XTB opublikowało wstępne, skonsolidowane wyniki za I półrocze 2026 r. i są one bardzo mocne. Spółka pokazała rekordowy zysk netto: 1 027,2 mln PLN, wobec 410,1 mln PLN rok wcześniej, co oznacza wzrost o 150,5% r/r. Jednocześnie przychody operacyjne wzrosły do 2 086,6 mln PLN z 1 160,9 mln PLN, czyli o 79,7% r/r. To sugeruje, że XTB korzystało zarówno z bardzo dużego napływu klientów, jak i z wysokiej aktywności inwestorów na rynkach.
| Pozycja | I półrocze 2026 | I półrocze 2025 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody operacyjne | 2 086,6 mln PLN | 1 160,9 mln PLN | +79,7% |
| EBIT | 1 202,3 mln PLN | 552,2 mln PLN | +117,7% |
| Zysk netto | 1 027,2 mln PLN | 410,1 mln PLN | +150,5% |
| Koszty operacyjne | 884,3 mln PLN | 608,7 mln PLN | +45,3% |
W praktyce oznacza to, że wzrost przychodów był dużo szybszy niż wzrost kosztów. Dla inwestora to ważny sygnał, bo pokazuje poprawę skali biznesu i bardzo wysoką zdolność spółki do zamiany wzrostu klientów na zysk.
Bardzo mocno wyglądają też dane operacyjne. W I półroczu 2026 r. XTB pozyskało 703 333 nowych klientów, wobec 361 643 rok wcześniej, czyli o 94,5% więcej. Liczba wszystkich klientów wzrosła do 2,83 mln, a liczba aktywnych klientów do 1,49 mln, co oznacza wzrost o 74,5% r/r. To ważne, bo większa baza aktywnych klientów zwiększa potencjał przychodów także w kolejnych okresach.
| Wskaźnik operacyjny | I półrocze 2026 | I półrocze 2025 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Nowi klienci | 703 333 | 361 643 | +94,5% |
| Klienci razem | 2 825 700 | 1 697 894 | +66,4% |
| Aktywni klienci | 1 489 872 | 853 938 | +74,5% |
| Depozyty netto | 11 768,8 mln PLN | 7 240,9 mln PLN | +62,5% |
To oznacza, że wzrost nie opiera się tylko na jednorazowo lepszym rynku, ale także na realnym zwiększeniu skali działalności. Dodatkowo napływ środków od klientów był wysoki, co wspiera dalszą aktywność na platformie.
Warto jednak zauważyć, że część poprawy wyników wynikała z bardzo korzystnego otoczenia rynkowego. Spółka sama podkreśla, że jej przychody są zmienne i zależą m.in. od zmienności rynków, aktywności klientów, sytuacji geopolitycznej i regulacji. To oznacza, że tak wysoka rentowność nie musi być powtarzalna w każdym kolejnym półroczu.
Na plus działa też sytuacja bilansowa. Na 30 czerwca 2026 r. własne środki pieniężne Grupy wyniosły 2 934,1 mln PLN, wobec 1 994,0 mln PLN na koniec 2025 r. Kapitał własny wzrósł do 2 560,4 mln PLN. Spółka podała również, że na koniec półrocza nie posiadała obligacji. To wzmacnia obraz firmy jako bardzo płynnej i dobrze przygotowanej do dalszego rozwoju.
Po stronie kosztów widać wyraźny wzrost, ale na razie jest on pod kontrolą. Koszty operacyjne wzrosły głównie przez marketing (+171,2 mln PLN r/r) oraz wynagrodzenia (+54,3 mln PLN r/r). W pozostałych kosztach pojawił się też jednorazowy koszt 20,0 mln PLN związany z nieostateczną decyzją KNF o karze pieniężnej. To element ryzyka, który inwestor powinien zauważyć, choć przy obecnej skali zysków nie zmienia on ogólnie bardzo mocnego obrazu półrocza.
Zarząd zapowiada dalszy wzrost wydatków. W 2026 r. koszty operacyjne mogą być wyższe nawet o około 30% względem 2025 r., a same wydatki marketingowe mogą wzrosnąć o około 50%. Z jednej strony może to obciążać marże, ale z drugiej pokazuje, że spółka chce agresywnie rosnąć i dalej zwiększać bazę klientów. Zarząd podtrzymuje też ambicję pozyskiwania średnio 250–290 tys. nowych klientów kwartalnie.
W obszarze strategii XTB kontynuuje zmianę z brokera CFD w bardziej uniwersalną aplikację inwestycyjną. Spółka rozwija handel kryptoaktywami spot, opcje, produkty emerytalne i oszczędnościowe oraz nowe funkcje aplikacji. To może być ważne długoterminowo, bo zmniejsza zależność od jednego typu produktu i może poprawiać stabilność biznesu.
W dokumencie pojawia się też informacja o dywidendzie, ale ma ona charakter historyczny. Na podstawie uchwały WZA z 8 maja 2026 r. XTB wypłaciło 4,07 PLN na akcję, a wypłata nastąpiła 24 czerwca 2026 r.. To nie jest nowa decyzja dywidendowa. Spółka jedynie przypomina politykę dywidendową i deklaruje, że w przyszłości zamiarem zarządu pozostaje rekomendowanie wypłaty 50%–100% jednostkowego zysku netto, zależnie od sytuacji kapitałowej i planów rozwoju.
Publikacja raportu półrocznego: 28 sierpnia 2026.
Podsumowując: komunikat jest wyraźnie pozytywny. XTB pokazało rekordowe wyniki, bardzo szybki wzrost liczby klientów i mocną pozycję gotówkową. Główne ryzyka to wysoka zależność od warunków rynkowych, rosnące koszty marketingu oraz wskazany w raporcie jednorazowy koszt związany z KNF. Mimo tego całościowy obraz dla inwestora jest korzystny.
Wyjaśnienie prostym językiem: EBIT to zysk z podstawowej działalności firmy przed podatkami i kosztami finansowymi. KPI to najważniejsze wskaźniki pokazujące, jak działa biznes, np. liczba klientów. CFD to instrumenty pozwalające zarabiać lub tracić na zmianach cen różnych aktywów bez ich fizycznego kupowania. Rentowność na lota pokazuje, ile średnio spółka zarabiała na określonej jednostce obrotu klientów. CAC to średni koszt pozyskania jednego nowego klienta.