ECB SA Raport Kwartalny Q3 2025

Podsumowanie sytuacji finansowej i najważniejszych wydarzeń w Grupie ECB S.A. za 3 kwartały 2025 roku

1. Wyniki finansowe – główne liczby i zmiany rok do roku:

Wnioski: Wyniki finansowe za 2025 rok są znacznie niższe niż w 2024 roku. Główną przyczyną jest brak jednorazowego zysku ze sprzedaży spółki zależnej w 2024 roku, który mocno zawyżył tamte wyniki. Przychody spadły o ponad 25%, a zysk netto o prawie 100%. Wynik operacyjny (czyli z podstawowej działalności) także mocno się pogorszył.

2. Struktura bilansu (stan na 30.09.2025):

• Aktywa razem: 34 104 tys. zł (wzrost o 6% wobec końca 2024 r.)
• Kapitał własny: 20 399 tys. zł (spadek o 2%)
• Zobowiązania i rezerwy: 13 705 tys. zł (wzrost o 21%)
• Środki pieniężne: 6 087 tys. zł (wzrost z 2 617 tys. zł na koniec 2024 r.)

3. Kluczowe wydarzenia i zmiany w spółce:

• W 2025 r. zmieniono nazwę spółki z EC Będzin S.A. na ECB S.A. oraz przeprowadzono rebranding.
• W kwietniu 2025 r. przyjęto nową strategię rozwoju na lata 2025–2035, opartą na trzech filarach: handel, energetyka, badania i rozwój.
• W 2024 r. sprzedano spółkę zależną EC Będzin Wytwarzanie sp. z o.o., co wpłynęło na spadek przychodów i zysków w 2025 r.
• W 2025 r. głównym klientem została spółka V-Project S.A. – praktycznie cała sprzedaż realizowana jest do tego odbiorcy.
• W 2025 r. podpisano kontrakt z Javelin Global Commodities (CEE) Sp. z o.o. na dostawę węgla o wartości ok. 20 mln zł oraz aneks logistyczny na kolejne 4,2 mln zł.
• Spółka rozpoczęła działania związane z inwestycjami w magazyny energii (BESS) i złożyła wnioski o decyzje środowiskowe dla nowych projektów (magazyny energii, Data Center).
• Współpraca z Politechniką Gdańską w zakresie rozwoju technologii energetycznych.

4. Dywidenda:

• Po raz pierwszy od 2011 r. wypłacono dywidendę – 0,77 zł na akcję (łącznie 2,42 mln zł).
• Dzień dywidendy: 26 sierpnia 2025
• Dzień wypłaty dywidendy: 25 listopada 2025

5. Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej:

• 1 lipca 2025: Sławomir Rzepecki został nowym prezesem zarządu (zastąpił Marcina Chodkowskiego).
• 11 czerwca 2025: Sławomir Wołyniec został przewodniczącym rady nadzorczej.

6. Struktura akcjonariatu (stan na 30.09.2025):

• Grupa ALTUM Sp. z o.o.: 47,63%
• Krzysztof Kwiatkowski: 14,90%
• Waldemar Witkowski: 9,88%
• AUTODIRECT S.A.: 8,22%
• Towarzystwo Finansowe Silesia sp. z o.o.: 5,00%
• Pozostali: 14,37%

Nie odnotowano istotnych zmian w strukturze akcjonariatu w ostatnim kwartale.

7. Ryzyka i zagrożenia:

• Silna koncentracja sprzedaży na jednym kliencie (V-Project S.A.) – ryzyko utraty kontraktu.
• Sezonowość sprzedaży (większy popyt na węgiel w okresie jesienno-zimowym).
• Ryzyka makroekonomiczne: inflacja, kursy walut, ceny surowców energetycznych.
• Ryzyka regulacyjne i związane z polityką klimatyczną UE.
• Trwa postępowanie sądowe z PKO Factoring S.A. na kwotę ok. 1,6 mln zł – utworzona rezerwa.

8. Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Rozwój działalności w obszarze magazynowania energii (BESS) – rozpoczęto przetarg na wykonawcę magazynu referencyjnego, planowane rozstrzygnięcie do końca 2025 r.
• Plany budowy Data Center w Będzinie – trwają procedury administracyjne.
• Współpraca z Politechniką Gdańską w zakresie rozwoju nowych technologii energetycznych.

9. Sezonowość i czynniki zewnętrzne:

• Sprzedaż paliw energetycznych i węgla podlega sezonowości – wyższy popyt w okresie grzewczym.
• Spółka nie identyfikuje obecnie istotnych zagrożeń związanych z wojną na Ukrainie, ale monitoruje sytuację.

Wyjaśnienia pojęć:

• Zysk operacyjny – zysk z podstawowej działalności firmy, bez uwzględnienia zdarzeń jednorazowych i działalności finansowej.
• Zysk netto – końcowy zysk po wszystkich kosztach i podatkach.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Sezonowość – zmienność sprzedaży w zależności od pory roku.
• Magazyny energii (BESS) – instalacje do przechowywania energii elektrycznej, ważne dla nowoczesnej energetyki.
• Rebranding – zmiana nazwy, logo i identyfikacji wizualnej firmy.

Podsumowanie dla inwestorów:
Obecne wyniki finansowe są dużo słabsze niż w poprzednim roku, głównie z powodu braku jednorazowych zysków ze sprzedaży aktywów. Spółka wypłaciła dywidendę po raz pierwszy od wielu lat, co jest pozytywnym sygnałem. Warto jednak zwrócić uwagę na ryzyko związane z uzależnieniem od jednego dużego klienta oraz na trwające postępowania sądowe. Plany rozwojowe koncentrują się na nowych technologiach i magazynowaniu energii, co może być szansą na przyszły wzrost, ale wymaga czasu i inwestycji.