APS Energia poinformowała o zawarciu 16 czerwca 2026 r. umowy z uzbecką spółką Almalyk Mining and Metallurgical Complex JSC dotyczącej utworzenia spółki joint venture w Uzbekistanie. To ważny krok rozwojowy, bo oznacza wejście w strategiczne partnerstwo z dużym, państwowym podmiotem przemysłowym i próbę zbudowania lokalnej obecności na rynku Azji Centralnej.
Nowa spółka będzie miała kapitał zakładowy na poziomie około 34 tys. USD. APS Energia obejmie 51% udziałów, a partner 49%. Wkład APS do kapitału zakładowego ma wynieść około 17 tys. USD. Dużo ważniejsza od samego kapitału zakładowego jest jednak skala planowanego projektu: strony zakładają, że wartość wspólnej inwestycji w pierwszym etapie wyniesie 15 mln USD.
| Element | Wartość |
|---|---|
| Udział APS Energia w JV | 51% |
| Udział partnera AMMC | 49% |
| Kapitał zakładowy JV | ok. 34 tys. USD |
| Wkład APS do kapitału | ok. 17 tys. USD |
| Szacowana wartość inwestycji – etap I | 15 mln USD |
W praktyce oznacza to, że formalny koszt założenia spółki jest niewielki, ale docelowy projekt ma już istotną skalę. Dla inwestorów najważniejsze jest to, że APS nie ogranicza się do symbolicznej współpracy, tylko planuje realną inwestycję produkcyjną i operacyjną.
Celem joint venture jest rozwój i produkcja systemów zasilania awaryjnego oraz innych rozwiązań energetycznych dla przemysłu. W ramach projektu planowana jest budowa kompleksu produkcyjno-biurowego w Uzbekistanie. APS ma wnieść do przedsięwzięcia głównie technologię i know-how, co sugeruje, że spółka chce wykorzystać swoje kompetencje techniczne do ekspansji zagranicznej bez konieczności samodzielnego budowania całego zaplecza od zera.
Z punktu widzenia akcjonariuszy to informacja raczej pozytywna, ponieważ otwiera spółce dostęp do nowego rynku i może zwiększyć skalę działalności w przyszłości. Dodatkową korzyścią może być fakt, że lokalna produkcja w Uzbekistanie jest wspierana przez tamtejsze regulacje przy zamówieniach publicznych. To może poprawić szanse JV na zdobywanie kontraktów. Jednocześnie trzeba pamiętać, że na tym etapie nie podano jeszcze konkretnych prognoz przychodów, marż ani harmonogramu finansowego projektu, więc wpływ na wyniki APS pozostaje na razie przyszły i obarczony ryzykiem wykonania.
Spółka ujawniła też wcześniej opóźnioną informację poufną o podpisaniu 26 maja 2026 r. dokumentu Term Sheet z tym samym partnerem. Było to wstępne porozumienie określające założenia współpracy i szacowany koszt projektu na poziomie 15 mln USD. Spółka wyraźnie zaznaczyła, że Term Sheet nie był umową zobowiązującą do realizacji transakcji. Dopiero obecna umowa oznacza faktyczne rozpoczęcie realizacji tego planu.
Najważniejsza szansa dla APS to możliwość zbudowania regionalnego hubu elektrotechnicznego, który mógłby wspierać sprzedaż nie tylko w Uzbekistanie, ale też w innych krajach regionu, w tym w Azji Centralnej, Afganistanie i na Kaukazie. Główne ryzyka to typowe ryzyka projektu zagranicznego: realizacja inwestycji, skala potrzebnych nakładów, tempo budowy działalności operacyjnej oraz to, czy projekt przełoży się na zamówienia i zyski.
Wyjaśnienie pojęć: joint venture to wspólna spółka założona przez dwóch partnerów do realizacji konkretnego biznesu. Term Sheet to wstępny dokument opisujący główne założenia planowanej współpracy, ale zwykle jeszcze bez pełnego, wiążącego zobowiązania do zawarcia finalnej umowy.