Raport okresowy półroczny Wawel SA za 2025

Podsumowanie raportu półrocznego Wawel S.A. za I półrocze 2025 roku

Wawel S.A., producent słodyczy, opublikował wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Spółka odnotowała wzrost przychodów, ale jednocześnie spadek zysków, głównie z powodu rosnących kosztów surowców, zwłaszcza kakao. Wyniki są zgodne z oczekiwaniami rynku, choć presja kosztowa może budzić niepokój inwestorów.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Wzrost przychodów o 11% rok do roku, głównie dzięki wyższym cenom i większej sprzedaży eksportowej.
• Spadek zysków (operacyjnego i netto) o ok. 2-3% w porównaniu do I półrocza 2024, mimo wzrostu sprzedaży.
• Znaczący wzrost kosztów surowców – głównie kakao, którego cena na giełdzie wzrosła w ciągu roku o 35%. To wpłynęło na niższą marżę zysku.
• Wzrost kosztów ogólnego zarządu o 17% oraz kosztów sprzedaży o 5%.
• Spadek przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej do 56,9 mln zł (z 91,1 mln zł rok wcześniej), głównie przez wzrost zapasów i należności.
• Wysokie inwestycje – wydatki inwestycyjne netto wyniosły 103,3 mln zł (wobec 18,1 mln zł rok wcześniej), co przełożyło się na ujemne przepływy pieniężne netto (-47,5 mln zł).
• Stabilna sytuacja finansowa – kapitał własny wzrósł do 741 mln zł, a zadłużenie pozostaje niskie.
• Brak istotnych zmian w zarządzie i radzie nadzorczej.
• Brak nowych dużych umów lub utraty kluczowych klientów. Dwie firmy odpowiadają za ok. 32% sprzedaży krajowej.
• Brak istotnych postępowań sądowych oraz transakcji na nierynkowych warunkach.

Struktura akcjonariatu (na 30.06.2025):

• Hosta International AG (Szwajcaria): 52,14%
• Wawel S.A. (akcje własne): 13,86%
• Allianz OFE: 7,91%
• Generali OFE: 6,62%
• Pozostali akcjonariusze: 19,47%

Dywidenda:

• W dniu 30.04.2025 Walne Zgromadzenie zdecydowało o wypłacie dywidendy w wysokości 10 zł na akcję (łącznie 12,9 mln zł).
• Dzień ustalenia prawa do dywidendy: 4 lipca 2025
• Dzień wypłaty dywidendy: 23 lipca 2025

Plany inwestycyjne i rozwojowe:

• Na dzień 30.06.2025 podpisane umowy inwestycyjne na ok. 15,1 mln zł (zakup maszyn i urządzeń).
• Spółka kontynuuje inwestycje w rozwój produkcji i modernizację parku maszynowego.

Ryzyka i zagrożenia:

• Największe ryzyko: zmienność cen kakao – kluczowego surowca. Wpływa to bezpośrednio na koszty produkcji i marże.
• Ryzyko kursowe (waluty obce) – ograniczone, bo eksport częściowo bilansuje import surowców.
• Ryzyko związane z sytuacją na Ukrainie – sprzedaż na ten rynek i należności są niewielkie, ale istnieje ryzyko odpisów na udziały i pożyczki do spółki stowarzyszonej „Łasoszczi”.
• Sezonowość sprzedaży – lepsze wyniki spodziewane w II półroczu (tradycyjnie wyższa sprzedaż słodyczy w okresie jesienno-zimowym).

Opinia biegłego rewidenta: Przegląd nie wykazał nieprawidłowości – sprawozdanie finansowe zostało sporządzone prawidłowo i rzetelnie.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile spółka zarabia na podstawowej działalności, zanim uwzględni się podatki, odsetki i amortyzację.
• Marża EBITDA – procentowy udział EBITDA w przychodach; im wyższa, tym lepiej.
• Cash flow – przepływy pieniężne, czyli ile gotówki rzeczywiście wpłynęło lub wypłynęło z firmy.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Kapitał własny – majątek firmy należący do akcjonariuszy.
• Sezonowość – w przypadku Wawelu oznacza, że sprzedaż i zyski są wyższe w niektórych okresach roku (np. przed świętami).

Podsumowanie dla inwestorów: Wawel S.A. utrzymuje stabilną pozycję finansową, ale rosnące koszty surowców (zwłaszcza kakao) wpływają na spadek zysków i marż. Spółka wypłaca regularnie dywidendy i inwestuje w rozwój. Najważniejsze ryzyka to dalsze wahania cen kakao oraz ewentualne odpisy związane z działalnością na Ukrainie. Wyniki za II półrocze mogą być lepsze ze względu na sezonowość branży.