XTB – skonsolidowany raport kwartalny za Q1 2026

XTB pokazało bardzo mocny 1 kwartał 2026. Przychody operacyjne wzrosły do 1 094,0 mln PLN z 580,3 mln PLN rok wcześniej, a zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 535,0 mln PLN wobec 193,9 mln PLN rok wcześniej. To oznacza, że spółka znacząco poprawiła skalę biznesu i zarobek na każdej akcji.

W praktyce oznacza to, że spółka nie tylko zwiększyła skalę działalności, ale też dużo skuteczniej zamieniała przychody na zysk. To zwykle jest odbierane pozytywnie przez inwestorów, bo pokazuje siłę modelu biznesowego w okresie wysokiej aktywności klientów.

Najważniejszym źródłem poprawy były przychody z operacji na instrumentach finansowych, które wzrosły do 1 065,7 mln PLN z 557,8 mln PLN. Spółka wskazuje, że pomogła jej bardzo wysoka zmienność na rynkach, szczególnie na surowcach. Największy udział w przychodach miały instrumenty oparte na towarach, zwłaszcza złocie, srebrze, ropie i platynie. To pokazuje, że wyniki XTB są mocno powiązane z aktywnością klientów i sytuacją rynkową.

Jednocześnie spółka bardzo szybko rośnie operacyjnie. Liczba nowych klientów w kwartale wyniosła 370 041 wobec 194 304 rok wcześniej, a liczba aktywnych klientów wzrosła do 1 267 467 z 735 389. Depozyty netto klientów sięgnęły 5 880,1 mln PLN. To ważne, bo pokazuje, że wzrost zysków nie wynika tylko z jednorazowego ruchu rynku, ale też z większej skali biznesu.

To oznacza, że XTB nie tylko przyciągnęło więcej klientów, ale też zarabiało więcej na aktywności każdego z nich. Taki układ jest szczególnie korzystny, bo wzrost jest widoczny jednocześnie w skali i w efektywności.

Koszty również mocno wzrosły, ale wolniej niż przychody. Koszty działalności operacyjnej wyniosły 464,3 mln PLN wobec 315,8 mln PLN rok wcześniej. Najbardziej wzrosły wydatki na marketing do 235,4 mln PLN oraz wynagrodzenia do 122,1 mln PLN. Spółka otwarcie zapowiada, że w całym 2026 roku koszty operacyjne mogą być nawet o około 30% wyższe niż w 2025 roku, a sam marketing może wzrosnąć o około 50%. To z jednej strony obciąża krótkoterminową rentowność, ale z drugiej wspiera dalszy wzrost bazy klientów.

W raporcie jest też ważny element ryzyka: spółka ujęła 20,0 mln PLN kosztu związanego z nieostateczną decyzją KNF o nałożeniu kary pieniężnej. Po dniu bilansowym, 13 kwietnia 2026, XTB poinformowało o decyzji KNF nakładającej karę 20 mln PLN. Spółka złożyła wniosek o ponowne rozpatrzenie sprawy. Dla inwestorów to sygnał, że poza bardzo dobrymi wynikami istnieje też ryzyko regulacyjne.

Sytuacja bilansowa pozostaje mocna. Kapitał własny grupy wzrósł do 2 542,4 mln PLN z 2 000,5 mln PLN na koniec 2025 roku, a środki pieniężne do 8 590,5 mln PLN. Grupa podkreśla też bardzo wysoki poziom bezpieczeństwa kapitałowego: łączny współczynnik kapitałowy grupy według IFR wyniósł 225,2%, a dla samej spółki 234,9%. To oznacza duży zapas ponad wymagane minimum.

Po dniu bilansowym potwierdzono też dywidendę. Zwyczajne Walne Zgromadzenie z 8 maja 2026 zdecydowało o wypłacie 4,07 PLN na akcję, a wypłata ma nastąpić 24 czerwca 2026. To ważna informacja dla akcjonariuszy, bo pokazuje, że spółka dzieli się zyskiem mimo intensywnego rozwoju i wysokich wydatków na wzrost.

Warto też zwrócić uwagę na plany rozwojowe. XTB chce dalej budować aplikację inwestycyjną typu „all-in-one”, rozwijać ofertę o handel kryptoaktywami na rynku spot, opcje, nowe produkty emerytalne i oszczędnościowe oraz kolejne funkcje dla klientów. To może wspierać dalszy wzrost liczby użytkowników, ale jednocześnie oznacza utrzymanie wysokich nakładów na technologię i marketing.

Ogólny obraz raportu jest pozytywny: wyniki finansowe są rekordowe, baza klientów szybko rośnie, bilans jest mocny, a dywidenda została potwierdzona. Główne ryzyka to zależność wyników od zmienności rynkowej, rosnące koszty oraz kwestie regulacyjne, w tym sprawa kary KNF.

Wykres pokazuje, że wzrost zysku był jeszcze szybszy niż wzrost przychodów. To sugeruje poprawę efektywności działania i bardzo mocny operacyjnie kwartał.

Wyjaśnienie prostym językiem: „rentowność na lota” oznacza, ile średnio spółka zarabiała na jednostce obrotu klienta. „Łączny współczynnik kapitałowy” pokazuje, czy firma ma wystarczająco dużo własnego kapitału, by bezpiecznie prowadzić działalność. „IFR” to zestaw unijnych zasad określających wymagania kapitałowe dla firm inwestycyjnych.