Zmiana polityki rachunkowości i wyniki za II kwartał 2025

Grupa Azoty Zakłady Chemiczne "Police" S.A. opublikowała szacunkowe wyniki finansowe za II kwartał oraz I półrocze 2025 roku, a także poinformowała o zmianie polityki rachunkowości dotyczącej wyceny udziałów w spółce Kemipol sp. z o.o.

Najważniejsze informacje z raportu:

Wyniki skonsolidowane (cała grupa):

Wyniki za I półrocze 2025 (narastająco):

Najważniejsze zmiany i czynniki wpływające na wyniki:

• Zmiana polityki rachunkowości: Spółka zmieniła sposób wyceny udziałów w Kemipol sp. z o.o. – teraz są one wyceniane według wartości rynkowej, co zwiększyło kapitały własne o 222,9 mln zł (nie wpływa to jednak na bieżący zysk netto ani EBITDA).
• Poprawa wyników operacyjnych: Czwarty kwartał z rzędu spółka osiągnęła dodatni wynik EBITDA. Wzrost marży EBITDA o 6 punktów procentowych rok do roku.
• Program naprawczy AZOTY BUSINESS: Spółka wdraża działania mające poprawić efektywność, m.in. w zakresie zakupów, sprzedaży i zarządzania gotówką.
• Segment Nawozy: Wzrost sprzedaży nawozów wieloskładnikowych o 9% r/r. Wpływ na wyniki miały wyższe ceny gazu, ale niższe ceny innych surowców.
• Segment Pigmenty: Wyższe ceny sprzedaży bieli tytanowej (+10% r/r), ale niższy wolumen sprzedaży i presja kosztowa ze strony gazu.
• Negatywny wpływ importu z Rosji i Białorusi: Import produktów z tych krajów obniżał wyniki, ale od 1 lipca 2025 mają wejść w życie wyższe cła, co w przyszłości może poprawić sytuację.
• Wynik netto obciążony przez GA Polyolefins: Strata netto wynika głównie z wyceny udziałów w tej spółce i związanych z nią operacji księgowych (spisanie akcji, wycena opcji put).

Ryzyka i szanse:

• Ryzyko dalszego importu tanich produktów ze Wschodu, choć ograniczane przez nowe cła.
• Wysokie ceny gazu ziemnego nadal wpływają na koszty produkcji.
• Szansa na poprawę wyników w kolejnych kwartałach dzięki programowi naprawczemu i ochronie rynku przez UE.
• Niepewność co do popytu na pigmenty z powodu globalnych napięć handlowych.

Wyjaśnienie trudnych pojęć:

• EBITDA – to zysk operacyjny przed potrąceniem kosztów odsetek, podatków i amortyzacji. Pokazuje, ile spółka zarabia na swojej podstawowej działalności.
• Marża EBITDA – procentowy udział EBITDA w przychodach. Im wyższa, tym lepiej dla firmy.
• Wycena według wartości godziwej – oznacza, że udziały są wyceniane według aktualnej wartości rynkowej, a nie ceny zakupu.
• Opcja put – prawo do sprzedaży akcji po ustalonej cenie. Wycena tej opcji może wpływać na wynik finansowy.
• Spisanie akcji – uznanie, że akcje mają niższą wartość niż wcześniej zakładano, co obniża wynik finansowy.