Raport półroczny Grupy Kapitałowej IMMOBILE za 2026 rok

Raport za pierwsze półrocze 2026 r. pokazuje wzrost sprzedaży i zysku Grupy Kapitałowej Immobile, ale także pogorszenie przepływów pieniężnych. Poniższe wyniki Grupy obejmują spółki zależne; wyniki samego emitenta przedstawiono osobno.

Sprzedaż wzrosła o 7,6%, a zysk netto był wyższy również dlatego, że w okresie porównawczym wystąpiła strata z zakończonej działalności. Jednocześnie bieżąca działalność zużyła gotówkę zamiast ją generować. Marża brutto na sprzedaży spadła z 20,3% do 19,3%, więc wzrost przychodów nie przełożył się w pełni na poprawę rentowności.

Najmocniej rosła sprzedaż automatyki i elektroenergetyki: o 41,8%. Hotelarstwo zwiększyło przychody o 11,9%, natomiast budownictwo odnotowało spadek o 24,9%. Na dzień publikacji raportu do wykonania pozostawały kontrakty o wartości 317,9 mln zł w automatyce i elektroenergetyce oraz 342,0 mln zł w budownictwie; część tej drugiej kwoty dotyczy zlecenia wewnątrz Grupy. Po zakończeniu półrocza spółka zależna Atrem zawarła umowy z ENEA Operator o łącznej wartości 59,5 mln zł brutto oraz umowę o wartości 26,2 mln zł brutto. Jej oferta na kolejne zadanie, o wartości 157,8 mln zł brutto, została wybrana, lecz raport nie potwierdza zawarcia tej umowy. Spółka zależna Projprzem Budownictwo zwiększyła zakres kontraktu z Tarczyński o 56,4 mln zł netto.

Sam emitent wykazał 10,5 mln zł zysku netto wobec 4,6 mln zł straty rok wcześniej, według przekształconych danych porównawczych. Znaczną część poprawy stanowi udział w wynikach spółek zależnych, ujmowany po zmianie zasad rachunkowości. Nie należy więc utożsamiać całego wzrostu zysku z wpływem gotówki: jednostkowe przepływy z bieżącej działalności wyniosły −3,9 mln zł.

Ryzyko dla inwestorów: na koniec czerwca krótkoterminowe zobowiązania emitenta przewyższały jego aktywa obrotowe o około 86,8 mln zł. Zarząd wskazuje, że może zmieniać terminy spłat znacznej części pożyczek wewnątrz Grupy. W całej Grupie gotówka spadła do 18,4 mln zł, a zobowiązania krótkoterminowe wzrosły do 545,8 mln zł. Warto obserwować, czy rosnąca sprzedaż zacznie przynosić dodatnie przepływy pieniężne.

Dywidenda emitenta za 2025 r. została uchwalona w wysokości 0,13 zł na akcję. Dzień ustalenia prawa do niej, 14 września 2026 r., już minął. Spółka ma wypłacić ją w dwóch ratach: 0,06 zł i 0,07 zł na akcję. Po zakończeniu półrocza emitent kupił też 1,5 mln akcji własnych za 7,5 mln zł na potrzeby programu motywacyjnego. Raport nie wskazuje istotnej zmiany wśród akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów.

Wyjaśnienie: przepływy z działalności operacyjnej pokazują, ile gotówki przynosi lub zużywa bieżąca działalność. Zysk księgowy może rosnąć, nawet gdy te przepływy są ujemne.