Raport kwartalny Q3 2025 Ryvu Therapeutics

Ryvu Therapeutics S.A. – Podsumowanie Raportu za 3 kwartały 2025 r.

Ryvu Therapeutics to spółka biotechnologiczna skupiająca się na rozwoju innowacyjnych terapii onkologicznych. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z raportu kwartalnego za okres styczeń–wrzesień 2025 r. oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

1. Wyniki finansowe i ich interpretacja

• Spadek przychodów – głównie z powodu niższych wpływów z projektów R&D i dotacji. Przychody z badań kontraktowych (FTE) utrzymały się na stabilnym poziomie.
• Strata netto pogłębiła się do -83,6 mln zł (rok temu: -76,4 mln zł). Wynika to z niższych przychodów i negatywnej wyceny udziałów w NodThera.
• Środki pieniężne spadły o połowę w porównaniu do końca 2024 r. – głównie przez wydatki na projekty badawcze.
• Kapitał własny wyraźnie się zmniejszył – efekt strat netto.

2. Nowe umowy, projekty i zmiany w działalności

• Nowa strategiczna umowa z BioNTech SE (1 września 2025) – Ryvu będzie wspierać BioNTech w rekrutacji pacjentów do badań klinicznych w Polsce. Wartość zleceń: 2,95 mln EUR (ok. 12,5 mln zł).
• Rozpoczęcie nowego badania klinicznego (Projekt MEDWAY) – współpraca z Instytutem „Pomnik – Centrum Zdrowia Dziecka” nad terapią dzieci z medulloblastomą. Grant: 40,15 mln zł (Ryvu otrzyma ok. 2 mln zł na produkcję leku).
• Redukcja zatrudnienia o ok. 30% (do 95 osób) w ramach oszczędności i wydłużenia okresu finansowania spółki.
• Zmiany w portfolio projektów – wstrzymanie rekrutacji do badania RIVER-52, koncentracja na innych badaniach fazy II (RIVER-81, POTAMI-61, REMARK).
• Nowe granty i dofinansowania – m.in. na rozwój technologii ADC i platformy ONCO Prime.

3. Zmiany w akcjonariacie i zarządzie

• Allianz Polska OFE – zejście poniżej progu 5% głosów (maj 2025).
• Nowy członek zarządu – Justyna Żółtek od 1 czerwca 2025 r.

4. Ryzyka i zagrożenia

• Wysokie koszty działalności badawczo-rozwojowej – spółka generuje straty i zużywa środki pieniężne szybciej niż je pozyskuje.
• Uzależnienie od grantów i umów z partnerami – przyszłe przychody zależą od sukcesu projektów i komercjalizacji badań.
• Ryzyko walutowe – część przychodów i kosztów w walutach obcych.
• Postępowania sądowe – spór z Duna Polska S.A. o zapłatę i kary umowne (łączna wartość roszczeń: ok. 21,4 mln zł).

5. Plany rozwojowe i inwestycyjne

• Kontynuacja rozwoju kluczowych projektów klinicznych (romacyklib/RVU120, dapolsertib/MEN1703/SEL24, RVU305, ADC, ONCO Prime).
• Współpraca z partnerami (BioNTech, Exelixis, Menarini) – możliwość uzyskania tzw. kamieni milowych (dodatkowych płatności za osiągnięcie określonych etapów projektów).
• Planowane zakończenie badań przedklinicznych RVU305 i zgłoszenie do badań klinicznych w IV kwartale 2025.

6. Dywidendy

• Brak wypłaty dywidendy – spółka nie wypłaca i nie planuje wypłacać dywidendy w najbliższym czasie.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją. Pokazuje, ile spółka zarabia na swojej podstawowej działalności, zanim uwzględni koszty finansowe i podatki.
• Kamienie milowe – dodatkowe płatności od partnerów biznesowych za osiągnięcie określonych etapów w projektach badawczych.
• FTE (Full-Time Equivalent) – umowy, w których klient płaci za czas pracy zespołu badawczego Ryvu.
• ADC – koniugaty przeciwciało-lek, nowoczesna forma terapii onkologicznej.
• IND/CTA – zgłoszenie do rozpoczęcia badań klinicznych nowego leku.

Podsumowanie dla inwestorów:

Ryvu Therapeutics pozostaje spółką o wysokim potencjale rozwojowym, ale także wysokim poziomie ryzyka. Spółka inwestuje w innowacyjne projekty, jednak generuje straty i zużywa gotówkę szybciej niż ją pozyskuje. Kluczowe dla przyszłości będą sukcesy w badaniach klinicznych, pozyskiwanie nowych partnerów oraz dalsze granty i dofinansowania. W najbliższych kwartałach inwestorzy powinni zwracać uwagę na postępy w projektach klinicznych, nowe umowy oraz poziom środków pieniężnych.