Stalexport Autostrady S.A. opublikowała wstępne wyniki finansowe za 9 miesięcy 2025 roku (do 30 września 2025 r.) wraz z danymi dotyczącymi ruchu na autostradzie A4 Katowice-Kraków. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

1. Wyniki finansowe (porównanie rok do roku):

3 kwartały 2025 3 kwartały 2024 Zmiana (%)
Przychody operacyjne ogółem 482 187 tys. PLN 439 442 tys. PLN +9,7%
EBITDA (zysk operacyjny przed amortyzacją) 218 523 tys. PLN 246 218 tys. PLN -11,2%
Zysk z działalności operacyjnej 142 249 tys. PLN 170 089 tys. PLN -16,4%
Zysk netto 125 783 tys. PLN 141 758 tys. PLN -11,3%
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 254 309 tys. PLN 179 001 tys. PLN +42,1%

Co to oznacza? Przychody firmy wzrosły o prawie 10%, głównie dzięki większemu ruchowi na autostradzie i wyższym opłatom. Jednak zyski spadły – firma zarobiła mniej niż rok wcześniej, mimo większych przychodów. Może to oznaczać wyższe koszty działalności lub inwestycje.

2. Ruch na autostradzie i przychody z opłat:

3 kwartały 2025 3 kwartały 2024 Zmiana (%)
Średnie dobowe natężenie ruchu (wszystkie pojazdy) 50 847 48 802 +4,2%
Przychody z opłat ogółem 473 021 tys. PLN 430 553 tys. PLN +9,9%

Co to oznacza? Więcej pojazdów korzystało z autostrady, a firma zebrała więcej pieniędzy z opłat. To pozytywny sygnał dla przyszłych przychodów.

3. Sytuacja finansowa i bilans:

  • Aktywa razem: 1 206 668 tys. PLN (spadek wobec końca 2024 r.)
  • Zobowiązania razem: 464 309 tys. PLN (niewielki wzrost)
  • Kapitał własny: 742 359 tys. PLN (spadek wobec końca 2024 r.)
  • Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej: 8 157 tys. PLN (poprawa wobec dużych wydatków rok wcześniej)

4. Ryzyka i szanse:

  • Spadek zysków mimo wzrostu przychodów może niepokoić inwestorów – warto obserwować, czy to chwilowe, czy trwały trend.
  • Wzrost ruchu i przychodów z opłat to dobra wiadomość, ale rosnące koszty mogą ograniczać zyski.
  • Poprawa przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej i inwestycyjnej może świadczyć o lepszym zarządzaniu gotówką.

5. Brak informacji o:

  • Nowych umowach lub utracie klientów
  • Zmianach w zarządzie lub radzie nadzorczej
  • Dywidendzie lub zmianach w strukturze akcjonariatu

Publikacja raportu okresowego za III kwartał 2025: 13 listopada 2025

Wyjaśnienie trudnych pojęć:

  • EBITDA – zysk operacyjny przed potrąceniem kosztów amortyzacji, pokazuje ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności.
  • Przepływy pieniężne – pokazują, ile gotówki firma faktycznie zarabia i wydaje, niezależnie od księgowych zysków.
  • Kapitał własny – to majątek firmy należący do jej właścicieli po odjęciu wszystkich zobowiązań.

Podsumowanie dla inwestorów: Firma zwiększyła przychody i ruch na autostradzie, ale jej zyski spadły. Warto obserwować, czy to przejściowe, czy związane z trwałym wzrostem kosztów. Kolejne szczegóły poznamy po publikacji pełnego raportu w listopadzie.