PEPCO uruchomiło program skupu akcji własnych o wartości do 400 mln EUR. Spółka chce odkupić maksymalnie 49 083 414 akcji, czyli do 8,50% kapitału zakładowego i do 8,99% głosów. Akcje mają zostać co do zasady umorzone, co zwykle oznacza zmniejszenie liczby akcji w obrocie i może zwiększać udział pozostałych akcjonariuszy w spółce.
Dla inwestorów najważniejsze jest to, że PEPCO oferuje 41,76 PLN za akcję. Jest to cena z premią wobec ostatnich notowań: +6,8% do kursu zamknięcia z 13 lipca 2026, +8,0% do 1-dniowej średniej ważonej obrotami, +10,9% do średniej 10-dniowej i +14,6% do średniej 30-dniowej. To pokazuje, że spółka chce zachęcić akcjonariuszy do udziału w ofercie i oddać nadwyżkę gotówki właścicielom.
| Parametr | Wartość |
|---|---|
| Maksymalna wartość programu | 400 mln EUR |
| Maksymalna liczba akcji do nabycia | 49 083 414 |
| Udział w kapitale | 8,50% |
| Cena skupu | 41,76 PLN |
| Premia do kursu zamknięcia | 6,8% |
| Premia do 10D VWAP | 10,9% |
| Premia do 30D VWAP | 14,6% |
W praktyce oznacza to, że PEPCO przeznacza dużą kwotę na zwrot kapitału dla akcjonariuszy zamiast np. trzymać całość gotówki w bilansie. Taki ruch bywa odbierany pozytywnie, bo pokazuje pewność zarządu co do sytuacji finansowej i zdolności do finansowania dalszego rozwoju.
Spółka podała też, że finansowanie programu będzie pochodziło z istniejącej gotówki oraz niewielkiej części nowego długu. Po tej operacji wskaźnik zadłużenia netto przed MSSF 16 ma wynieść około 1,0x EBITDA, czyli środek docelowego przedziału 0,5x–1,5x. To sugeruje, że zarząd uważa obecny poziom zadłużenia za bezpieczny i nadal pozostawiający przestrzeń na inwestycje.
Ważna jest też informacja o akcjonariacie: większościowy akcjonariusz IBEX Retail Investments Limited zapowiedział udział w skupie i zgłoszenie całego pakietu około 360 mln akcji. Ponieważ skup ma charakter proporcjonalny, ostateczna liczba akcji odkupionych od każdego inwestora będzie zależała od łącznej liczby zgłoszeń. Jeśli chętnych będzie więcej niż przewiduje limit, nastąpi proporcjonalna redukcja, czyli nie wszystkie zgłoszone akcje zostaną odkupione.
Na dzień ogłoszenia zaproszenia PEPCO posiadało już 31 417 198 akcji własnych. Te akcje nie biorą udziału w obecnym skupie, a większość z nich ma zostać umorzona lub wykorzystana w programach motywacyjnych. To ważne, bo pokazuje, że spółka już wcześniej prowadziła podobne działania związane z zarządzaniem kapitałem.
Rozpoczęcie przyjmowania ofert sprzedaży: 15 lipca 2026
Zakończenie przyjmowania ofert sprzedaży: 29 lipca 2026
Przewidywana data rozliczenia skupu: 31 lipca 2026
Ogólnie komunikat można ocenić jako korzystny dla akcjonariuszy, bo oznacza duży zwrot kapitału i cenę skupu wyższą od bieżących odniesień rynkowych. Trzeba jednak pamiętać, że nie jest to dywidenda, tylko skup akcji, a ostateczna liczba odkupionych akcji od konkretnego inwestora może być mniejsza od zgłoszonej.
Wyjaśnienie pojęć: skup akcji własnych oznacza, że spółka odkupuje swoje akcje od inwestorów. Umorzenie akcji oznacza ich usunięcie z obrotu, przez co zostaje mniej akcji. VWAP to średnia cena akcji ważona obrotami, czyli bardziej miarodajna średnia niż zwykły kurs z jednego momentu. EBITDA to uproszczona miara wyniku operacyjnego firmy przed kosztami finansowymi, podatkami i amortyzacją. Redukcja proporcjonalna oznacza, że jeśli zgłoszeń będzie za dużo, spółka odkupi tylko część akcji od każdego uczestnika.