług cyfrowych.

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

• Marża odsetkowa – różnica między oprocentowaniem kredytów a depozytów, czyli ile bank zarabia na udzielaniu kredytów po odjęciu kosztów odsetek od depozytów.
• ROE (zwrot z kapitału własnego) – pokazuje, ile zysku przypada na każdą złotówkę zainwestowaną przez akcjonariuszy.
• Wskaźnik kosztów do dochodów (C/I) – pokazuje, ile bank wydaje na działalność w stosunku do dochodów. Im niższy wskaźnik, tym lepiej.
• Współczynnik kapitałowy (TCR) – pokazuje, jak bezpieczny jest bank i czy ma wystarczająco dużo kapitału na pokrycie ryzyk.
• Rezerwy na ryzyko prawne – pieniądze odłożone na ewentualne przegrane sprawy sądowe, np. dotyczące kredytów frankowych.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.

Podsumowanie: Bank Pekao S.A. prezentuje bardzo dobre wyniki finansowe, rosnące zyski i stabilną sytuację kapitałową. Bank inwestuje w rozwój cyfrowy i utrzymuje wysoką efektywność. Główne ryzyka to sprawy frankowe i możliwe zmiany podatkowe. Dla inwestorów ważna jest wysoka, choć nieco niższa niż rok temu, dywidenda oraz stabilność banku.