Uzgodnienie planu połączenia cyber_Folks z Shoper

Shoper poinformował o uzgodnieniu i przyjęciu planu połączenia z cyber_Folks w dniu 20 maja 2026. To ważny etap formalny, ale sam proces nie jest jeszcze zakończony — do finalizacji potrzebne będą jeszcze m.in. uchwały walnych zgromadzeń, opinia biegłego oraz rejestracja połączenia w KRS.

Zgodnie z planem, cyber_Folks przejmie cały majątek Shopera, a akcjonariusze Shopera dostaną w zamian nowe akcje cyber_Folks. Ustalony parytet wymiany to 0,2281 akcji cyber_Folks za 1 akcję Shopera. Oznacza to, że inwestorzy posiadający akcje Shopera mają docelowo stać się akcjonariuszami cyber_Folks, a Shoper po rejestracji połączenia ma zostać wykreślony z rejestru bez likwidacji.

W praktyce oznacza to, że warunki wymiany zostały oparte na średnich kursach giełdowych z ostatnich 3 miesięcy. Dla inwestorów najważniejsze jest to, że wartość udziału w połączonym podmiocie będzie zależeć od tego parytetu oraz późniejszego zachowania kursu akcji cyber_Folks.

W ramach transakcji cyber_Folks wyemituje 3.215.165 nowych akcji serii F, a jej kapitał zakładowy wzrośnie o 64.303,30 zł. Jednocześnie cyber_Folks już posiada 14.039.145 akcji Shopera, więc te akcje nie będą uczestniczyć w wymianie. To ważne, bo ogranicza liczbę nowych akcji wydawanych pozostałym akcjonariuszom Shopera.

Dokument wskazuje też mechanizm rozliczenia części ułamkowych. Jeśli z parytetu wyjdzie niepełna liczba nowych akcji, akcjonariusz dostanie dopłatę gotówkową zamiast ułamka akcji. Dopłata ma być wypłacona w terminie 30 dni roboczych od dnia referencyjnego, ale sam dzień referencyjny nie został jeszcze podany.

Zarządy uzasadniają połączenie głównie synergiami operacyjnymi, uproszczeniem struktury grupy, ograniczeniem kosztów wspólnych oraz budową większego podmiotu o mocniejszej pozycji na rynku e-commerce. Wskazano też, że połączona firma miałaby skalę zbliżoną do 1 mld USD kapitalizacji, co może zwiększyć zainteresowanie zagranicznych inwestorów i poprawić płynność obrotu akcjami.

To pokazuje, że księgowa wartość majątku obu spółek jest dużo niższa niż wycena oparta na kursie giełdowym. W praktyce rynek wycenia tu przede wszystkim potencjał biznesu, markę i przyszłe zyski, a nie tylko sam majątek zapisany w bilansie.

Wykres pokazuje wyraźnie, że cyber_Folks jest stroną większą pod względem wyceny rynkowej. Dla akcjonariuszy Shopera oznacza to wejście do większej grupy, ale też mniejszy udział procentowy w połączonym podmiocie niż dotychczas w samym Shoperze.

Z punktu widzenia inwestora to bardzo istotny komunikat strategiczny, bo dotyczy przyszłości notowań Shopera i docelowej zamiany akcji na akcje cyber_Folks. Główna szansa to większa skala działania i możliwe oszczędności kosztowe. Główne ryzyko to to, że finalne korzyści z połączenia będą zależeć od sprawnej integracji, zgód korporacyjnych oraz od tego, jak rynek oceni warunki wymiany.

Wyjaśnienie pojęć: parytet wymiany oznacza, ile akcji nowej lub przejmującej spółki inwestor dostanie za 1 akcję starej spółki. Dzień referencyjny to dzień, w którym sprawdza się, kto ma akcje i komu należą się nowe akcje po połączeniu. Dopłata to gotówka wypłacana zamiast ułamkowej części akcji, której technicznie nie da się przydzielić.