Zwyczajne Walne Zgromadzenie PGE w dniu 18 czerwca 2026 zatwierdziło sprawozdania za 2025 rok oraz podjęło uchwałę o pokryciu straty netto jednostki dominującej. Dla inwestorów najważniejsze jest to, że spółka matka zakończyła rok ze stratą netto 6,95 mld zł, a cała grupa kapitałowa ze stratą netto 3,394 mld zł. To sygnał słabszego roku z punktu widzenia wyniku księgowego.
| Pozycja | PGE S.A. (jednostkowo) | Grupa PGE (skonsolidowanie) |
|---|---|---|
| Wynik netto | -6,950 mld zł | -3,394 mld zł |
| Suma aktywów | 59,831 mld zł | 105,368 mld zł |
| Zmiana kapitału własnego | -7,080 mld zł | -2,544 mld zł |
| Zmiana środków pieniężnych | +6,042 mld zł | +6,446 mld zł |
W praktyce oznacza to, że mimo dużej straty księgowej spółka i grupa zwiększyły stan gotówki. To częściowo łagodzi negatywny odbiór samych strat, ale nie zmienia faktu, że wynik netto za 2025 rok był słaby.
Walne zdecydowało, że strata jednostkowa w wysokości 6.950.232.510,69 zł zostanie pokryta z kapitału zapasowego. To oznacza, że spółka wykorzysta wcześniej zgromadzone środki księgowe, aby formalnie rozliczyć stratę. W dokumencie nie ma informacji o dywidendzie, co w takim kontekście nie jest zaskoczeniem i dla akcjonariuszy oznacza brak sygnału o wypłacie zysku z tego raportu.
Istotna jest też część dotycząca władz spółki. Walne udzieliło absolutorium członkom zarządu i rady nadzorczej, a dodatkowo powołało od 19 czerwca 2026 nowych członków rady nadzorczej, w tym m.in. Michała Domagałę, Andrzeja Sadkowskiego, Annę Kowalik, Elżbietę Niebisz, Piotra Stolarczyka, Andrzeja Kozyrę i Andrzeja Rzońcę. To ważne, bo zmiany w radzie nadzorczej mogą wpływać na nadzór nad strategią i decyzje personalne w kolejnych miesiącach.
Spółka przyjęła również nowe zasady wynagradzania zarządu oraz nową politykę wynagrodzeń zarządu i rady nadzorczej. Zmienna część wynagrodzenia zarządu może sięgać do 100% wynagrodzenia stałego i ma zależeć m.in. od realizacji celów takich jak EBITDA powtarzalna, poziom zadłużenia, realizacja inwestycji, efektywność organizacji i bezpieczeństwo. Dla inwestorów to ważne, bo pokazuje, że wynagrodzenia menedżerów mają być mocniej powiązane z wynikami i realizacją strategii.
Na uwagę zasługuje też skala sprzeciwu przy części uchwał. Największe różnice zdań pojawiły się przy opiniowaniu sprawozdania o wynagrodzeniach oraz przy uchwałach dotyczących polityki płacowej. Nie zablokowało to decyzji, ale pokazuje, że część akcjonariuszy miała zastrzeżenia do kwestii wynagrodzeń i ładu korporacyjnego.
Wyjaśnienie prostym językiem: absolutorium to formalne potwierdzenie, że dana osoba pełniąca funkcję w zarządzie lub radzie nadzorczej została rozliczona z wykonywania obowiązków za dany rok. Kapitał zapasowy to wcześniej zgromadzona poduszka finansowa w spółce. EBITDA powtarzalna to uproszczony miernik wyniku operacyjnego, pokazujący jak firma zarabia na swojej podstawowej działalności, bez części zdarzeń jednorazowych. Kowenanty to warunki zapisane w umowach kredytowych, których spółka musi pilnować, aby nie naruszyć zasad finansowania.