Vercom SA zakończył 2025 rok z rekordowymi wynikami finansowymi, mimo spadku przychodów ze sprzedaży o 5% (do 471,2 mln zł). Kluczowe wskaźniki rentowności wyraźnie wzrosły: zysk operacyjny wzrósł o 21% (do 112,3 mln zł), a zysk netto o 18% (do 90,9 mln zł). Skorygowana EBITDA osiągnęła 135 mln zł (+23% r/r), a liczba płacących klientów wzrosła o 30% do ponad 123 tys.. Spółka utrzymała wysoką efektywność operacyjną dzięki szerokiemu wdrożeniu rozwiązań opartych o sztuczną inteligencję (AI), co przełożyło się na szybsze pozyskiwanie i lepszą retencję klientów.
| Wskaźnik | 2025 | 2024 | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży | 471,2 mln zł | 495,9 mln zł | -5% |
| Zysk operacyjny | 112,3 mln zł | 93,0 mln zł | +21% |
| Zysk netto | 90,9 mln zł | 76,9 mln zł | +18% |
| Skorygowana EBITDA | 135 mln zł | 110 mln zł | +23% |
| Liczba płacących klientów | 123 100 | ~95 000 | +30% |
Spadek przychodów wynikał głównie z ograniczenia niskomarżowych usług, co pozytywnie wpłynęło na marże i zyski. Wzrost liczby klientów oraz efektywności operacyjnej (przychody na etat +35%) to efekt wdrożenia AI w obsłudze klienta i procesach wewnętrznych. Dzięki temu spółka poprawiła wskaźniki retencji i wartości klienta (LTV).
W 2025 roku Vercom wypłacił rekordową dywidendę za 2024 rok (2,03 zł na akcję, łącznie 45 mln zł) i przeprowadził skup akcji własnych za 30 mln zł. Zarząd zapowiada możliwość wypłaty jeszcze wyższej dywidendy za 2025 rok (do 60 mln zł), co potwierdza stabilną politykę dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami.
Ważnym wydarzeniem było uruchomienie nowego programu motywacyjnego (ESOP) na lata 2025-2028, powiązanego z ambitnymi celami EBITDA (do 300 mln zł w 2028 r.). Spółka utrzymuje bardzo dobrą sytuację płynnościową (gotówka netto 25 mln zł na koniec roku) i ma zdolność do dalszych przejęć (możliwość pozyskania do 600 mln zł finansowania dłużnego).
W zakresie ryzyk, Vercom wskazuje na możliwe wzrosty kosztów usług telekomunikacyjnych, zależność od kluczowych dostawców i klientów, ryzyka technologiczne (cyberbezpieczeństwo, rozwój AI) oraz potencjalne trudności przy dalszej ekspansji i przejęciach.
Wypłata dywidendy za 2024: 21 maja 2025
Skup akcji własnych (rozliczenie): 19 września 2025
Zatwierdzenie raportu rocznego: 17 marca 2026
Wyjaśnienia:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki. ESOP – program motywacyjny oparty na akcjach dla kluczowych pracowników. LTV – wartość klienta w całym okresie współpracy. NER (Net Expansion Rate) – wskaźnik wzrostu przychodów od obecnych klientów. Skup akcji własnych – spółka odkupuje swoje akcje z rynku, co może podnieść wartość akcji pozostałych akcjonariuszy.
Podsumowując, Vercom SA w 2025 roku pokazał bardzo silne wyniki finansowe, poprawę rentowności i skuteczną realizację strategii rozwoju, co przekłada się na atrakcyjne perspektywy dla akcjonariuszy w kolejnych latach.