JRH ASI S.A. po trzech kwartałach 2025 roku odnotowała zysk netto 41,2 mln PLN, co stanowi znaczącą poprawę wobec analogicznego okresu 2024 roku, kiedy spółka miała stratę 48,7 mln PLN. Kluczowy wpływ na wyniki miała dodatnia wycena portfela inwestycyjnego (+62 mln PLN), choć wynik na sprzedaży inwestycji był ujemny (-5,4 mln PLN).
| Wybrane dane finansowe | 3Q 2025 | 3Q 2024 | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|
| Zysk/(Strata) netto (mln PLN) | 41,2 | -48,7 | +89,9 |
| Wartość portfela inwestycyjnego (mln PLN) | 198,5 | 146,5 | +35% |
| Aktywa razem (mln PLN) | 205,6 | 169,2 | +21,5% |
| Zysk na akcję (PLN) | 0,91 | -1,10 | - |
Wzrost wartości portfela inwestycyjnego wynikał głównie z pozytywnej wyceny spółek Ongeno (+34,9 mln PLN), OpenApp (+5,3 mln PLN) i Flexee Group (+2,6 mln PLN). Negatywnie wpłynęły natomiast Thorium Space, IGLOO (w restrukturyzacji) i opcja Moniuszki 7.
Spółka zrealizowała szereg transakcji i inwestycji, m.in.:
- Podwyższenie kapitału w Ongeno (nowa runda finansowania na 15 mln PLN, wycena spółki na 300 mln PLN).
- Sprzedaż udziałów w Moniuszki 7 (8,5 mln PLN) oraz Firmnova (1,8 mln PLN).
- Podwyższenia kapitału i nowe inwestycje w portfelowych spółkach (OpenApp, Tres Comas, Nanovery, Flexee Group).
- Przejęcie 100% udziałów w Suptech sp. z o.o.
Najważniejszym wydarzeniem strategicznym była inauguracja projektu ORBITEO – holdingu technologicznego skupiającego spółki z branż kosmicznych, obronnych i AI. JRH przejęła 44,8% udziałów w Farada Group (producent dronów), a po planowanym podwyższeniu kapitału będzie posiadać ok. 58%. Do projektu dołączają kolejne spółki portfelowe oraz partnerzy zewnętrzni. ORBITEO ma być platformą do wspólnego rozwoju, pozyskiwania finansowania i ekspansji zagranicznej.
W strukturze akcjonariatu nie zaszły istotne zmiany – głównym akcjonariuszem pozostaje January Ciszewski (ok. 61%). Spółka kontynuuje skup akcji własnych (obecnie 0,46% kapitału).
W skład rady nadzorczej dołączyli nowi członkowie – gen. bryg. (rez.) Paweł Bielawny i gen. bryg. (rez.) Sławomir Żakowski, co wzmacnia kompetencje w obszarze bezpieczeństwa i infrastruktury obronnej.
JRH nie wypłaciła dywidendy za 2024 rok z powodu straty netto. Walne Zgromadzenie zdecydowało o pokryciu straty z przyszłych zysków.
Spółka podkreśla, że jej działalność nie jest istotnie sezonowa ani cykliczna, a płynność finansowa oceniana jest jako bezpieczna. Główne ryzyka to zmienność wycen portfela inwestycyjnego, koniunktura giełdowa oraz otoczenie makroekonomiczne (w tym wpływ wojny w Ukrainie).
Publikacja raportu za III kwartał 2025: 27 listopada 2025
NWZ ws. połączenia z Zielona sp. z o.o.: 20 listopada 2025
Inauguracja projektu ORBITEO: 27 października 2025
Wyjaśnienia:
- Wartość godziwa – szacunkowa wartość inwestycji, ustalana na podstawie wycen rynkowych, transakcji lub modeli finansowych.
- Portfel inwestycyjny – zbiór wszystkich spółek, w które JRH zainwestowała.
- Rewaluacja – przeszacowanie wartości inwestycji do aktualnych warunków rynkowych.
- Opcja put/call – prawo do sprzedaży/kupna udziałów w określonych warunkach.
- Holding technologiczny – grupa spółek współpracujących w celu rozwoju innowacyjnych technologii.
Podsumowanie: Wyniki JRH za 3 kwartały 2025 są bardzo dobre – spółka wróciła do zysków, dynamicznie zwiększyła wartość portfela i zainicjowała duży projekt branżowy (ORBITEO). Dla inwestorów kluczowe są dalsze etapy rozwoju holdingu, skuteczność komercjalizacji inwestycji oraz utrzymanie wysokiej wyceny portfela w zmiennym otoczeniu rynkowym.