Raport roczny BIOMAXIMA S.A. za 2025 rok

BioMaxima opublikowała raport roczny za 2025 rok dla spółki jednostkowej. Najważniejszy obraz jest mieszany: firma zwiększyła skalę sprzedaży, ale zakończyła rok niewielką stratą netto. Przychody ze sprzedaży wzrosły do 57,3 mln zł wobec 49,0 mln zł rok wcześniej, czyli o około 16,9%. Jednocześnie zysk netto wyniósł -0,175 mln zł wobec 0,055 mln zł zysku rok wcześniej. Spółka podaje też, że EBITDA przekroczyła 4,2 mln zł, co pokazuje, że podstawowa działalność operacyjna nadal generuje gotówkę, ale wynik końcowy obciążają m.in. koszty finansowe.

W praktyce oznacza to, że spółka sprzedaje więcej i lepiej zamienia działalność operacyjną na gotówkę, ale końcowy wynik pozostaje pod presją kosztów finansowania i innych obciążeń. Dla inwestora to sygnał umiarkowanie ostrożny: biznes rośnie, lecz rentowność netto nadal jest bardzo niska.

Na plus wyróżnia się struktura sprzedaży. Segment mikrobiologia urósł do 36,6 mln zł z 27,7 mln zł rok wcześniej, podczas gdy segment analityka pozostał praktycznie stabilny na poziomie około 19,5 mln zł. Spółka podkreśla też wzrost sprzedaży własnych produktów do 33,6 mln zł oraz wzrost eksportu do ponad 18,5 mln zł, czyli o 26% rok do roku.

To oznacza, że głównym motorem wzrostu była mikrobiologia, czyli obszar ważny strategicznie dla spółki. Stabilność analityki pomaga utrzymać skalę biznesu, ale to właśnie rozwój własnych produktów i eksportu wygląda dziś na najważniejszy kierunek wzrostu.

Poziom płynności poprawił się. Wskaźnik bieżącej płynności wzrósł do 1,78 z 1,59, a środki pieniężne zwiększyły się do 1,31 mln zł z 0,52 mln zł. Dodatkowo przepływy z działalności operacyjnej były dodatnie. To ważne, bo pokazuje, że mimo słabego wyniku netto spółka nie raportuje pogorszenia bieżącej zdolności do regulowania zobowiązań. Z drugiej strony zadłużenie kredytowe pozostaje istotne: do spłaty na koniec roku było 11,85 mln zł kredytów oraz 2,31 mln zł zobowiązań leasingowych.

W kosztach widać presję na marże. Koszty działalności wzrosły do 58,2 mln zł z 52,5 mln zł. Szczególnie wzrosły koszty świadczeń pracowniczych do 15,36 mln zł z 13,40 mln zł oraz wartość sprzedanych towarów i materiałów do 12,52 mln zł z 10,08 mln zł. Spółka wprost wskazuje też, że wysokie stopy procentowe podnoszą koszty finansowania zewnętrznego. To tłumaczy, dlaczego przy rosnącej sprzedaży wynik netto nadal jest blisko zera.

W 2025 roku BioMaxima zawarła kilka istotnych umów handlowych, które miały wpływ na wyniki lub mogą wspierać sprzedaż w kolejnych okresach. Wśród nich były m.in. kontrakty o wartości 1,41 mln zł netto, 975,8 tys. zł brutto, 1,44 mln zł netto na 3 lata, 790,5 tys. zł netto, 615,4 tys. zł brutto z opcją do 738,5 tys. zł brutto oraz 958,2 tys. zł netto. Dodatkowo spółka uzyskała 1,10 mln zł dofinansowania na wdrożenie nowych krążków antybiotykowych. To wspiera rozwój oferty i może poprawiać sprzedaż własnych produktów w kolejnych latach.

Po zakończeniu roku spółka poinformowała też o nowych kontraktach: w styczniu 2026 podpisano umowę o wartości 870,5 tys. zł netto, a w marcu 2026 kolejną o wartości 737,8 tys. zł netto. To pozytywny sygnał na start nowego roku, bo pokazuje utrzymanie aktywności sprzedażowej po zamknięciu okresu sprawozdawczego.

W akcjonariacie nie doszło do zmiany struktury podanej w raporcie. Największe znaczenie ma porozumienie akcjonariuszy kontrolujące 29,20% głosów. Spółka sama wskazuje, że przy takim układzie akcjonariatu pozostaje potencjalnie narażona na próbę przejęcia przez rynek. Dla inwestora to bardziej czynnik właścicielski niż bieżący finansowy, ale warto go obserwować.

W zarządzie i radzie nadzorczej nie było zmian. To oznacza ciągłość zarządzania. Jednocześnie spółka poinformowała o zmianie po stronie audytora w wyniku przejęcia jednej firmy audytorskiej przez drugą, przy zachowaniu ciągłości umowy. Sam audyt zakończył się opinią bez zastrzeżeń, co jest ważnym potwierdzeniem poprawności sprawozdania finansowego.

Ważna informacja dla akcjonariuszy: nie będzie dywidendy za 2024 rok, ponieważ zysk został przeznaczony w całości na kapitał zapasowy. W dokumentach nie ma informacji o dywidendzie za 2025 rok. Z punktu widzenia inwestora nastawionego na wypłaty gotówki to neutralno-negatywny sygnał, ale z perspektywy rozwoju może oznaczać dalsze wzmacnianie finansowania działalności i inwestycji.

Wśród ryzyk spółka wymienia m.in. presję konkurencyjną, ryzyko regulacyjne związane z unijnymi przepisami dla diagnostyki in vitro, zależność części rynku od finansowania publicznego, ryzyko kosztów surowców i logistyki, ryzyko utraty pracowników oraz wpływ wysokich stóp procentowych. Dodatkowo po roku ujawniono korektę podatku za 2024 rok: 340 tys. zł podatku zostało zapłacone w marcu 2026 i odniesione na kapitał własny, a odsetki 40 tys. zł obciążą koszty 2026 roku. To nie zmienia wyniku 2025, ale pokazuje, że kwestie podatkowe pozostają obszarem do obserwacji.

Podsumowując: raport pokazuje firmę, która rośnie sprzedażowo, rozwija eksport i zdobywa nowe kontrakty, ale nadal ma problem z przełożeniem tego na wyraźny zysk netto. Najmocniejsze strony to wzrost przychodów, poprawa przepływów pieniężnych i rozwój własnych produktów. Najsłabsze punkty to niska rentowność netto, koszty finansowania i ryzyka regulacyjno-kosztowe. Dla inwestora to raport z przewagą sygnałów operacyjnie pozytywnych, ale finansowo jeszcze nieprzełomowy.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to uproszczony wynik pokazujący, ile firma zarabia na podstawowej działalności przed kosztami odsetek, podatku i amortyzacji. Płynność mówi, czy spółka ma środki na bieżące rachunki. Odpis aktualizujący oznacza księgowe obniżenie wartości aktywa, gdy istnieje ryzyko, że jest warte mniej niż wcześniej zakładano. Kapitał zapasowy to część kapitału własnego, w której firma zatrzymuje zysk zamiast wypłacać go akcjonariuszom.