Raport kwartalny Q3 2025 VIGO PHOTONICS SA

VIGO Photonics S.A. opublikowało raport za III kwartał 2025 roku. Poniżej znajdziesz najważniejsze informacje z dokumentów finansowych oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

1. Wyniki finansowe – podsumowanie i porównanie rok do roku:

Co to oznacza? Przychody firmy wyraźnie wzrosły, ale jeszcze szybciej rosły koszty, zwłaszcza wynagrodzeń i usług zewnętrznych. To spowodowało, że firma zanotowała stratę netto, która jest większa niż rok wcześniej. Jednak EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację i skorygowany o zdarzenia jednorazowe) wzrosła, co oznacza, że podstawowa działalność firmy generuje dodatnie przepływy pieniężne.

2. Segmenty działalności i czynniki wpływające na wyniki:

• Największy wzrost sprzedaży: segment nauka i medycyna (+73,6% r/r), transport (+47,7% r/r), przemysł (+22,8% r/r).
• Problemy z dostępnością podłoży InP (materiał do produkcji półprzewodników) opóźniły realizację części zamówień.
• Wzrost kosztów wynagrodzeń (+15,3% r/r) i usług obcych (+48% r/r) istotnie wpłynął na pogorszenie wyniku netto.

3. Struktura akcjonariatu (stan na 27 listopada 2025):

• Najwięksi akcjonariusze: Warsaw Equity Management S.A. (14,27%), Józef Piotrowski (9,35%), Investors TFI (6,51%), OFE Allianz Polska (6,7%), Janusz Kubrak (5,5%). Pozostali akcjonariusze mają 57,67% akcji.
• Liczba akcji: 874 799 sztuk.

4. Dywidendy:

• Brak wypłaty dywidendy w okresie objętym raportem.

5. Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej:

• Brak zmian w składzie zarządu i rady nadzorczej w III kwartale 2025.

6. Projekty badawczo-rozwojowe i inwestycje:

• Firma realizuje kilkanaście projektów B+R, m.in. HyperPIC (do 2029 r., potencjalne dofinansowanie do 102,9 mln EUR), Photogenic, AI-Prism, MINIBOT i inne.
• W III kwartale 2025 zakupiono środki trwałe za ponad 2 mln zł (maszyny, urządzenia, automatyzacja produkcji).

7. Ryzyka i zagrożenia:

• Naruszenie warunków umów kredytowych – w kwietniu i czerwcu 2025 firma nie spełniła wymaganego poziomu wpływów w EUR na rachunkach bankowych. Bank nie nałożył kar, ale sytuacja wymaga monitorowania.
• Problemy z dostępnością surowców mogą wpływać na terminowość realizacji zamówień.
• Brak sezonowości – wyniki nie są uzależnione od pory roku.

8. Plany rozwojowe i perspektywy:

• Spółka spodziewa się wzrostu przychodów w kolejnych kwartałach, zwłaszcza w segmencie matryc podczerwieni, materiałów półprzewodnikowych i detektorów/modułów podczerwieni.
• Strategia do 2026 r. zakłada rozwój nowych technologii i ekspansję na rynkach zagranicznych.
• Kluczowe projekty: seryjna produkcja matryc podczerwieni (planowana na II połowę 2026 r.), rozwój technologii fotonicznych układów scalonych (projekt HyperPIC).

Wyjaśnienia pojęć:

• EBIT – zysk operacyjny, czyli zysk przed odsetkami i podatkami.
• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkami.
• EBITDA skorygowana – EBITDA po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych, lepiej pokazuje powtarzalne wyniki firmy.
• Rentowność – stosunek zysku do przychodów, pokazuje jaką część przychodów firma zamienia w zysk.
• Segmenty działalności – różne obszary, w których firma sprzedaje swoje produkty (np. przemysł, nauka, transport).

Podsumowanie dla inwestorów:

VIGO Photonics zwiększa przychody, ale rosnące koszty powodują, że firma nadal notuje stratę netto. Wzrost EBITDA skorygowanej sugeruje, że podstawowa działalność jest rentowna, jednak inwestorzy powinni zwrócić uwagę na szybki wzrost kosztów i ryzyka związane z realizacją umów kredytowych oraz dostępnością surowców. Spółka realizuje ambitne projekty rozwojowe, które mogą w przyszłości przełożyć się na wzrost przychodów i poprawę rentowności.