Spółka opublikowała odpowiedzi na pytania akcjonariusza zadane podczas walnego zgromadzenia. To nie jest raport z wynikami finansowymi, ale dokument daje inwestorom aktualizację o stanie najważniejszych projektów deweloperskich i kilku sprawach sądowych.

Najważniejszy przekaz jest taki, że część projektów jest rozwijana zgodnie z planem, ale w kilku obszarach nadal nie ma ostatecznych rozstrzygnięć. Po stronie bardziej pozytywnej widać postęp w inwestycji przy Browarnej we Wrocławiu – rozpoczął się już I etap, a prace według spółki przebiegają zgodnie z założeniami. Oddanie do użytkowania przewidziano na II kwartał 2027 roku. W tym etapie ma powstać 145 mieszkań, 3 lokale usługowe i łącznie 6 961 m2 PUM, a także 143 podziemne miejsca parkingowe. Spółka podała też, że drugi etap już ruszył, a kolejne mają startować w latach 2026–2027.

W obszarze parków handlowych spółka podała, że rozbudowa przy Bramie Pomorza w Chojnicach ma objąć 2 268 m2 nowej powierzchni najmu. Z kolei projekt w Piotrkowie Trybunalskim ma mieć około 6 765 m2 powierzchni najmu i 245 miejsc parkingowych, a zakończenie i oddanie do użytkowania przewidziano na luty 2027 roku. Jednocześnie spółka zaznaczyła, że nie zawarła jeszcze umowy finansowania budowy i obecnie uzupełnia wymagany wkład własny. Dla inwestorów to ważne, bo oznacza, że projekt jest rozwijany, ale finansowanie nie jest jeszcze domknięte.

W projektach mieszkaniowych w Legnicy widać umiarkowany postęp. Dla inwestycji przy ul. Jaworzyńskiej, Boiskowej, Handlowej i Giełdowej spółka ma pozwolenie na budowę dla budynków 1–3, a dla budynków 4–5 procedura nadal trwa. W projekcie Fortepiany rozpoczęto prace rozbiórkowe, a dla projektu Legnica Browar przygotowano dokumentację i złożono wniosek o pozwolenie na budowę. To pokazuje, że część inwestycji przesuwa się z etapu przygotowań do realizacji, ale nie wszystkie są jeszcze gotowe do pełnego startu.

W kilku ważnych aktywach nadal utrzymuje się niepewność. W Olsztynie spółka potwierdziła, że nie będzie realizowała projektu samodzielnie i prowadzi rozmowy o współpracy z partnerem w formule JV. W Katowicach spółka dokupiła grunt, aby poprawić efektywność projektu, ale nadal nie ma rozstrzygnięcia, czy dojdzie do współpracy z partnerem czy sprzedaży nieruchomości. W Lublinie złożono uwagi do planu ogólnego gminy, aby dopuścić zabudowę mieszkaniową, ale procedura planistyczna nadal trwa.

Dokument zawiera też informacje o sprawach prawnych. W sprawie dotyczącej nieruchomości w Gdyni o wartości 29,15 mln zł spółka podała, że 10 kwietnia 2026 roku skarga kasacyjna została przyjęta do rozpoznania i oczekiwane jest rozstrzygnięcie Sądu Najwyższego w najbliższych miesiącach. To sygnał, że sprawa posuwa się naprzód, ale wynik nadal pozostaje niepewny. Z kolei spółka NCT Inwestycje Świętokrzyskie I sp. z o.o. znajduje się w likwidacji, przy czym wniesiono apelacje i postępowanie jest dalej w toku. Ponieważ dotyczy to spółki zależnej lub powiązanego podmiotu projektowego, dla inwestora ważne jest głównie to, że ten obszar pozostaje obciążony ryzykiem prawnym i organizacyjnym.

W odpowiedziach pojawił się też wątek skupu akcji własnych. Zarząd podtrzymał, że nie chce spekulować o giełdowej wycenie spółki, ale wskazał, że na podstawie ostatniego skonsolidowanego sprawozdania finansowego można oszacować wartość jednej akcji na ponad 14 zł według relacji kapitału własnego do liczby akcji. To może być dla części inwestorów argument, że zarząd uważa obecną wycenę rynkową za niską, ale nie jest to twarda wycena rynkowa ani gwarancja wzrostu kursu.

Ogólnie wydźwięk dokumentu jest neutralny. Widać postęp operacyjny w kilku projektach, ale jednocześnie część inwestycji nadal czeka na decyzje administracyjne, partnerów lub finansowanie. Dla inwestorów najważniejsze jest to, że spółka rozwija portfel projektów, jednak tempo materializacji wartości z tych aktywów może być nierówne i rozłożone na kolejne lata.

Wyjaśnienie trudniejszych pojęć: PUM to powierzchnia użytkowa mieszkań, czyli metraż, który można sprzedać w projekcie mieszkaniowym. PUU to powierzchnia użytkowa usług, np. lokali handlowych lub usługowych. JV oznacza wspólne przedsięwzięcie z partnerem biznesowym. Skarga kasacyjna to nadzwyczajny środek odwoławczy do Sądu Najwyższego. Skup akcji własnych oznacza, że spółka chce odkupić część swoich akcji z rynku.