Raport półroczny Dino Polska za 2025

DINO POLSKA S.A. – Podsumowanie wyników za I półrocze 2025 r.

Spółka Dino Polska oraz jej Grupa Kapitałowa opublikowały raporty finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje, które mogą być istotne dla inwestorów.

Kluczowe informacje i wydarzenia:

• Wzrost przychodów o 14,8% rok do roku, głównie dzięki otwarciu 147 nowych sklepów w półroczu oraz wzrostowi sprzedaży w istniejących placówkach (LfL) o 4,8%.
• Zysk netto wzrósł o 10,2%.
• Marża EBITDA poprawiła się do 7,40%.
• Koszty sprzedaży i marketingu wzrosły o 22,8%, głównie przez wyższe wynagrodzenia i większą liczbę pracowników (wzrost zatrudnienia do 53 523 osób).
• Środki pieniężne z działalności operacyjnej spadły o 19,6% r/r, co wynika z większych inwestycji i zmian w kapitale obrotowym.
• Wydatki inwestycyjne wzrosły – nakłady na rozwój sieci sklepów, logistyki i produkcji mięsa wyniosły 991,4 mln PLN (wzrost o 23,6% r/r).
• Dług netto na koniec czerwca 2025 r. wyniósł 544,6 mln PLN, a wskaźnik długu netto do EBITDA spadł do 0,22x (rok temu 0,37x).
• Brak wypłaty dywidendy w analizowanym okresie.
• Brak istotnych postępowań sądowych oraz zdarzeń nietypowych.
• Split akcji – w lipcu 2025 r. przeprowadzono podział akcji w stosunku 1:10, co zwiększyło liczbę akcji do 980 400 000 przy niezmienionym kapitale zakładowym.
• Struktura akcjonariatu – główny akcjonariusz Tomasz Biernacki (z podmiotem zależnym) kontroluje 51,16% akcji i głosów.

Najważniejsze daty i wydarzenia:

Ryzyka i szanse:

• Ryzyka: wzrost kosztów pracy (niskie bezrobocie, presja płacowa), rosnąca konkurencja na rynku detalicznym, możliwe zmiany podatkowe, niepewność makroekonomiczna, wpływ wojny w Ukrainie na ceny surowców.
• Szanse: dalszy rozwój sieci sklepów, korzystna sytuacja makroekonomiczna w Polsce, wzrost wynagrodzeń i programy socjalne wspierające konsumpcję, inwestycje w odnawialne źródła energii (panele fotowoltaiczne na sklepach).

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Dino planuje utrzymać wysokie tempo otwierania nowych sklepów (wzrost liczby otwarć o kilkanaście procent w 2025 r.).
• Planowane nakłady inwestycyjne na 2025 r. to 1,8–2,0 mld PLN (rozwój sieci, logistyka, produkcja mięsa).
• Kontynuacja inwestycji w panele fotowoltaiczne – na koniec czerwca 2025 r. własne instalacje miało 2 679 marketów.

Wyjaśnienie trudniejszych pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkami.
• Marża EBITDA – procentowy udział EBITDA w przychodach, im wyższy tym lepiej.
• Split akcji – podział jednej akcji na kilka mniejszych, nie zmienia wartości firmy, ale zwiększa liczbę akcji w obrocie, co może ułatwić inwestowanie drobnym inwestorom.
• Dług netto do EBITDA – pokazuje ile lat firma potrzebowałaby, by spłacić cały dług z zysków operacyjnych; im niższy wskaźnik, tym bezpieczniejsza sytuacja finansowa.

Podsumowanie:

Dino Polska utrzymuje bardzo dobre tempo wzrostu przychodów i zysków, dynamicznie rozwija sieć sklepów i inwestuje w nowe technologie oraz logistykę. Wyniki są zgodne z oczekiwaniami rynku, a spółka nie sygnalizuje istotnych zagrożeń dla kontynuacji rozwoju. Brak wypłaty dywidendy może być rozczarowaniem dla części inwestorów, ale środki są przeznaczane na dalszą ekspansję. Split akcji zwiększa dostępność akcji dla drobnych inwestorów. Sytuacja finansowa jest stabilna, a poziom zadłużenia niski.