Uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pure Biologics S.A.

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Pure Biologics S.A. w dniu 10 czerwca 2026 r. przyjęło pakiet uchwał, które mogą istotnie zmienić skalę spółki, jej strukturę właścicielską oraz nazwę. Najważniejsze decyzje dotyczą trzech emisji nowych akcji serii Q, R i S, przy czym we wszystkich przypadkach wyłączono prawo poboru obecnych akcjonariuszy. To oznacza, że obecni akcjonariusze nie mają zagwarantowanego pierwszeństwa objęcia nowych akcji, więc ich udział procentowy w spółce może się wyraźnie zmniejszyć.

W praktyce oznacza to bardzo duże rozwodnienie obecnego kapitału. Z drugiej strony spółka próbuje jednocześnie pozyskać aktywa, kapitał i nowych inwestorów, co może zwiększyć jej możliwości rozwoju. Dla inwestorów to sytuacja z potencjałem, ale też z wysokim ryzykiem, bo skala nowych emisji jest bardzo duża względem dotychczasowego kapitału.

Największa uchwała dotyczy emisji 146,7 mln akcji serii Q o łącznej wartości emisyjnej 146,7 mln zł. Akcje mają zostać objęte przez akcjonariuszy spółki Dystrogen Gene Therapies Inc. w zamian za wniesienie 100% akcji tej spółki do Pure Biologics. To de facto transakcja przejęcia całego podmiotu poprzez wydanie nowych akcji. Jeżeli dojdzie do skutku, Pure Biologics przejmie pełną kontrolę nad Dystrogen Gene Therapies, ale ceną za to będzie bardzo silne zwiększenie liczby akcji w obrocie.

Druga emisja obejmuje 16 804 603 akcje serii R o wartości 16 804 603 zł, kierowane do ACRX Investments Limited. Dokument wskazuje, że rozliczenie ma nastąpić poprzez potrącenie wierzytelności związanej z pożyczką udzieloną spółce wraz z odsetkami. W praktyce oznacza to częściową zamianę zadłużenia na kapitał. To może być korzystne dla bilansu, bo zmniejsza presję długu, ale jednocześnie zwiększa liczbę akcji i osłabia udział dotychczasowych akcjonariuszy.

Trzecia uchwała pozwala na emisję serii S w liczbie od 1 do 50 mln akcji. Cena emisyjna nie została jeszcze ustalona — ma ją określić zarząd po zbadaniu zainteresowania inwestorów. To daje spółce elastyczność w pozyskaniu finansowania, ale dla rynku oznacza też niepewność co do ostatecznej skali rozwodnienia i warunków emisji. Dodatkowo zarząd dostał prawo do zawieszenia lub odstąpienia od emisji Q, R i S, jeśli warunki nie będą satysfakcjonujące.

To pokazuje, że liczba akcji może wzrosnąć wielokrotnie względem obecnego poziomu. Dla inwestora oznacza to, że nawet jeśli spółka pozyska nowe aktywa i finansowanie, udział jednej obecnej akcji w całym biznesie będzie znacznie mniejszy niż dziś.

Walne zgromadzenie zdecydowało też o zmianie nazwy spółki z Pure Biologics S.A. na MultiQure S.A.. Ta zmiana ma wejść w życie po wcześniejszej rejestracji zmian związanych z emisjami Q, R i S. Może to sugerować szerszą zmianę kierunku działalności lub próbę nowego pozycjonowania spółki po planowanych transakcjach kapitałowych.

Ważne jest też to, że wszystkie nowe akcje serii Q, R i S mają uczestniczyć w dywidendzie za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2026 r., począwszy od 1 stycznia 2026 r. Nie oznacza to jednak zapowiedzi wypłaty dywidendy — dokument jedynie określa zasady uczestnictwa tych akcji w ewentualnym podziale zysku.

Ocena inwestorska jest mieszana, ale z lekkim przechyleniem na stronę negatywną dla obecnych akcjonariuszy. Pozytywem jest próba pozyskania aktywów, kapitału i uporządkowania finansowania. Minusem jest bardzo duża skala emisji nowych akcji, wyłączenie prawa poboru i uzależnienie części zmian od dalszych rejestracji oraz powodzenia kolejnych emisji.

Wyjaśnienie prostym językiem: prawo poboru to pierwszeństwo obecnych akcjonariuszy do objęcia nowych akcji, aby nie stracić udziału w spółce. Wyłączenie prawa poboru oznacza, że nowe akcje trafiają do wybranych inwestorów bez takiego pierwszeństwa dla obecnych akcjonariuszy. Aport to wniesienie do spółki nie gotówki, ale np. udziałów lub akcji innej firmy. Potrącenie wierzytelności oznacza rozliczenie długu poprzez zamianę go na akcje.