Photon Energy poinformował o sprzedaży ośmiu działających elektrowni fotowoltaicznych na Słowacji o łącznej mocy 7,581 MWp. Transakcja została zrealizowana poprzez sprzedaż udziałów w spółkach celowych posiadających te aktywa. Wartość przedsiębiorstwa dla całego portfela ustalono na 5,6 mln EUR, płatne przy finalizacji transakcji.
Sprzedany portfel wygenerował w 2025 roku około 2,1 mln EUR przychodów oraz około 1,65 mln EUR EBITDA. To pokazuje, że były to aktywa przynoszące gotówkę, ale spółka uznała, że ich dalsze utrzymywanie ma ograniczony potencjał i wiąże się z dodatkowymi nakładami oraz ryzykami regulacyjnymi.
| Pozycja | Wartość |
|---|---|
| Moc sprzedanego portfela | 7,581 MWp |
| Wycena transakcji | 5,6 mln EUR |
| Przychody portfela w 2025 | 2,1 mln EUR |
| EBITDA portfela w 2025 | 1,65 mln EUR |
| Finansowanie projektowe pozostające w sprzedanych spółkach | 4,1 mln EUR |
W praktyce oznacza to, że Photon Energy zamienia część aktywów operacyjnych na gotówkę i jednocześnie zmniejsza zadłużenie grupy. To może krótkoterminowo poprawić płynność finansową, ale jednocześnie ogranicza przyszłe przychody z tych konkretnych elektrowni.
Spółka podkreśla, że aktywa miały ograniczony okres wsparcia taryfowego do 2030 lub 2031 roku, a przed końcem 2026 roku wymagałyby dodatkowych inwestycji. Dodatkowo zarząd wskazał na niepewność regulacyjną oraz słabe perspektywy dalszego zwiększania wartości tych projektów po zakończeniu systemu wsparcia. Z punktu widzenia inwestora to ważne, bo pokazuje, że sprzedaż nie wynika tylko z chęci pozyskania gotówki, ale też z oceny, że potencjał tych aktywów był ograniczony.
Po finalizacji transakcji grupa oczekuje zmniejszenia skonsolidowanego długu finansowego o około 4,1 mln EUR w wyniku wyłączenia sprzedanych spółek z konsolidacji. Spółka liczy też na ograniczenie przyszłych wydatków inwestycyjnych, zmniejszenie ryzyk regulacyjnych oraz pozyskanie środków potrzebnych do planowanego procesu restrukturyzacji i bieżącego finansowania działalności. To jest sygnał mieszany: z jednej strony poprawa płynności i niższy dług, z drugiej strony komunikat potwierdza, że spółka działa pod presją finansową i przygotowuje się do restrukturyzacji.
Photon Energy zachowuje 50% udziałów w trzech elektrowniach PV na Słowacji o łącznej mocy 2,85 MWp. Spółka ocenia, że te aktywa mają lepsze perspektywy długoterminowe, m.in. dzięki własności gruntów i bliskości potencjalnych odbiorców energii. Dodatkowo ich finansowanie projektowe zostało w pełni spłacone w 2025 roku, więc mają dalej generować wolne przepływy pieniężne dla grupy.
Dla inwestorów najważniejsze jest to, że transakcja wspiera bilans i płynność spółki, ale jednocześnie potwierdza potrzebę porządkowania portfela aktywów oraz przygotowań do restrukturyzacji. Krótkoterminowo informacja może być odbierana umiarkowanie pozytywnie ze względu na redukcję długu i dopływ środków, jednak w tle pozostaje podwyższone ryzyko związane z sytuacją finansową grupy.
Wyjaśnienie pojęć: EBITDA to uproszczony wskaźnik pokazujący, ile biznes zarabia na podstawowej działalności przed kosztami finansowania, podatkami i amortyzacją. SPV to spółka celowa, czyli osobna spółka utworzona do posiadania konkretnego projektu. Deconsolidation / wyłączenie z konsolidacji oznacza, że po sprzedaży aktywa i dług tych spółek przestają być wykazywane w łącznych wynikach grupy. Feed-in tariff to system gwarantowanej ceny sprzedaży energii, który wspiera opłacalność takich instalacji.