Raport kwartalny Q3 2025 SYNTHAVERSE SA

SYNTHAVERSE S.A. – Podsumowanie raportu za 3 kwartały 2025 roku

Spółka SYNTHAVERSE S.A. opublikowała wyniki finansowe za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje oraz ich możliwy wpływ na inwestorów.

Wyniki finansowe i ich interpretacja

- Przychody spadły o 42% w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku. Główną przyczyną jest cykliczność sprzedaży oraz przesunięcia w realizacji dużych kontraktów. - Strata netto wyniosła 13 mln zł (rok temu był zysk 0,6 mln zł). Oznacza to, że spółka w tym okresie wydała więcej niż zarobiła. - EBITDA (czyli zysk operacyjny powiększony o amortyzację) również jest ujemna, co pokazuje, że nawet na poziomie podstawowej działalności spółka nie generuje dodatnich przepływów pieniężnych. - Kapitał własny wzrósł dzięki emisji nowych akcji, co poprawiło sytuację bilansową.

Nowe umowy i projekty

• Spółka podpisała strategiczną umowę z Blau Farmacéutica z Brazylii na rejestrację i dystrybucję szczepionki BCG 10. Minimalna wartość zamówień w ciągu 5 lat to ponad 76 mln zł.
• Otrzymano rejestrację produktu Onko BCG w Bośni i Hercegowinie oraz (już po okresie sprawozdawczym) w Holandii, co otwiera nowe rynki zbytu.
• Trwają inwestycje w nowy zakład produkcyjny Onko BCG oraz Centrum Badawczo-Rozwojowe. Po ich zakończeniu moce produkcyjne wzrosną nawet sześciokrotnie.

Zmiany w strukturze akcjonariatu i kapitału

• W sierpniu 2025 r. przeprowadzono emisję 5 mln nowych akcji serii W po cenie 4,60 zł za sztukę, co przyniosło spółce 23 mln zł na dalszy rozwój.
• W wyniku tej emisji dotychczasowi akcjonariusze zostali pozbawieni prawa poboru (czyli nie mogli automatycznie kupić nowych akcji proporcjonalnie do posiadanych udziałów).
• Wśród głównych akcjonariuszy nie zaszły istotne zmiany – największe pakiety mają osoby związane z zarządem i radą nadzorczą.

Zmiany w zarządzie

• Od 1 października 2025 do zarządu dołączył Artur Chodkowski jako Wiceprezes Zarządu.

Ryzyka i zagrożenia

• Spółka naruszyła warunki (tzw. kowenanty) umów kredytowych – wskaźniki zadłużenia i płynności są poniżej wymaganych przez banki. Zarząd ocenia, że to sytuacja przejściowa, ale wymaga ścisłego nadzoru.
• Trwa postępowanie sądowe z powództwa akcjonariusza o stwierdzenie nieważności uchwały o emisji nowych akcji i zmianie statutu. Sąd apelacyjny oddalił wniosek o zabezpieczenie, więc spółka może kontynuować działania rozwojowe.
• Ryzyko związane z konfliktem w Ukrainie – spółka nie eksportuje tam obecnie, ale sytuacja geopolityczna może wpływać na przyszłe wyniki.
• Wysokie inwestycje i przesunięcia w realizacji projektów mogą powodować czasowe napięcia płynnościowe.

Plany rozwojowe i inwestycyjne

• Rozbudowa mocy produkcyjnych Onko BCG i szczepionki BCG 10.
• Wprowadzenie produktów na nowe rynki (m.in. UNICEF, Ameryka Południowa, Europa Zachodnia).
• Rozszerzenie portfolio o nowe leki w urologii, ginekologii, onkologii i gastroenterologii.

Dywidendy

Spółka nie wypłaciła dywidendy za 2024 rok i nie zadeklarowała jej za 2025 rok.

Najważniejsze daty i wydarzenia

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje, ile spółka zarabia na podstawowej działalności przed kosztami finansowania i podatkami.
• Kowenanty – warunki umów kredytowych, które spółka musi spełniać, np. odpowiedni poziom zadłużenia czy płynności.
• Prawo poboru – prawo dotychczasowych akcjonariuszy do zakupu nowych akcji proporcjonalnie do posiadanych udziałów przy nowej emisji.

Podsumowanie dla inwestorów:

Wyniki finansowe SYNTHAVERSE S.A. za 3 kwartały 2025 roku są znacznie słabsze od ubiegłorocznych, głównie z powodu spadku przychodów i wysokich kosztów inwestycji. Spółka intensywnie inwestuje w rozwój i ekspansję na nowe rynki, co w dłuższej perspektywie może przynieść wzrost przychodów. Jednak obecnie istnieje ryzyko związane z płynnością i zadłużeniem, a także niepewność co do tempa realizacji projektów. Brak dywidendy i ujemne wyniki mogą być negatywnie odbierane przez inwestorów krótkoterminowych, natomiast długoterminowi mogą liczyć na efekty rozwoju i ekspansji.