Raport roczny WOODPECKER.CO SA za 2025 rok

Woodpecker.co pokazał słabszy pełny rok 2025 niż rok wcześniej. Przychody spadły do 18,8 mln zł z 22,1 mln zł, a spółka przeszła z niewielkiego zysku do straty netto 1,14 mln zł. Zarząd wskazuje, że główne powody to trudniejsze warunki rynkowe, większa konkurencja, słabszy dolar oraz wyższy odpływ klientów.

W praktyce oznacza to, że firma nadal generuje gotówkę z podstawowej działalności, ale zarabia wyraźnie mniej niż rok wcześniej i nie pokrywa już wszystkich kosztów na poziomie wyniku netto. Dla inwestora to sygnał pogorszenia kondycji rok do roku, choć nie załamania działalności.

Na plus wyróżnia się czwarty kwartał 2025, w którym spółka pokazała poprawę. Przychody kwartalne wyniosły 4,74 mln zł wobec 5,03 mln zł rok wcześniej, ale wynik netto był już dodatni: 186 tys. zł wobec straty 413 tys. zł rok wcześniej. Marża EBITDA wzrosła do 28% z 12%.

To sugeruje, że działania oszczędnościowe i porządkowanie kosztów zaczęły działać pod koniec roku. Dla inwestorów to ważny sygnał, bo pokazuje możliwy punkt odbicia, ale na razie dotyczy głównie jednego kwartału, a nie całego roku.

Spółka mocno ciąła koszty. Koszty operacyjne spadły do 19,9 mln zł z 21,8 mln zł, czyli o 8,4%. Najmocniej spadły koszty usług obcych oraz koszty pracownicze. Zatrudnienie i współpraca zewnętrzna zmniejszyły się łącznie do 54 osób z 73 osób rok wcześniej.

W praktyce firma dostosowuje skalę kosztów do niższych przychodów. To pomaga chronić rentowność, ale jednocześnie może oznaczać ostrożniejsze tempo rozwoju i większą presję na skuteczność sprzedaży.

W obszarze płynności sytuacja jest mieszana. Z jednej strony przepływy z działalności operacyjnej pozostały dodatnie i wyniosły 2,57 mln zł, co oznacza, że podstawowy biznes nadal generuje gotówkę. Z drugiej strony stan środków pieniężnych spadł do 297 tys. zł z 1,31 mln zł, a spółka korzystała z kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 332 tys. zł. Ma też dostępną odnawialną linię kredytową 1,5 mln zł.

To oznacza, że firma nie ma dziś dużej poduszki gotówkowej. Nie widać bezpośredniego zagrożenia kontynuacji działalności, bo audytor i zarząd tego nie wskazują, ale płynność jest wyraźnie słabsza niż rok wcześniej i wymaga dalszej poprawy wyników.

Operacyjnie spółka rozwija produkt mimo trudniejszego roku. W 2025 wdrożono m.in. integracje z LinkedIn, Clay i RevReply, rozwijano ofertę dla agencji, dedykowane serwery oraz rozpoczęto prace nad nową wersją aplikacji w architekturze AI-native. To może być szansa na poprawę oferty i zwiększenie wartości dla klientów w kolejnych okresach.

Jednocześnie widać, że baza klientów była pod presją. Średni miesięczny MRR spadł do 1 554 tys. zł z 1 829 tys. zł, ale średni przychód na klienta ARPA wzrósł do 118,5 USD z 111,6 USD. To sugeruje, że spółka traci część mniejszych klientów, ale lepiej monetyzuje większych.

W akcjonariacie zaszła istotna zmiana po dniu bilansowym. 29 stycznia 2026 Tar Heel Capital Pathfinder MT Limited sprzedał 115 757 akcji, a jego udział spadł z 19,44% do 17,12%. To ważna informacja dla inwestorów, bo pokazuje zmniejszenie zaangażowania jednego z większych akcjonariuszy.

Spółka nie podała prognozy na 2026 rok i w dokumentach nie ma informacji o dywidendzie. Nie wskazano też nowych dużych umów handlowych. Zarząd podkreśla natomiast dalszy nacisk na sprzedaż, rozwój produktu i ekspansję zagraniczną, szczególnie na rynkach europejskich.

Najważniejsze ryzyka opisane przez spółkę to: dalszy odpływ klientów, presja konkurencyjna, zależność od ekosystemu Google i Gmail, ryzyko walutowe związane z dużym udziałem przychodów w USD, ryzyka regulacyjne dotyczące prywatności danych oraz ryzyka technologiczne i cyberbezpieczeństwa. To są realne czynniki, które mogą wpływać na wyniki w kolejnych kwartałach.

Podsumowując: raport jest raczej negatywny dla oceny całego 2025 roku, bo pokazuje spadek sprzedaży i przejście do straty. Jednocześnie końcówka roku daje pewne oznaki poprawy, więc inwestorzy będą teraz patrzeć głównie na to, czy dodatni trend z czwartego kwartału utrzyma się w 2026 roku.

Wyjaśnienie pojęć: EBITDA to uproszczony wynik operacyjny przed amortyzacją i kosztami finansowymi, pomagający ocenić, ile firma zarabia na podstawowym biznesie. MRR to powtarzalny miesięczny przychód z abonamentów. ARPA to średni przychód na jednego klienta. Churn oznacza odpływ klientów. AI-native oznacza produkt projektowany od początku z dużym wykorzystaniem sztucznej inteligencji.