Spółka poinformowała o wyznaczeniu Celu Eksploracyjnego dla projektu miedziowo-srebrowego Tannenberg w Niemczech. To nie jest jeszcze potwierdzony zasób złoża, ale wstępne oszacowanie potencjału projektu. Skala jest duża: 144-279 mln ton skały o zawartości 0,9%-1,4% miedzi i 15-21 g/t srebra, co odpowiada 1,3-3,9 mln ton miedzi oraz 69,4-188,4 mln uncji srebra.
| Parametr | Przedział |
|---|---|
| Tonaż | 144-279 mln t |
| Zawartość miedzi | 0,9%-1,4% |
| Masa miedzi | 1,3-3,9 mln t |
| Zawartość srebra | 15-21 g/t |
| Masa srebra | 69,4-188,4 mln uncji |
W praktyce oznacza to, że projekt może mieć bardzo dużą skalę i uzasadnia dalsze inwestycje w badania. Dla inwestorów to sygnał rozwojowy, ale nadal na wczesnym etapie, bez gwarancji, że te wielkości przełożą się na przyszłe wydobycie.
Spółka podkreśla, że nowe podejście do projektu uwzględnia mineralizację nie tylko w samym łupku miedzionośnym, ale także powyżej i poniżej niego. To ważne, bo historyczne szacunki z 1940 roku obejmowały węższy zakres. GreenX argumentuje, że współczesne doświadczenia z polskich kopalń KGHM pokazują, iż znaczna część ekonomicznie istotnej miedzi może występować właśnie poza samym łupkiem.
Pozytywnym elementem jest też przejście z etapu analizy archiwów do realnych prac terenowych. Spółka zakończyła ponowne profilowanie 4 389 m archiwalnych rdzeni i pobrała 2 368 nowych próbek. To wzmacnia wiarygodność obecnego modelu geologicznego, choć nadal nie zastępuje pełnego programu wierceń potrzebnego do potwierdzenia zasobów.
| Strefa | Tonaż | Masa Cu | Masa Ag |
|---|---|---|---|
| Strefa 1 | 8-16 mln t | 0,1-0,2 mln t | 3,9-10,8 mln uncji |
| Strefa 2 | 40-78 mln t | 0,4-1,1 mln t | 19,3-52,7 mln uncji |
| Strefa 3 | 96-186 mln t | 0,9-2,6 mln t | 46,3-125,6 mln uncji |
Największa część potencjału leży w Strefie 3, więc dalsze wyniki prac w tym obszarze będą szczególnie ważne dla oceny wartości projektu. To może w przyszłości najmocniej wpływać na wycenę spółki.
Jednocześnie dokument zawiera wyraźne ostrzeżenie: obecny Cel Eksploracyjny ma charakter koncepcyjny. Spółka wprost zaznacza, że dotychczasowe prace są niewystarczające do oszacowania zasobów przemysłowych i nie ma pewności, że dalsze badania doprowadzą do ich potwierdzenia. To najważniejsze ryzyko dla inwestora — skala potencjału jest duża, ale nadal niepotwierdzona w standardzie zasobowym.
Dodatkowo spółka zapowiedziała kolejne etapy prac: analizy mineralogiczne i metalurgiczne, wejście do historycznych kopalń, możliwe badania sejsmiczne oraz rozpoczęcie pierwszego programu wierceń. To pokazuje, że najbliższe kilkanaście miesięcy będzie okresem intensywnego podnoszenia wartości projektu, ale też okresem zwiększonych nakładów i ryzyka wykonania.
Analizy mineralogiczne i metalurgiczne: II kwartał 2026.
Rozpoczęcie badań sejsmicznych: II połowa 2026.
Start pierwszego programu wierceń: pod koniec 2026.
W komunikacie pojawia się też informacja o programie motywacyjnym dla kierownictwa. Opcje na akcje mają być przyznane po osiągnięciu konkretnego kamienia milowego w projekcie Tannenberg, czyli publicznym ogłoszeniu zasobów domniemanych na poziomie co najmniej 1,5 mln ton ekwiwalentu miedzi przy średniej zawartości co najmniej 1% ekwiwalentu Cu. To może motywować zarząd do dalszego rozwoju projektu, ale samo w sobie nie oznacza jeszcze poprawy fundamentów spółki dziś.
Wyjaśnienie prostym językiem: Cel Eksploracyjny to wstępna ocena potencjału złoża, a nie potwierdzony zasób. Kodeks JORC to standard raportowania dla projektów górniczych, który porządkuje, jak spółki mają pokazywać wyniki badań. Scoping Study to wstępne studium opłacalności, które sprawdza, czy projekt może mieć sens ekonomiczny. Zasoby domniemane to najwcześniejsza, najmniej pewna kategoria rozpoznania złoża.