Aktualizacja handlowa Pepco Group przed wynikami FY25

Pepco Group opublikowała wstępne wyniki operacyjne za rok obrotowy 2025 oraz przedstawiła dane finansowe z wyłączeniem sieci Poundland, która została sprzedana 12 czerwca 2025. Poniżej najważniejsze informacje z raportu i ich znaczenie dla inwestorów.

Wyniki finansowe (bez Poundland):

Najważniejsze wydarzenia i zmiany:

• Sprzedaż sieci Poundland (zamknięcie: 12 czerwca 2025) – uproszczenie struktury, poprawa rentowności i generowania gotówki.
• Wycofanie się ze sprzedaży produktów FMCG (artykuły szybkozbywalne) – zgodnie z nową strategią, co poprawiło marże i wyniki.
• Wzrost przychodów w sklepach porównywalnych (LFL) w Q4: +3,9% – najlepszy kwartalny wynik od 2,5 roku.
• W Polsce odbicie sprzedaży LFL w II półroczu: +2,6%.
• Europa Zachodnia: LFL w II półroczu +3,2%, a po wyłączeniu FMCG aż +15,6%.
• Otwarcie 248 nowych sklepów netto w 2025 roku (planowane).
• Program skupu akcji własnych: druga transza 50 mln EUR rusza w październiku 2025 (pierwsza zakończona w sierpniu 2025).
• Przedterminowy wykup obligacji 175 mln EUR (oprocentowanie 7,25%, termin wykupu 2028) – obniżenie kosztów finansowania.
• Silna pozycja gotówkowa: 355 mln EUR gotówki na 30 czerwca 2025, dostępne środki ponad 700 mln EUR.

Ryzyka i wyzwania:

• Spadek sprzedaży LFL w sieci Dealz w Q4: -4,4% (gorsza sprzedaż w segmencie health & beauty oraz napojów).
• Strata z działalności zaniechanej (Poundland): 314 mln EUR za 9M 2025 (2024: 865 mln EUR).
• Jednorazowe koszty związane z restrukturyzacją i sprzedażą Poundland.

Plany i perspektywy:

• Kontynuacja ekspansji w kluczowych regionach Europy Środkowo-Wschodniej i Zachodniej.
• Skupienie na sprzedaży odzieży i artykułów codziennego użytku – wyższe marże i przewaga konkurencyjna.
• Utrzymanie dyscypliny kosztowej i dalsza poprawa marż.
• Planowane dalsze działania w zakresie optymalizacji finansowania (nowa umowa kredytowa w październiku 2025).

Podsumowanie dla inwestorów:

Pepco Group po sprzedaży Poundland jest firmą bardziej skoncentrowaną, z lepszymi marżami i silną generacją gotówki. Wyniki są zgodne z oczekiwaniami, a nawet je przewyższają pod względem zysku netto. Program skupu akcji i wykup obligacji pokazują, że spółka dba o wartość dla akcjonariuszy i optymalizuje koszty finansowe. Ryzykiem pozostaje słabsza sprzedaż w sieci Dealz oraz jednorazowe koszty restrukturyzacji, ale ogólna sytuacja finansowa i perspektywy są pozytywne.

Wyjaśnienia pojęć:

• LFL (Like-for-Like) – oznacza porównanie sprzedaży w tych samych sklepach, które działały zarówno w bieżącym, jak i poprzednim okresie. Pokazuje realny wzrost sprzedaży, bez wpływu nowych otwarć.
• EBITDA – zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją. Pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności.
• Marża brutto – procent przychodu, który zostaje po odjęciu kosztów sprzedanych towarów. Im wyższa marża, tym lepiej dla firmy.
• Dźwignia finansowa – stosunek zadłużenia do zysku operacyjnego. Niska dźwignia oznacza mniejsze ryzyko finansowe.
• Skup akcji własnych – firma odkupuje swoje akcje z rynku, co może podnieść ich wartość i jest korzystne dla akcjonariuszy.
• Obligacje korporacyjne – pożyczki zaciągnięte przez firmę, które musi spłacić w określonym terminie z odsetkami.
• Działalność zaniechana – część firmy, która została sprzedana lub zamknięta; jej wyniki są prezentowane oddzielnie.