Raport kwartalny Q1 2025 TEXT SA

Podsumowanie sytuacji finansowej i operacyjnej Grupy Text S.A. za I kwartał roku finansowego 2025/26 (1.04.2025 – 30.06.2025)

Grupa Text S.A. (dawniej LiveChat) to dostawca rozwiązań do komunikacji tekstowej online dla biznesu, działający głównie w modelu subskrypcyjnym (SaaS). Spółka koncentruje się na rynku amerykańskim, a jej kluczowe produkty to LiveChat, ChatBot, HelpDesk, KnowledgeBase oraz nowo wprowadzony Text App.

Najważniejsze informacje finansowe (porównanie rok do roku):

Kluczowe wskaźniki i trendy:

• MRR (miesięczne powtarzalne przychody): 7,17 mln USD (+1,4% r/r, +0,7% kw./kw.)
• ARR (roczne powtarzalne przychody): 86,04 mln USD
• Marża brutto na sprzedaży: 68,9%
• Marża operacyjna: 41,6%
• Marża netto: 36,6%
• Środki pieniężne na koniec okresu: 103,2 mln zł
• Liczba klientów LiveChat: 33 157
• Churn (odejścia klientów): ok. 4% miesięcznie (dla LiveChat)

Najważniejsze wydarzenia i zmiany operacyjne:

• W czerwcu 2025 udostępniono pierwszym klientom nowy produkt Text App (pakiet łączący funkcje dotychczasowych rozwiązań).
• W lipcu 2025 zakończono migrację infrastruktury do chmury Google, co ma poprawić jakość usług i umożliwić obsługę większych klientów.
• W sierpniu 2025 Text App został udostępniony szerzej na stronie text.com (tzw. soft launch, bez aktywnej kampanii marketingowej).
• Wzrost kosztów związany z rozwojem AI, migracją do chmury i rozbudową zespołu (wzrost liczby współpracowników o 25 osób w kwartale).
• W marcu, kwietniu i lipcu 2025 zarejestrowano nowe znaki towarowe w USA.
• Otwarcie biura w Miami (USA) w czerwcu 2025, co ma wspierać ekspansję na rynku amerykańskim.

Dywidenda:

• Wypłata zaliczki na poczet dywidendy: 1,51 zł na akcję (wypłata 30 lipca 2025)
• Łączna dywidenda za rok obrotowy 2024/25: 6,06 zł na akcję (w tym zaliczki)
• Pozostała do wypłaty dywidenda: 2,89 zł na akcję (dzień dywidendy: 18 września 2025, wypłata: 25 września 2025)

Struktura akcjonariatu:

• Największy akcjonariusz: Porozumienie Akcjonariuszy (zarząd, rada nadzorcza, menedżerowie) – 41,27% głosów
• PTE Allianz Polska – 9,43%
• Nationale-Nederlanden PTE – 6,17%
• Brak zmian w strukturze akcjonariatu w ostatnim kwartale

Ryzyka i wyzwania:

• Presja na rentowność z powodu umocnienia złotego wobec dolara (większość przychodów w USD, raportowanie w PLN)
• Wzrost kosztów związanych z rozwojem AI i migracją do chmury
• Utrudnione pozyskiwanie nowych klientów na głównych rynkach (USA, UK) z powodu trudnej sytuacji gospodarczej i zmian w wyszukiwaniu treści w internecie
• Ryzyko związane z szybkim rozwojem technologii AI i koniecznością dostosowania produktów
• Brak istotnych zobowiązań, kredytów czy postępowań sądowych

Szanse i plany rozwojowe:

• Rozwój nowego produktu Text App i budowa marki parasolowej
• Koncentracja na rynku amerykańskim i pozyskiwanie większych klientów (enterprise)
• Wzrost udziału klientów korzystających z wielu produktów (już 34,9% MRR generowane przez takich klientów)
• Wzrost średniego przychodu na klienta (ARPL) dla wszystkich głównych produktów
• Plany dalszego rozwoju funkcjonalności Text App i rozpoczęcie działań marketingowych (m.in. wydarzenie Context pod koniec września 2025)

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

• MRR (Monthly Recurring Revenue): miesięczne powtarzalne przychody z abonamentów, pokazują stabilność biznesu subskrypcyjnego.
• ARR (Annual Recurring Revenue): roczne powtarzalne przychody – MRR pomnożone przez 12.
• Churn: wskaźnik odejść klientów – im niższy, tym lepiej dla firmy.
• Soft launch: cicha, testowa premiera produktu, bez szerokiej kampanii reklamowej.
• EBITDA: zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją – pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności.
• ARPL: średni miesięczny przychód na jedną licencję/klienta.

Podsumowanie dla inwestorów:

Text S.A. pozostaje bardzo rentowną i płynną firmą, regularnie wypłacającą wysokie dywidendy. Wyniki finansowe za I kwartał 2025/26 są gorsze od ubiegłorocznych głównie z powodu niekorzystnych kursów walutowych i wzrostu kosztów inwestycyjnych. Spółka inwestuje w rozwój nowych produktów i infrastrukturę, co może przynieść korzyści w kolejnych okresach. Rynek SaaS i rozwiązań AI dla biznesu pozostaje perspektywiczny, ale konkurencja i tempo zmian technologicznych są wysokie. W najbliższych miesiącach kluczowe będzie powodzenie komercjalizacji Text App oraz skuteczność w pozyskiwaniu większych klientów.