Raport okresowy półroczny za 2025

Podsumowanie półrocznego raportu finansowego ZREMB-CHOJNICE S.A. za I półrocze 2025 roku

Spółka ZREMB-CHOJNICE S.A. opublikowała wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Kluczowe informacje i wydarzenia:

• Wzrost przychodów o 2,1% r/r – głównie dzięki większej liczbie zamówień dla sił zbrojnych oraz wzrostowi sprzedaży konstrukcji stalowych.
• Znaczący wzrost zysku netto – wynik głównie z wyceny posiadanych akcji w Polskim Holdingu Rozwoju S.A. oraz korzystnych rozliczeń podatkowych (spółka korzysta ze zwolnienia podatkowego w ramach Pomorskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej).
• Spadek zysku operacyjnego – wyższe koszty zarządu, odpisy aktualizujące oraz wzrost kosztów pracy i energii.
• Brak wypłaty dywidendy – spółka nie wypłacała i nie deklarowała dywidendy za I półrocze 2025.
• Wzrost kapitału własnego – poprawa wskaźników finansowych i stabilna sytuacja bilansowa.
• Wysoki poziom eksportu – sprzedaż zagraniczna stanowiła ponad 56% przychodów.
• Nowe duże kontrakty – podpisano umowy na dostawy kontenerów i konstrukcji stalowych dla klientów z branży wojskowej, offshore oraz energetycznej, w tym rekordowe zamówienie o wartości do 59 mln zł (realizacja do lipca 2027 r.).
• Rozwój działalności – planowana rozbudowa zakładu produkcyjnego i inwestycje w nowe moce produkcyjne.
• Zmiany w akcjonariacie – przekazanie części akcji do fundacji rodzinnych głównych akcjonariuszy, ale bez zmiany kontroli nad spółką.
• Podwyższenie kapitału zakładowego – decyzja o emisji 3 mln nowych akcji serii L po 5 zł za akcję, co zwiększy kapitał zakładowy z 7 mln zł do 8,5 mln zł (objęcie akcji do 17 października 2025).

Ryzyka i zagrożenia:

• Wysoka zależność od zamówień z sektora obronnego i eksportu – zmiany w sytuacji geopolitycznej mogą wpłynąć na popyt.
• Wahania kursów walut – duża część przychodów w euro, a koszty w złotych.
• Wzrost kosztów pracy i energii – presja na marże.
• Ryzyko wzrostu cen stali i materiałów – wpływ na rentowność.
• Wysokie zadłużenie krótkoterminowe – konieczność obsługi kredytów i pożyczek.

Szanse:

• Rosnące wydatki na obronność w Europie – potencjał dalszego wzrostu zamówień.
• Nowe produkty i rozwój działalności badawczo-rozwojowej.
• Planowana rozbudowa mocy produkcyjnych i inwestycje w park maszynowy.

Ważne umowy i projekty:

• Umowy na dostawy kontenerów wojskowych dla klientów z Niemiec, Szwecji i Norwegii (realizacja do lutego 2026 r.).
• Umowa podwykonawcza w konsorcjum z Polskim Holdingiem Rozwoju S.A. na platformy transportowe dla armii NATO (51,8 mln zł udziału ZREMB, realizacja do lipca 2027 r.).
• Szereg zamówień na konstrukcje stalowe i kontenery offshore (realizacja do końca 2026 r.).

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej:

• W okresie sprawozdawczym nie było zmian w zarządzie.
• Zmiany w składzie rady nadzorczej i komitetu audytu (nowe powołania w czerwcu i lipcu 2025).

Wyjaśnienia pojęć giełdowych:

• Marża netto – procentowy udział zysku netto w przychodach, pokazuje ile firma zarabia „na czysto” z każdej złotówki sprzedaży.
• Kapitał własny – środki należące do właścicieli spółki (akcjonariuszy) po odjęciu zobowiązań.
• Emisja akcji – wypuszczenie nowych akcji na rynek, co zwiększa kapitał spółki, ale może rozcieńczyć udział dotychczasowych akcjonariuszy.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom; brak dywidendy oznacza, że spółka inwestuje zyski w rozwój.
• Opcja w umowie – dodatkowa część zamówienia, którą klient może zrealizować w przyszłości.

Podsumowanie dla inwestorów:

Wyniki finansowe ZREMB-CHOJNICE S.A. za I półrocze 2025 roku są bardzo dobre pod względem zysku netto, głównie dzięki jednorazowym zdarzeniom (wycena akcji, zwolnienie podatkowe). Przychody i zysk operacyjny są stabilne, ale rosną koszty działalności. Spółka pozyskuje duże kontrakty, zwłaszcza w sektorze obronnym, co daje dobre perspektywy na kolejne lata. Warto jednak zwrócić uwagę na ryzyka związane z kosztami, kursami walut i koncentracją na jednym segmencie rynku. Planowana emisja nowych akcji może rozcieńczyć udziały dotychczasowych akcjonariuszy, ale pozwoli spółce na dalszy rozwój.