Zarząd CD PROJEKT S.A. w dniu 20 maja 2026 zarekomendował, aby cały zysk netto za 2025 rok po korekcie, czyli 609 469 373,41 zł, został przeznaczony na kapitał zapasowy. Oznacza to, że na tym etapie spółka nie rekomenduje wypłaty dywidendy akcjonariuszom za 2025 rok.
W komunikacie podano, że zysk netto za 2025 rok wyniósł 635 208 677,41 zł, ale został pomniejszony o 25 739 304,00 zł ujemnej wartości niepodzielonego wyniku z lat ubiegłych. Po tym pomniejszeniu do podziału pozostaje wspomniane 609,5 mln zł, które ma zostać zatrzymane w spółce.
| Pozycja | Kwota |
| Zysk netto za 2025 rok | 635 208 677,41 zł |
| Korekta o wynik z lat ubiegłych | -25 739 304,00 zł |
| Kwota proponowana na kapitał zapasowy | 609 469 373,41 zł |
| Proponowana dywidenda | 0 zł |
W praktyce oznacza to, że spółka wybiera dziś zatrzymanie gotówki zamiast jej wypłaty akcjonariuszom. Dla inwestorów nastawionych na dywidendę to informacja raczej niekorzystna, ale dla osób patrzących na rozwój firmy może to oznaczać większe środki na nowe gry, marketing i bezpieczeństwo finansowe.
Zarząd uzasadnia brak dywidendy realizacją celów strategicznych i potrzebą finansowania kolejnych projektów. CD PROJEKT RED prowadzi obecnie intensywne prace nad wieloma projektami, a spółka chce zachować środki zarówno na przyszłe inwestycje, jak i na koszty wydawnicze. Dodatkowo firma chce utrzymać rezerwę finansową, aby mieć większą elastyczność operacyjną i możliwość wykorzystania pojawiających się okazji biznesowych.
Ważne jest też to, że zarząd nie wycofuje się z polityki dywidendowej przyjętej w styczniu 2025 roku. Zgodnie z nią intencją zarządu pozostaje rekomendowanie wypłaty co najmniej 25% zysku netto za dany rok. Jeśli jednak dywidenda nie jest wypłacana albo jest niższa, spółka deklaruje, że taka niewypłacona pula ma zostać odpowiednio uwzględniona w kolejnych pięciu latach obrotowych lub może zostać wykorzystana na skup akcji własnych w celu umorzenia.
Na ten moment jest to rekomendacja zarządu, a nie ostateczna decyzja. Komunikat wyraźnie wskazuje, że wniosek ma jeszcze zostać zaopiniowany przez Radę Nadzorczą, a finalną decyzję podejmie Zwyczajne Walne Zgromadzenie. Dla inwestorów kluczowe jest więc to, że obecnie najbardziej prawdopodobny scenariusz to brak dywidendy za 2025 rok, choć formalnie wymaga to jeszcze zatwierdzenia.
Wyjaśnienie prostym językiem: kapitał zapasowy to część pieniędzy zatrzymanych w firmie na przyszłe potrzeby. Skup akcji własnych w celu umorzenia oznacza, że spółka może odkupić część swoich akcji z rynku i je zlikwidować, co zmniejsza liczbę akcji w obrocie. Polityka dywidendowa to ogólna deklaracja spółki, jak chce dzielić się zyskiem z akcjonariuszami, ale nie jest to automatyczna gwarancja wypłaty w każdym roku.