Rok 2025 był dla DataWalk S.A. okresem intensywnego wzrostu i kluczowych zmian operacyjnych. Spółka osiągnęła rekordowe przychody ze sprzedaży na poziomie 39,6 mln zł (wzrost o 114% r/r), przy czym główny wzrost pochodził z kontraktów z dużymi instytucjami finansowymi i rządowymi, m.in. Rabobank oraz federalną agencją bezpieczeństwa w UE. Marża brutto ze sprzedaży wzrosła do 80%, a marża na licencjach sięgnęła 97%. Spółka wykazała poprawę rentowności operacyjnej po oczyszczeniu z kosztów niepieniężnych, a skorygowana EBITDA wyniosła -170 tys. zł (poprawa o 98% r/r).
W 2025 r. DataWalk zakończył kapitalizację kosztów prac rozwojowych (R&D) – od kwietnia wszelkie nakłady na rozwój produktu są ujmowane bezpośrednio w kosztach, co przełożyło się na wzrost kosztów operacyjnych, ale jest zgodne z uznaniem platformy za produkt dojrzały i w pełni skomercjalizowany. Jednocześnie skrócono okres amortyzacji platformy z 5 do 3 lat, co podniosło koszty amortyzacji.
Spółka pozyskała 58,3 mln zł z emisji akcji serii S, a już po zakończeniu roku – kolejne 116,25 mln zł z emisji serii T (w 2026 r.), co zapewnia bardzo silną pozycję gotówkową (34,6 mln zł na koniec 2025 r.) i pozwala na dalszą ekspansję. Wskaźnik płynności bieżącej wynosi 9,8, a wskaźnik zadłużenia ogólnego spadł do 31%.
W strukturze przychodów dominuje sprzedaż licencji (55%), a udział usług profesjonalnych maleje, co jest zgodne z modelem biznesowym COTS i pozwala na wysoką marżowość. Średni przychód z usług asysty technicznej na klienta wzrósł o 76% r/r. Spółka koncentruje się na dużych, powtarzalnych kontraktach i ogranicza liczbę mniejszych klientów.
W 2025 r. DataWalk wdrożył nową wersję platformy (5.0.0), uzyskał certyfikat ISO 27001 oraz kolejne patenty w USA. Zwiększono pulę programu motywacyjnego dla kluczowych pracowników, co przełożyło się na wzrost kosztów niepieniężnych (programy motywacyjne rozliczane w akcjach i RSU).
Rejestracja emisji akcji serii S: 16 maja 2025
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy: 25 czerwca 2025
Rejestracja emisji akcji serii T: 18 marca 2026
| Wybrane dane finansowe | 2025 | 2024 | Zmiana | % |
|---|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży (mln zł) | 39,6 | 18,5 | +21,1 | +114% |
| Zysk brutto na sprzedaży (mln zł) | 33,4 | 12,9 | +20,5 | +158% |
| EBITDA skorygowana (tys. zł) | -170 | -11 269 | +11 099 | +98% |
| Środki pieniężne na koniec roku (mln zł) | 34,6 | 14,9 | +19,7 | +132% |
| Marża brutto na licencjach | 97% | 89% | +8 p.p. | |
| Marża brutto ogółem | 80% | 70% | +10 p.p. |
Wzrost przychodów i marż pokazuje, że DataWalk skutecznie realizuje strategię przejścia na model subskrypcyjny i koncentruje się na dużych klientach. Spółka jest dobrze przygotowana do dalszego skalowania biznesu, a pozyskane środki pozwalają na zwiększenie inwestycji w sprzedaż i rozwój produktu. Główne ryzyka to: długie cykle sprzedażowe, zależność od dużych kontraktów, konkurencja globalna oraz zmienność kosztów programów motywacyjnych (niepieniężnych). Spółka nie planuje wypłaty dywidendy do czasu pokrycia strat z lat ubiegłych.
Wyjaśnienia:
• EBITDA skorygowana – wynik operacyjny powiększony o amortyzację, koszty programów motywacyjnych i odpisy niepieniężne; pozwala lepiej ocenić bieżącą rentowność.
• RSU – Restricted Stock Units, program motywacyjny rozliczany w akcjach lub gotówce, którego koszt jest niepieniężny do czasu realizacji.
• Marża brutto – stosunek zysku brutto na sprzedaży do przychodów; im wyższa, tym większa efektywność operacyjna.
• Lejek sprzedażowy – pipeline, czyli suma potencjalnych kontraktów w różnych fazach negocjacji; nie jest gwarancją przyszłych przychodów.