SIMFABRIC opublikował skonsolidowany raport roczny za 2025 rok. Najważniejszy obraz jest mieszany: z jednej strony grupa miała niższe przychody i nadal zakończyła rok stratą netto, ale z drugiej strony wyraźnie poprawiła wynik na podstawowej działalności operacyjnej i mocno ograniczyła zadłużenie.
| Pozycja | 2025 | 2024 | Zmiana r/r |
| Przychody | 8,206 mln zł | 10,325 mln zł | -20,5% |
| Zysk operacyjny | 0,711 mln zł | 0,086 mln zł | +726,7% |
| EBITDA | 2,089 mln zł | 2,970 mln zł | -29,7% |
| Wynik netto | -0,231 mln zł | -0,219 mln zł | pogorszenie o 0,012 mln zł |
| Gotówka na koniec roku | 0,175 mln zł | 0,759 mln zł | -76,9% |
| Zobowiązania razem | 1,813 mln zł | 4,079 mln zł | -55,6% |
W praktyce oznacza to, że spółka sprzedawała mniej niż rok wcześniej, ale poprawiła efektywność podstawowej działalności i mocno zmniejszyła długi. Jednocześnie niski poziom gotówki i utrzymująca się strata netto pokazują, że sytuacja nie jest jeszcze w pełni komfortowa.
Po stronie biznesowej spółka podkreśla rozwój sprzedaży na nowych rynkach i platformach. W raporcie wskazano m.in. współpracę z Epic Games, Apple, partnerami na rynkach azjatyckich oraz umowę z Nintendo Co. Ltd dotyczącą dystrybucji gier na Nintendo Switch 2. Zarząd szacuje, że sama umowa z Nintendo może zwiększyć wpływy z tego kanału o 100% w ciągu dwóch lat. To jest potencjalnie dobra informacja dla inwestorów, ale na razie pozostaje to zapowiedzią, a nie już pokazanym wynikiem finansowym.
Spółka podała też, że w 2025 roku wprowadziła do sprzedaży 15 produktów na 4 platformach. W strukturze sprzedaży widać jednak bardzo dużą koncentrację: jeden klient odpowiadał za 98,8% przychodów grupy. To zwiększa ryzyko biznesowe, bo ewentualne pogorszenie współpracy z tym odbiorcą mogłoby mocno uderzyć w wyniki.
Bilans wygląda lepiej niż rachunek wyników. Kapitał własny grupy wyniósł 16,602 mln zł, a zobowiązania spadły do 1,813 mln zł. To oznacza relatywnie bezpieczną strukturę finansowania. Trzeba jednak pamiętać, że w aktywach obrotowych dominują należności, a nie gotówka. Innymi słowy: spółka ma pieniądze „na papierze”, ale ich realny wpływ zależy od skutecznego ściągania należności od kontrahentów.
To jest szczególnie ważne, bo biegły rewident wydał opinię z zastrzeżeniami. Najpoważniejsza uwaga dotyczy należności przeterminowanych powyżej roku. Audytor wskazał, że odpis aktualizujący powinien być wyższy o 2,548 mln zł. Gdyby taki dodatkowy odpis został ujęty, strata netto grupy wzrosłaby z 0,231 mln zł do około 2,779 mln zł (bez uwzględnienia efektu podatkowego). To bardzo istotna informacja, bo sugeruje, że prezentowany wynik może być zbyt optymistyczny.
Dodatkowo audytor wskazał, że nie otrzymał niezależnych potwierdzeń sald bankowych, więc nie mógł w pełni potwierdzić stanu środków pieniężnych, instrumentów finansowych i ewentualnych zobowiązań kredytowych. Zwrócił też uwagę na brak wystarczających dowodów dla części rozliczeń międzyokresowych. Dla inwestora to sygnał ostrzegawczy: raport został zbadany, ale nie bez zastrzeżeń, i dotyczy to obszarów ważnych dla oceny jakości bilansu.
W akcjonariacie widać istotną zmianę względem końca 2024 roku. Na dzień publikacji raportu Emil Leszczyński posiadał 48,87% akcji, Julia Leszczyńska 6,58%, a pozostali akcjonariusze 44,55%. To oznacza wzrost udziału głównego akcjonariusza względem poprzedniego roku. W samym zarządzie na dzień publikacji raportu funkcję prezesa pełni nadal Julia Leszczyńska. W radzie nadzorczej wskazano zmiany składu, a przewodniczącym został Emil Leszczyński.
Spółka nie poinformowała o dywidendzie i wprost wskazała, że w 2025 roku nie podejmowała decyzji o jej wypłacie. Dla akcjonariuszy oznacza to brak bezpośredniego zwrotu gotówki z zysku.
Wśród ryzyk spółka wymienia m.in. ryzyko walutowe, zależność od kluczowych dystrybutorów i platform sprzedażowych, ryzyko opóźnień premier, ryzyko słabej sprzedaży nowych gier, ryzyko utraty kluczowych pracowników oraz ryzyka regulacyjne i podatkowe. Dodatkowo raport pokazuje dużą zależność od jednego klienta oraz niski stan gotówki, co w praktyce zwiększa wrażliwość na opóźnienia płatności.
Wykres pokazuje, że mimo spadku sprzedaży spółka poprawiła wynik operacyjny. To sugeruje lepszą kontrolę kosztów lub korzystniejszą strukturę sprzedaży, ale nie zmienia faktu, że końcowy wynik netto nadal jest ujemny.
Podsumowując: raport zawiera pozytywne elementy operacyjne i strategiczne, takie jak nowe kanały sprzedaży, współpraca z dużymi partnerami i spadek zadłużenia. Jednocześnie najważniejszym obciążeniem są zastrzeżenia audytora, utrzymująca się strata netto, niski poziom gotówki oraz duża koncentracja sprzedaży na jednym kliencie. Dla inwestora to raport ważny, ale wymagający ostrożności.
Wyjaśnienie pojęć: EBITDA to uproszczony wynik pokazujący, ile firma zarabia na działalności operacyjnej przed amortyzacją i kosztami finansowymi. Odpis aktualizujący oznacza księgowe obniżenie wartości należności, gdy istnieje ryzyko, że kontrahent nie zapłaci. Opinia z zastrzeżeniami oznacza, że audytor nie kwestionuje całego sprawozdania, ale wskazuje konkretne istotne obszary budzące wątpliwości.