Raport okresowy półroczny za 2025

SECO/WARWICK S.A. – Podsumowanie raportu półrocznego za I półrocze 2025

SECO/WARWICK S.A. opublikowała raport finansowy za pierwsze półrocze 2025 roku. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z dokumentów, które mogą być istotne dla inwestorów.

Najważniejsze wydarzenia i informacje:

• Wzrost przychodów o 7,1% r/r, głównie dzięki większej sprzedaży na rynkach azjatyckich (+38,3%) i europejskich (+3,1%). Spadek sprzedaży w Ameryce (-5,7%).
• Zysk operacyjny wzrósł aż o 61%, co oznacza poprawę efektywności działania.
• Zysk netto praktycznie bez zmian r/r, co wynika m.in. z wyższych kosztów finansowych.
• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były ujemne (-38,2 mln PLN), co oznacza, że spółka więcej pieniędzy wydała niż zarobiła na bieżącej działalności w tym okresie.
• Portfel zamówień na koniec czerwca 2025 wyniósł 679,1 mln PLN, czyli o 44 mln PLN więcej niż rok wcześniej.
• Wypłata dywidendy – 1 zł na akcję, wypłacona 23 czerwca 2025.
• Zmiany w strukturze grupy: połączenie spółek w USA oraz utrata kontroli nad spółką w Rosji (wykluczenie z konsolidacji).
• Zmiany w akcjonariacie: Spółka posiada 27,59% akcji własnych (wzrost z 12,65% na koniec czerwca). Spruce Holding i Nationale-Nederlanden OFE spadły poniżej 5% udziału w głosach.
• Brak istotnych postępowań sądowych oraz transakcji z podmiotami powiązanymi na nierynkowych warunkach.
• Nowe cła w USA i napięcia geopolityczne mogą negatywnie wpłynąć na przyszłe wyniki – rośnie ryzyko kosztowe i niepewność inwestycyjna klientów.

Segmenty działalności i rynki:

• Największy wzrost sprzedaży w Azji (+38,3%) i w grupie produktów Aluminium Process (+75%).
• Wzrost sprzedaży w spółkach amerykańskich (SECO/WARWICK Corp. +47%, Retech Systems LLC +2%) i polskiej (+18%).
• Spadek sprzedaży w Ameryce (-5,7%).

Zmiany w akcjonariacie i kapitale:

• Znaczący skup akcji własnych – obecnie spółka posiada 27,59% akcji własnych.
• Umorzenie 1,6 mln akcji własnych i obniżenie kapitału podstawowego do 1,68 mln zł (zmiany czekają na rejestrację w KRS).
• Najwięksi akcjonariusze na 11 września 2025: SW Holding (33,87%), Generali OFE (6,41%), PKO BP OFE (5,07%).

Najważniejsze ryzyka i zagrożenia:

• Wojna w Ukrainie – obecnie brak istotnego wpływu, ale ryzyko wzrostu kosztów, problemów w łańcuchach dostaw i niepewności gospodarczej.
• Cła wprowadzone przez USA – mogą pogorszyć rentowność eksportu do USA i ograniczyć inwestycje klientów.
• Ryzyko walutowe – spółka stosuje zabezpieczenia (kontrakty terminowe), ale zmienność kursów może wpływać na wyniki.
• Wzrost kosztów energii i finansowania.

Plany i inwestycje:

• Kontynuacja inwestycji w rozwój technologii (m.in. projekt Plasma Gas Atomizer w USA).
• Program motywacyjny dla kadry zarządzającej powiązany z wynikami finansowymi.

Wyjaśnienia pojęć:

• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej – pokazują, ile gotówki spółka generuje lub traci na swojej podstawowej działalności (tu: wynik ujemny oznacza, że spółka musiała sięgać po środki z innych źródeł).
• Kapitał własny – wartość majątku spółki należąca do akcjonariuszy po odjęciu zobowiązań.
• Akcje własne – akcje skupione przez spółkę z rynku; nie dają prawa głosu ani dywidendy.
• Umorzenie akcji – trwałe wycofanie akcji z obrotu, co zmniejsza liczbę akcji i może podnieść wartość pozostałych.
• Kontrakty terminowe (FX Forward) – umowy zabezpieczające przed zmianami kursów walut.
• Marża operacyjna – stosunek zysku operacyjnego do przychodów, pokazuje efektywność działalności.

Podsumowanie dla inwestorów:

Wyniki SECO/WARWICK za I półrocze 2025 są dobre – spółka zwiększyła sprzedaż i poprawiła rentowność operacyjną. Jednak ujemne przepływy operacyjne i rosnące ryzyka (cła, geopolityka, koszty) wymagają ostrożności. Spółka aktywnie zarządza strukturą kapitału i akcjonariatem, co może mieć wpływ na kurs akcji. Warto obserwować dalszy rozwój sytuacji na rynkach eksportowych oraz działania spółki w zakresie inwestycji i zarządzania ryzykiem.